Punto de vista básico
Revisión del mercado esta semana. El índice de la placa de bienes raíces de la semana 15 es más débil que el índice Shanghai – Shenzhen 300, más fuerte que el índice GEM. El rendimiento relativo de la placa inmobiliaria en comparación con el índice Shanghai – Shenzhen 300 fue de – 1,9. El índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 418875, un aumento semanal de – 1,0%; GEM Index Closed 246036, Weekly increased – 4.3%; El índice del sector inmobiliario cerró en 3.685,71, un aumento semanal de – 2,9%.
Noticias de la industria esta semana. El Banco Central publicó las estadísticas financieras del primer trimestre, anunciando una reducción del 25 de abril en la tasa de reserva de depósitos de las instituciones financieras de 0,25 puntos porcentuales. La Oficina de Estadística publicó el IPC nacional, los datos del PPI y el índice de precios de la vivienda de 70 ciudades en marzo. C
Las ventas de viviendas nuevas y de segunda mano aumentaron esta semana en comparación con la semana pasada. En la semana 15, las ventas de viviendas nuevas en 29 ciudades fueron de 21.000 unidades, un 16,7% más que en la semana 14. Las ventas de viviendas de segunda mano en 11 ciudades aumentaron un 53,8% en comparación con la semana 14. La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea fue del 24,4% y el 67,6%, respectivamente, en comparación con la semana 14; La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de segundo nivel fue del 16,0% y el 50,4%, respectivamente, en comparación con la semana 14. Las existencias se mantuvieron planas y las ventas aumentaron en comparación con la semana pasada. En la semana 15, 15 grandes ciudades tenían un inventario de 1.222000 unidades, básicamente el mismo que en la semana 14; La relación almacén – venta fue de 18,8 meses, 0,3 meses más que la semana 14. El número de concesiones en el mercado de la tierra aumentó en comparación con la semana pasada. En la semana 15, 26 grandes ciudades vendieron 2 parcelas de tierra. The amount of Land Transfer increased. En la 15ª semana, la tasa de transferencia de tierras de 26 grandes ciudades fue de 2.140 millones de yuan, un aumento de 1.560 millones de yuan en comparación con la 14ª semana. La tasa media de prima aumentó. En la semana 15, la tasa media de prima de las transacciones de tierras en las 26 principales ciudades fue del 1,0%, un aumento del 1,0% con respecto a la semana 14.
Anuncios de empresas clave. Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) , Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) China Resources Land, Longhu Group and other Enterprises released in March / First Quarter 2022 Operation data. China Resources Land, Golden Land, Xuhui and other Companies competed for Land. China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Jinke Group retiró su inversión en Chongqing jinke JUNYAO.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Esta semana, el Banco Central redujo la tasa de interés a un nivel inferior al esperado. Aunque las ventas de viviendas de segunda mano han mejorado ligeramente, se prevé que la tendencia a la baja de la inercia de los fundamentos de las políticas existentes sea difícil de invertir, todavía es necesario observar los datos económicos q1 después de la publicación de una mayor relajación de las políticas. En combinación con las declaraciones anteriores de varios ministerios, creemos que la regulación no está dispuesta a resolver completamente el problema mediante el estímulo de la demanda. Si se basa en esta lógica de toma de decisiones, la política finalmente mostrará la fuerza media de los dos extremos: el lado de la oferta impulsa a las empresas de vivienda en cuestión a vender los proyectos con un descuento significativo, las empresas estatales y las empresas privadas de alta calidad a los proyectos; Algunas ciudades con poca presión sobre el aumento de los precios de la vivienda en el lado de la demanda pueden relajar aún más el control. El resultado final es que la pérdida de los derechos de propiedad de las empresas inmobiliarias, los acreedores también sufrieron una cierta pérdida media, el sector residencial aumentó lentamente un cierto apalancamiento. En este marco, la búsqueda de empresas inmobiliarias marginales no es una buena estrategia, las empresas inmobiliarias perderán capital a gran escala, el futuro perderá completamente la capacidad de apalancamiento. Sugerimos que los líderes de primera línea y algunos objetivos flexibles de alta calificación estén equilibrados, y que los líderes de primera línea optimicen el rendimiento robusto, recomienden Vanke a (0002, Buy), Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Buy); Con el rendimiento de los líderes de segunda línea con flexibilidad, se recomienda Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar), grupo Longhu (00960, comprar). Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento de la industria de gestión de bienes y negocios con menos daños crediticios, recomendamos biguiyuan Service (06098, Buy), Poly Property (06049, Buy), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , GAIN Holding), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , Buy), Financial Creation Service (01516, Buy), Xingsheng Commercial (06668, Buy).
Indicación del riesgo
Las ventas fueron significativamente inferiores a lo esperado. La política anticíclica fue inferior a lo esperado. Las tasas de interés han aumentado considerablemente.
