1. Keep es una empresa líder en tecnología deportiva en China, la Plataforma de fitness en línea más grande de China, cultivando el dominio vertical de fitness, construyendo un circuito cerrado comercial, sirviendo a los usuarios de fitness durante todo el ciclo de vida
Keep ha desarrollado soluciones integrales de fitness que abarcan todo el ciclo de vida de los usuarios del ejercicio, desde la planificación de objetivos de fitness y visitas a cursos de fitness hasta la selección de equipos de fitness y alimentos saludables, el acceso a gimnasios tradicionales y el seguimiento de mediciones como el peso y la frecuencia cardíaca. Keep ocupa el primer lugar en el mercado de aplicaciones de fitness en línea en China en 2021, según cauterización. Keep fue fundada en septiembre de 2014, 2015 - 2016 a través de cursos gratuitos de fitness en línea a los usuarios, la construcción de comunidades deportivas, 2016 comenzó a experimentar con la comercialización, la construcción de "comer, vestir y practicar" una solución de ventanilla única, 2020 comenzó a través del lanzamiento de cursos interactivos en vivo, y zumba, Pamela, y la cooperación para crear contenido y datos impulsados por la ecología de la tecnología deportiva. El futuro de la empresa se centrará en la expansión de los usuarios, el contenido rico, la plataforma abierta, la innovación tecnológica, el fortalecimiento de la marca, el fortalecimiento de la realización de seis direcciones estratégicas de planificación y diseño.
2. Cerca de 800000 millones de pistas de fitness, casi el 50% de la penetración en línea, hardware de Internet, Plataforma de contenido integrado y otros cuatro tipos de participantes en la Mesa
Según la consulta de cauterización, la escala del mercado de fitness de China en 2021 es de 786600 millones de yuan, y se espera que aumente a una tasa de crecimiento compuesto del 13,5% en los próximos cinco a ños, con una escala de mercado de más de 140000 millones de yuan en 2026. La escala del mercado de fitness en línea en 2021 es de 369700 millones de yuan, lo que representa el 47%. Se prevé que la escala alcance los 896500 millones de yuan para 2026, lo que representa el 61%, y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 26% en 2021 - 2026. El mercado de fitness en línea se compone principalmente de alimentos saludables en línea, equipo y ropa de fitness en línea, Internet de las cosas de fitness en línea, miembros de fitness en línea y cursos. La escala del mercado en 2021 es de 1948, 1441, 288, 1.800 millones de yuan, representando 53%, 39%, 8% y 1%, respectivamente. Se espera que el mercado alcance 3652, 4208, 1031 y 7.400 millones de yuan para 2026. El CAGR para 2021 - 2026 será de 13,3%, 23,9%, 28,9% y 30,8%, respectivamente.
En la actualidad, los participantes en el mercado incluyen principalmente cuatro tipos: empresas de hardware de Internet (Huawei, mijo, Apple, etc.), empresas de consumo (salud de menta, etc.), Plataforma de contenido integrado (estación B, charla, manos rápidas, etc.) y empresas de fitness inteligentes (fuego, etc.), el diseño de keep es más amplio, las ventajas de los cursos de fitness en línea son relativamente prominentes. Peloton, la empresa de referencia en el extranjero de Keep, es la Plataforma de fitness más grande del mundo, que se centra en equipos de fitness inteligentes + contenido curricular + servicios comunitarios. El valor máximo de mercado de la epidemia durante el período de bonificación superó los 50.000 millones de dólares, y luego cayó debido a la expansión irracional y los cambios en la gestión. El valor de mercado actual es de unos 7.900 millones de dólares.
3. El modelo de beneficios Keep incluye productos de marca propia, servicios de membresía y contenido, publicidad y otros
Productos de marca propia: la principal fuente de ingresos, los ingresos de 2020640 millones de yuan, que representan el 58% de los ingresos, por el Vicepresidente Liu Dong responsable, incluyendo principalmente equipos inteligentes y productos de apoyo deportivo, utilizando el modelo OEM, los principales canales de ventas incluyen la venta directa (DTC) y Al por mayor. Los canales de venta directa incluyen las principales plataformas de comercio electrónico (como JD, TMall Flagship Store) y keep Self - built Mall; Los canales al por mayor incluyen a 56 clientes, como Jingdong, que representan el 13% de los ingresos totales (2021.9.30). Dependiendo de las ventajas de la coordinación de contenidos, keep SMART Runner, SMART Bike, Yoga PAD y otras categorías de la cuota de mercado líder, posicionamiento de precios de gama alta. Entre el 6 de marzo de 2022 y el 6 de abril de 2022, de acuerdo con el cálculo de las ventas de la tienda insignia keep TMall, la cantidad de ventas de equipos inteligentes fue del 43% y los productos deportivos representaron el 57%.
Suscripciones de miembros y pagos en línea:
La tasa de penetración de los miembros y la tasa de retención de los usuarios básicos son mejores, centrándose en la conversión de los nuevos usuarios en usuarios básicos. Keep proporciona una piscina de flujo de acumulación de contenido de fitness profesional gratuito, y luego se realiza a través de los miembros y el pago de contenido. Los miembros pueden obtener la planificación de fitness profesional y desbloquear más cursos exclusivos. En 2021, el promedio de Mau de keep fue de 34,4 millones, y en julio (pico de fitness de verano) superó los 40 millones. Los usuarios activos fueron principalmente de alta educación, ciudades de primera y segunda línea y jóvenes. En cuanto a la tasa de penetración de los miembros, la tasa media mensual de suscripción de keep en 2021 fue de 3,28 millones, la tasa de crecimiento anual compuesto de 2019 - 2021 fue del 106%, la tasa de penetración de los miembros aumentó del 3,5% al 9,5%, que fue superior a la media de la industria del fitness vertical en 2021 del 4,8%. En cuanto a la tasa de retención, la tasa media de retención de los usuarios básicos en el 12º mes de 2020 fue del 49,3%. En combinación con la tasa mensual de pérdida de suscripciones de los usuarios de peloton fy2019 - fy2021 Fitness Products en el extranjero 0,61% / 0,62% / 0,65%, creemos que los usuarios de equipos de fitness inteligentes son más pegajosos. Por lo tanto, para Keep, el énfasis se centra en cómo mejorar la tasa de retención de Los usuarios no básicos a través de contenidos y operaciones de alta calidad, as í como mediante el desarrollo de la ecología (especialmente equipos de fitness inteligentes).
Se dedica a la transformación de la Plataforma de herramientas a la plataforma comunitaria, pero la Plataforma de contenido integrado está creciendo continuamente, y la batalla del tráfico futuro es feroz. En la etapa inicial, la Plataforma de contenido integrado no se ha desarrollado y ampliado, y keep se ha desarrollado rápidamente con el curso PGC estructurado propietario. En la actualidad, la Plataforma de contenido integrado ha construido un mecanismo perfecto de recomendación de la ecología del contenido y la inteligencia, la categoría se ha ampliado al campo de la aptitud vertical, la estación B, el temblor de sonido, la mano rápida, el pequeño libro rojo y otras plataformas de contenido en el aumento de un gran número de Kol de aptitud, compitiendo por la atención de los usuarios; Según los macrodatos aurorales, el tiempo de uso per cápita de keep fue de unos 15 minutos en septiembre de 2020, alcanzó un máximo anual de 37 minutos el 8 de diciembre, mientras que el tiempo medio de uso diario de los usuarios de la estación B fue de más de 80 minutos en 2020. Keep ha estado trabajando en el contenido de pugc desde 2020, pasando de los proveedores de servicios de fitness a los operadores de plataformas. En 2022, planea invertir 50 millones de dólares en premios en efectivo para crear más de 150 millones de creadores de seguimiento. La radiación de contenido afecta a 150 millones de personas.
Publicidad y otros servicios: explorar activamente fuera de línea; Los anunciantes incluyen automóviles, artículos de lujo y artículos de consumo rápido. Keep se centra principalmente en el "pequeño blanco" de la aptitud. Cuando la educación de la aptitud avanza a una cierta etapa, algunos usuarios se trasladarán al gimnasio fuera de línea para perseguir escenas y contenidos más profesionales de la aptitud. Keep comenzó a probar fuera de línea en 2018. Debido al entorno competitivo de la industria y la situación epidémica, keep Land no tuvo éxito en la prueba de agua del gimnasio fuera de línea en 2018 - 2020. Reconstruir "Keep Preferred Gymnasium" en 2022, planear cooperar con el gimnasio tradicional, reducir el costo, reducir el precio en comparación con keep Land 40% - 50%, en la actualidad keep Preferred Gymnasium tiene más de 20 (de los cuales 9 son autónomos), y planear expandirse a 100 en 2022. En cuanto a la publicidad, el retrato de los jóvenes usuarios altamente educados de keep lo hace más popular entre las empresas de automóviles, artículos de lujo y productos de consumo rápido.
4. Los ingresos aumentan rápidamente, el margen bruto es estable, no es rentable en la actualidad, se centra en el crecimiento y la realización
Gracias al desarrollo de la industria y a la continua exploración de la realización comercial de Keep, los ingresos aumentaron considerablemente. En 2020, los ingresos aumentaron un 66,9% a 1.107 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, debido principalmente a la epidemia de enfermedades para acelerar la penetración de la escena de la aptitud en el hogar; En los tres primeros trimestres de 2021, el crecimiento interanual fue de 41,3% a 1.159 millones de yuan, de los cuales más del 50% correspondió a suscripciones de miembros y servicios de pago en línea, publicidad y otros servicios.
El margen bruto se mantuvo relativamente estable y disminuyó ligeramente en 2021 debido a la normalización de la situación epidémica y al aumento de la promoción: de 2019 a 2020, el margen bruto total de keep aumentó en 4 PCT a 45,1%, debido a la influencia de la situación epidémica, el rápido crecimiento de los ingresos, la suscripción de los miembros y el contenido de pago en línea como porcentaje de los ingresos. En comparación con los tres primeros trimestres de 2020 y 2021, el margen bruto general de la empresa disminuyó ligeramente 2,5 PCT hasta el 42,6% debido a la normalización de la epidemia y al aumento de la promoción.
El aumento de los gastos de promoción de la comercialización en 2021 arrastró los beneficios: los gastos de comercialización aumentaron un 34,2% en los tres primeros trimestres de 2021 a 818 millones de yuan, superando con creces los 300 millones de yuan de 2020, principalmente debido al aumento de los gastos de adquisición de flujo y los gastos de promoción de la marca. El beneficio neto ajustado aumentó un 71% a - 106 millones en 2020; Cayó a - 696 millones en los tres primeros trimestres de 2021.
Consejos de riesgo: la incertidumbre del crecimiento del mercado de la industria, el riesgo insuficiente de la demanda a la baja de la economía, el riesgo de Seguridad de los datos y protección de la información personal, el impacto de la epidemia en el gimnasio fuera de línea, el riesgo de cumplimiento de los alimentos y los bienes de consumo relacionados con la salud, el riesgo de reputación empresarial, la incertidumbre del entorno competitivo, el riesgo relacionado con la gestión, China y sus pares internacionales (mercados) no son totalmente comparables, los datos pertinentes son sólo para referencia
