La Asociación China de la industria de piensos reveló datos sobre la producción nacional de piensos en marzo, y la producción nacional de piensos industriales ascendió a 67,2 millones de toneladas entre enero y marzo de 2022, un aumento del 3,1% con respecto al año anterior. En cuanto a las variedades, la producción de piensos para cerdos fue de 31,37 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 1,2% con respecto al año anterior. La producción de carne de aves de corral, productos acuáticos y piensos para rumiantes fue de 1,95 millones de toneladas, 3,52 millones de toneladas y 3,76 millones de toneladas, respectivamente, lo que representa un aumento del 2,9%, 37,2% y 7,9%, respectivamente, en comparación con el año anterior. La producción de piensos para aves de corral de huevo fue de 7,88 millones de toneladas, una disminución del 0,6% con respecto al a ño anterior. A partir de la tendencia acumulativa de crecimiento interanual de los productos, los piensos para cerdos han disminuido, la tasa negativa de crecimiento de los piensos para huevos y aves de corral sigue disminuyendo, la tasa de crecimiento de los piensos para carne y aves de corral se ha vuelto positiva desde febrero, los piensos para productos acuáticos han aumentado Año tras año.
Desde principios de este a ño, la guerra ruso – ucraniana y el clima sudamericano han dado lugar a un gran aumento de los precios mundiales de los productos básicos, el aumento de la presión sobre los costos de las materias primas para piensos, como la harina de soja, la retirada acelerada de las pequeñas y medianas empresas sin ventajas de escala y ventajas de reserva de la investigación y el desarrollo de fórmulas, y una mayor concentración de la cuota de mercado. La expansión de la cuota de mercado de abajo hacia arriba es la principal fuerza impulsora del crecimiento de las principales empresas. Desmantelamos los factores impulsores del crecimiento histórico de las ventas de piensos en 2006 – 2021, la expansión de la cuota de mercado contribuyó alrededor de 3 / 4, el crecimiento total de la industria sólo contribuyó alrededor de 1 / 4.
La planificación estratégica futura es más clara, y los piensos, las plántulas y la protección de la salud son las actividades básicas. Las ventas de piensos de la empresa en 2021 ascendieron a 1,63 millones de toneladas y se están moviendo constantemente hacia el objetivo de alcanzar 40 millones de toneladas en 2025. En 2020 – 2021, bajo la influencia de la situación epidémica de covid – 19 y el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, la industria de piensos se integró rápidamente, la empresa aprovechó la oportunidad y dispuso activamente: (1) la nueva inversión y la construcción de la capacidad de producción de casi 5 millones de toneladas, que abarcan todas las líneas de productos alimenticios, incluida la capacidad de producción de camarones acuáticos especiales aumentó en casi 2 millones de toneladas; Absorber y añadir más de 30 fábricas de piensos y aumentar la capacidad de producción en unos 3,7 millones de toneladas mediante el arrendamiento financiero, la adquisición y la cooperación, sentando las bases para alcanzar el objetivo de 40 millones de toneladas; De acuerdo con la tendencia del desarrollo del mercado, los nuevos productos y categorías, como los piensos para rumiantes, la premezcla porcina, los piensos concentrados, etc., se distribuyen activamente y se almacenan en el desarrollo del mercado y la construcción de equipos.
Sugerencia de inversión: continuamos recomendando principalmente Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) \ \ \ \ La valoración correspondiente de otras empresas que excluyen la cría de cerdos vivos se encuentra en un nivel histórico bajo; Desde este año, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y la disminución del mercado de la acuicultura aguas abajo han ejercido una presión sobre todo el pienso a corto plazo, pero debido a que la capacidad de resistencia a la presión de las pequeñas y medianas empresas es relativamente peor, esto hará que las pequeñas y medianas empresas se retiren rápidamente y que el entorno competitivo de la empresa se optimice aún más; El plan de incentivos de opciones sobre acciones de la empresa tiene una amplia cobertura de empleados y objetivos claros, y el precio de las acciones se acerca al precio de ejercicio de los incentivos sobre acciones en la actualidad; El controlador real de la empresa tiene la intención de suscribirse a la emisión adicional en su totalidad para demostrar su confianza en el desarrollo futuro de la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 25,20 / 45,22 / 5.509 millones de yuan, lo que corresponde a 1,52 / 2,72 / 3,32 Yuan EPS, manteniendo la calificación de “Buy – a”.
Sugerencia de riesgo: el resurgimiento de la epidemia de ganado y aves de corral conduce a un volumen de ventas de ganado y aves de corral inferior a lo esperado, el clima extremo conduce a un volumen de ventas de piensos acuáticos inferior a lo esperado, la harina de pescado y la harina de maíz y soja y otros riesgos de fluctuación de los precios de las materias primas.
