La perturbación de la epidemia retrasó la tasa de crecimiento cero de la sociedad en marzo. 2022m3 sociedad cero total 3,42 billones de yuan, año tras año - 3,5%; Las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 3,06 billones de yuan, frente a - 3,0%. El total acumulativo de la sociedad 2022q1 fue de + 3,3% (2022m1 - m2 fue de + 6,7%). Las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 9,79 billones de yuan (+ 3,6% año tras año); El factor precio neto aumentó un 1,3% año tras año. Desde el punto de vista de los canales, el volumen de ventas al por menor en línea de 2022m3 es de 0,89 billones de yuan, más del 2,7% en comparación con el mismo período del año anterior; El volumen de ventas en línea de 2022q1 es de 2,53 billones de yuan, un + 8,8% (2022m1 - M2 es + 13,6%). 2022m3 las ventas al por menor en línea de productos físicos representaron el 26,0% del total de la sociedad, en comparación con + 1,6 pp. Por categoría, las tres primeras categorías de crecimiento de 2022m3 son: bebidas (año tras año + 12,6%, 2022m1 - 2 año tras año + 11,4%), cereales, aceites y alimentos (año tras año + 12,5%, 2022m1 - 2 año tras año + 7,9%), medicamentos chinos y occidentales (año tras Año + 11,9%, 2022m1 - 2 año tras año + 7,5%).
La Oficina cultural mantuvo un fuerte rendimiento, las categorías diarias y las joyas de oro y plata aumentaron a un ritmo negativo. La diferenciación acelerada de la industria del mueble: 2022m3 año tras año - 8,8% (2022m1 - 2 año tras año - 6,0%). 2022q1 Furniture class Cumulative - 7.1 per cent year - on - year, affected by a number of Epidemic Seal and control, the Industrial Performance continued to be weak, March - April affected by Epidemic Logistics and door - to - door services not Smooth, leading to demand or delay, lag Demand is expected to be released from May to June. El impacto de la epidemia en las pequeñas y medianas empresas es mayor, las marcas medianas y pequeñas se aceleran, se espera que la concentración de la industria aumente aún más. En el sector inmobiliario, 2022m3 se completó y el área de ventas disminuyó año tras año. 2022m3 Housing Completion Area - 15.5 per cent, Commercial Housing sales Area - 17.7 per cent. Desde principios de 2022, la tendencia de la relajación marginal de la política inmobiliaria es obvia, más de 60 ciudades han promulgado políticas inmobiliarias estables, en su mayoría de la relajación de los requisitos de préstamo, la reducción de los tipos de interés hipotecarios a la política de restricción de la compra y la venta, etc., la política de relajación inmobiliaria sigue aumentando, y se espera que los datos de seguimiento de las ventas inmobiliarias se reparen a lo largo del tiempo. La categoría de suministros culturales de oficina siguió creciendo rápidamente: 2022m3 + 9,8% (2022m1 - 2 + 11,1%), la disminución de la tasa de crecimiento se debió principalmente al impacto de la epidemia en el progreso de la apertura de las escuelas y la política de doble reducción. La tasa de crecimiento de las categorías diarias disminuyó: 2022m3 - 0,8% (2022m1 - 2 + 10,7%), la tasa de crecimiento disminuyó 11,5 pp. Las joyas de oro y plata se vieron más afectadas por la epidemia: 2022m3 año tras año - 17,9% (2022m1 - 2 año tras año + 19,5%).
Seguir instando a la valoración de las oportunidades de reparación de la placa del hogar. La placa del hogar se ve afectada por la propiedad y la situación epidémica, la valoración actual de la empresa líder se encuentra en los últimos cinco años por debajo de la desviación estándar 1x. Reafirmamos: 1) bajo la influencia de la epidemia, la demanda de muebles sólo se retrasará y no desaparecerá; La situación epidémica tiene un mayor impacto en las pequeñas y medianas empresas, y la concentración de la industria aumenta rápidamente en la fase de rehabilitación después de la epidemia; La reparación del precio de las acciones es anterior a la reparación del rendimiento, y la empresa líder tiene una mayor flexibilidad de reparación. Con la relajación de la política inmobiliaria y el control gradual de la situación epidémica, se espera que la valoración de la placa del hogar siga siendo reparada. Se recomienda la consolidación continua de la posición de liderazgo de la unidad de alto aumento [ Oppein Home Group Inc(603833) ] (pe24x 2022); Pionera en la reform a de la venta al por menor, la ruta cada vez más clara del hogar [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] (pe19x 2022); Mejora de la gestión y aceleración de la venta al por menor en toda la estrategia [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] (pe13x 2022); La apertura de la tienda acelera la expansión de la marca independiente sin problemas [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] (2022 pe15x) y la valoración de la función de bajo nivel de la cabeza del sofá [minhua Holdings] (2022 pe10x), se recomienda prestar atención a [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ].
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, la regulación inmobiliaria supera las expectativas, la prosperidad de la industria disminuye, etc. Nota: la evaluación termina en 2022 / 4 / 18.
