Puntos de inversión
Los ingresos de la industria de las telecomunicaciones aumentaron un 9,3% entre enero y marzo de 2022, un nuevo máximo sostenido
De enero a marzo de 2022, los ingresos de las empresas de telecomunicaciones ascendieron a 393500 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,3% en comparación con el mismo per íodo de enero a febrero y un aumento del 9,9% en marzo. De enero a marzo de 2022, el volumen total de servicios de telecomunicaciones a precios del año anterior aumentó un 23,9% año tras año. Los ingresos acumulados de los servicios de telecomunicaciones aumentaron continuamente del 0,0% en enero – agosto de 2019 al 9,0% en enero – febrero de 2022, lo que demuestra nuestra opinión anterior sobre la formación de puntos de inflexión de los ingresos de los servicios de telecomunicaciones, y la tendencia de desarrollo de alta calidad es clara. Con la tendencia de la transformación digital y la evolución de 5G, seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo de los operadores durante el período de 14 a 5 años.
Tráfico emergente / móvil / banda ancha fija 5,9 / 0,7 / 1,3 PCT, respectivamente
Servicios emergentes: los ingresos aumentaron un 36,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el crecimiento siguió siendo nuevo y alto. Los ingresos de los servicios de telecomunicaciones representaron el 20,3% del total, mientras que los ingresos de cloud computing, Big data, IDC e Internet de las cosas aumentaron un 138,1%, 59,1%, 19,8% y 23,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Servicios de tráfico de datos móviles: los ingresos aumentaron un 1,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los usuarios móviles / usuarios de 5G aumentaron 18,2 millones de hogares / 48,11 millones de hogares en enero – marzo, respectivamente, y la penetración de los usuarios de teléfonos móviles de 5G fue del 24,3%, lo que representa un aumento de 2,7 PCT en comparación con finales de 2021. Servicios fijos de banda ancha en Internet: los ingresos aumentaron un 8,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los usuarios aumentaron 15,13 millones de hogares en enero – marzo.
Tener un mayor rendimiento de los dividendos y mejorar el rendimiento de los dividendos de los accionistas
Dividendos actuales: H Mobile 7,4%, H Telecom 6,8%, H Unicom 6,8%; A Mobile 3,0% (sólo pago final), a Telecom 4,3%, Unicom 2,5%.
Aumentar continuamente las expectativas de pago de dividendos: China Mobile pagará el 60% de los dividendos en 2021 y aumentará al 70% en tres años a partir de 2021; China Telecom Corporation Limited(601728) \ 60.000 50 \ tasa
Recomendaciones de inversión: destacar el valor de las placas
En la actualidad, las acciones H de China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) 0,80, 0,54, 0,29 veces son inferiores a 1,08, 0,67, 0,65 veces del centro histórico de cinco años, que es obviamente inferior al nivel mundial comparable de 1,64 veces, 5G y los fundamentos de La innovación empresarial de los nuevos motores siguen mejorando, al mismo tiempo, tienen una tasa de dividendos más alta, siguen recomendando.
Consejos de riesgo: los gastos de los operadores superan las expectativas; El desarrollo de aplicaciones 5G no está a la altura de las expectativas.
