Ventas: la disminución de las ventas de viviendas comerciales, el precio medio de venta disminuyó significativamente. En marzo, el área de ventas de viviendas comerciales fue de – 17,7%, el valor anterior fue de – 9,56%; Las ventas en comparación con – 26,16%, el valor anterior – 19,28%; El precio medio de venta fue de – 10,28% año tras año, frente a – 10,74%. Creemos que la superposición de varios factores causó una rápida disminución de la demanda: 1) la crisis crediticia de las empresas inmobiliarias ha sacudido con frecuencia la confianza de los compradores en la entrega a tiempo de la subasta, afectando así a las ventas; Bajo la promoción de la reducción de precios de la vivienda, “Buy up not Buy down” Psicología conduce a un mayor agravamiento de la emoción de esperar y ver; En el contexto de la recesión económica, el debilitamiento de las expectativas de ingresos frenó la demanda de algunas casas. El impacto de la epidemia afectó el desarrollo de las ventas y la liberación de la demanda. Las expectativas experimentales del impuesto sobre bienes inmuebles también han restringido en cierta medida la voluntad de los residentes de comprar una casa.
Inversión en desarrollo: la inversión se vuelve negativa de nuevo, el inicio y la terminación aceleran la disminución. En marzo, la nueva zona de construcción fue de – 22,24% en comparación con el mismo período del año anterior, y el valor anterior fue de – 12,15%. El área terminada fue de – 15,50% y el valor anterior fue de – 9,8%. La inversión en desarrollo fue de – 2,39% año tras año, frente al 3,67%. Creemos que la combinación de la escasez de financiación y la disminución de los precios de venta ha afectado aún más la liquidez de las empresas inmobiliarias y ha afectado en gran medida la capacidad de inversión y la voluntad de las empresas inmobiliarias. La situación epidémica de la fermentación continua en todo el país desde finales de marzo también ha frenado la reanudación de la construcción y la inversión. A juzgar por los datos, la disminución de la inversión es mucho menor que la disminución de las ventas y la nueva construcción. Principalmente debido a la “entrega garantizada” para promover la construcción temprana de proyectos inmobiliarios suspendidos para reanudar la producción; Los gastos iniciales de adquisición de tierras se contabilizan gradualmente con la construcción inmobiliaria; El aumento de los costos de construcción y seguridad causado por el aumento de los precios de las materias primas. Sin embargo, la estabilidad relativa de los datos de inversión es difícil de ocultar la actual tendencia a la baja del mercado, las ventas no son fuertes, se espera que se debilite, el mercado de la tierra está experimentando una fuerte caída, las transacciones de tierras siguen disminuyendo considerablemente, lo que sin duda dará lugar a una presión considerable sobre los datos futuros de inicio e inversión.
Fondos disponibles: la disminución de las ventas es el mayor obstáculo para la mejora de los fondos. Los fondos disponibles en marzo fueron de – 23,0%, frente a – 17,73%. La presión de la caída de las ventas sigue dificultando la mejora de la financiación de la industria, ya que el aumento de los depósitos y los pagos anticipados y la disminución de los préstamos hipotecarios personales indican que la presión actual sobre las ventas es elevada. Aunque la política del lado de la financiación está aumentando constantemente, el problema de liquidez de las empresas privadas de vivienda y la caída del precio de mercado han traído un impacto negativo en la confianza y la capacidad de Acción de las instituciones financieras, el apoyo del lado de la financiación se centra principalmente en las empresas centrales de alto crédito y las empresas estatales. En la actualidad, muchas empresas privadas se enfrentan a un gran riesgo de liquidez bajo la doble presión de la falta de capacidad de financiación y el colapso de las ventas.
Recomendaciones de inversión:
Bajo el impacto de la contracción de la demanda y el debilitamiento previsto, tanto la oferta como la demanda se enfrentan a un gran impacto. El objetivo de la política de “precios estables, precios estables y expectativas estables” se enfrentará a grandes desafíos, y el fortalecimiento de la estabilidad del mercado sigue siendo una prioridad. La relajación de las restricciones de compra y préstamo y la disminución de los tipos de interés hipotecarios se han convertido gradualmente en opciones realistas. A juzgar por los datos de la Oficina de Estadística, la disminución de las ventas siguió aumentando y la voluntad de los residentes de comprar una casa disminuyó. Los fondos de la industria siguen siendo muy limitados, la voluntad de inversión y la capacidad de las empresas inmobiliarias han disminuido considerablemente, el mercado de la tierra es un frío. Los efectos de la epidemia se han ampliado desde finales de marzo, y los datos de abril siguen siendo sombríos en combinación con las observaciones de datos de alta frecuencia.
Creemos que la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente, y el tono de la política cambió gradualmente de la corrección de errores a finales del año pasado al apoyo. Se espera que la política monetaria y el control local continúen en las circunstancias en que el tono de la política actual y la dirección del estímulo sean claros. Aunque los datos de alta frecuencia muestran que las ventas actuales del mercado siguen disminuyendo, con la liberación de la política, algunas ciudades han mostrado signos de recuperación. Aunque el reciente brote de brotes múltiples puede afectar a la aparición de efectos políticos, pero la determinación del Gobierno de impulsar el mercado ha sido más clara, con la aparición gradual de efectos políticos en ambos extremos de la oferta y la demanda, las ventas de la industria se han recuperado gradualmente.
A corto plazo, con la liberación de la política y la mejora de las expectativas de apoyo, la atmósfera de la política industrial es más amistosa en este período, y el mercado tendrá un gran juego para reducir el riesgo de impago de las empresas privadas. Sin embargo, muchas empresas privadas de bajo crédito con mayor riesgo todavía se enfrentan a una gran presión de liquidez, lo que puede ser difícil de soportar hasta que el mercado se recupere. Además, las frecuentes noticias negativas y la casi pérdida de capacidad de acceso a la tierra también dañan en gran medida la reputación del mercado y el futuro espacio de desarrollo de las empresas. Por lo tanto, creemos que, a largo plazo, las empresas inmobiliarias de alto crédito son una estrategia más sólida. En el contexto de las frecuentes tormentas de minas en las empresas, en el extremo de las ventas, las empresas de vivienda de alto crédito pueden obtener más confianza de los compradores de viviendas; En el lado de la oferta, las empresas inmobiliarias de alto crédito siguen recibiendo apoyo financiero de las instituciones financieras, en el entorno actual del mercado todavía tienen acceso al mercado abierto y a la capacidad de adquisición de proyectos. La reputación del mercado y la fuerza operativa han sentado las bases para el desarrollo futuro.
Mirando hacia atrás en la historia, en la etapa inicial de la relajación de la política, con la liberación de la política y el aumento de las expectativas de apoyo, el juego de la política domina, la placa a menudo β Los ingresos son significativos. Con la aparición gradual de los efectos de la política administrativa y monetaria, aprovechando la oportunidad de recuperación de la industria, las empresas inmobiliarias más destacadas comenzaron a salir α Ingresos. Creemos que las ventajas de la financiación impulsarán a las empresas de vivienda de alto crédito a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de acceso a la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad cuando la demanda se recupere y aumenten aún más la cuota de mercado. Recommended 00002 , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . El apoyo del lado de la financiación, pero también para satisfacer la cabeza de las empresas inmobiliarias centrales sólidas, gradualmente a la gestión de las empresas privadas sólidas, el mercado de las empresas privadas sólidas también restaurará gradualmente la confianza en el seguimiento continuo de las principales empresas privadas, como el Grupo Longhu, biguiyuan.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
