Aumento de los beneficios + disminución de la valoración, aumento del valor de la asignación de placas
A menudo se alienta el consumo a granel, como los electrodomésticos, y se subvencionan los electrodomésticos locales. Al 15 de abril, el índice de electrodomésticos (shenwan) aumentó un 0,83% este mes, superando el índice a de Wande 4,3 pcts. En la reunión ejecutiva del Consejo de Estado de la semana pasada se adoptaron medidas para promover el consumo y alentar el consumo a granel de automóviles y electrodomésticos. Al mismo tiempo, Beijing y otras políticas locales de subsidios a los electrodomésticos para acelerar el aterrizaje, Beijing desde el 18 de abril de 2022 hasta finales de septiembre para los consumidores en Beijing emitirá un total de más de 300 millones de cupones de consumo de ahorro de energía verde, que abarcan 20 categorías de electrodomésticos y productos 3c, incluyendo Jingdong, Suning, dazhong, Gome, baianju y otras empresas han participado en esta actividad. En cuanto a los fundamentos de los electrodomésticos, seleccionamos 17 acciones de electrodomésticos como objeto de investigación, y su Roe (ttm) en su conjunto se encuentra en el canal descendente desde que alcanzó su punto máximo en 18 años, y Roe (ttm) en 20 años es el 17% más bajo, y luego rebotó hasta el Fondo. Roe (ttm) se recuperó al 21% en 21 años, todavía por debajo de la media histórica del 23% (1Q 2014 – 3q 2021). Mirando hacia el 2022q2, el beneficio de la placa de electrodomésticos se recupera + la valoración es baja, el mejor momento de configuración se acerca gradualmente. Recuperación de los beneficios: la política de crecimiento constante se mantiene en vigor y la demanda de electrodomésticos se estabiliza gradualmente; En cuanto a los costos, la tendencia al aumento de los precios de las materias primas se ha ralentizado, la base superpuesta ha aumentado y la presión de los costos aguas arriba ha disminuido marginalmente en 22 años. Baja valoración: la valoración general del PE de las acciones básicas de electrodomésticos en relación con el mercado ha vuelto a la media histórica. Se sugiere que se preste atención a tres líneas principales: (1) los líderes tradicionales que se benefician de la recuperación de los fundamentos, prestando atención a Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) 1 , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ; Prestar atención a 60.000 60 Los electrodomésticos emergentes de alta prosperidad están relacionados con Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
Fundamentos: la política de crecimiento constante continúa, el comercio minorista de electricidad blanca se ha calentado
Datos inmobiliarios: enero – marzo nueva área de ventas de viviendas – 13,8% año tras año, las ventas de bienes raíces siguen siendo bajas. De enero a marzo de 2022, las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 13,8% en comparación con el mismo per íodo de 2021. En la actualidad, la política es más positiva, pero la confianza de la industria todavía necesita tiempo para recuperarse, las empresas inmobiliarias y los compradores de viviendas en general están en un Estado de espera, lo que conduce a la continuación de las ventas inmobiliarias y la inversión en el segundo semestre de 21 a ños de recesión. De cara al futuro, las ventas y la inversión inmobiliarias pueden seguir bajando, y se espera una mayor relajación en el tono principal de la política de “crecimiento constante” de este a ño. De enero a marzo de 2022, la superficie de la nueva construcción de viviendas disminuyó un 17,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la nueva construcción de viviendas disminuyó significativamente. En el mismo período, la superficie de construcción de viviendas fue de + 1,0%; El área de construcción terminada fue de – 11,5% año tras año.
Producción y venta de electrodomésticos: (1) aire acondicionado: en el aspecto de la fábrica, 9,69 millones de unidades de aire acondicionado doméstico fueron enviadas en febrero (yoy + 10,6%), de las cuales 3,84 millones (yoy + 4,1%) fueron vendidas en el mercado nacional. Debido a la perturbación de las vacaciones del Festival de primavera y la política de crecimiento constante, las ventas nacionales de aire acondicionado fueron positivas año tras año; En febrero se exportaron 5,85 millones de unidades de aire acondicionado (yoy + 15,3%), lo que representa un aumento significativo en comparación con el a ño anterior, y la cantidad absoluta se mantuvo alta. Retail end: February Air Conditioning All – Channel Retail Volume / amount + 78% / + 105%, compared with the same period in 2019 + 25% / + 21%, respectively, in the case of Steady Growth Policy continued to Force, Air Conditioning Retail Fast Warming. En cuanto a los precios, los precios en línea / fuera de línea aumentaron en febrero, respectivamente + 15% / + 12% año tras año; Chefs electricity: February Oil LAMP fan All – Channel Retail Volume / amount + 17% / + 42%, compared with the same period of 19 years + 4% / + 20%; Refrigerador – lavadora: el volumen / volumen de la nevera en febrero fue de – 13% / – 17% en comparación con el mismo período de 19 años + 9% / + 5%, el volumen / volumen de ventas al por menor de la lavadora en febrero fue de + 4% / + 8% en comparación con el mismo período de 19 años + 8% / + 13%. Aparatos eléctricos limpios: en febrero, el volumen de ventas / volumen de ventas de todos los canales de aparatos eléctricos limpios fue de – 17% / – 7%, el volumen de ventas al por menor en línea fue de – 17% / – 7%, el volumen de ventas al por menor fuera de línea fue de – 19% / – 9%, el volumen / volumen de ventas de todos los canales fue de + 17% / + 41% en comparación con el mismo período de 2019.
Consejos de riesgo: las ventas de bienes raíces no están a la altura de las expectativas; El costo de las materias primas ha aumentado considerablemente; La moneda local se ha apreciado considerablemente.
