En marzo, la tasa de crecimiento interanual de la sociedad fue de – 3,5%, y la epidemia tuvo un efecto significativo en la perturbación del consumo social.
La Oficina Nacional de Estadística publicó los datos sobre el volumen total de ventas al por menor de bienes de consumo social en el primer trimestre de 2022 (en adelante “la sociedad cero”). De enero a marzo de 2022, el valor total de la sociedad china fue de 1.086590 millones de yuan (+ 3,3%), lo que representa un aumento real del 1,3%. En marzo, el total de la sociedad fue de 3.423300 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Desde el punto de vista geográfico, las ventas al por menor de bienes de consumo urbanos en marzo ascendieron a 2.969900 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,6% con respecto al a ño anterior; Las ventas al por menor de bienes de consumo rurales ascendieron a 453400 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,3% con respecto al a ño anterior. En general, la epidemia de marzo tuvo un gran impacto en el consumo social, las categorías obligatorias y opcionales se diferenciaron, las recomendaciones de inversión se centraron en los cosméticos médicos, las joyas de oro y la placa de supermercados.
Por categoría, las categorías obligatorias en su conjunto son sólidas, las categorías opcionales se ven afectadas por la disminución significativa de la epidemia
En cuanto a los factores de precios, en marzo de 2022 el IPC fue de + 1,5% (de los cuales el IPC alimentario fue de – 1,5%). En cuanto al consumo de productos básicos, la venta al por menor de productos básicos en marzo ascendió a 3.129,8 millones de yuan (- 2,1%) y se dividió en categorías: entre las categorías de consumo obligatorias, la tasa de crecimiento de las bebidas, los cereales, los aceites, los alimentos, el tabaco y el vino fue de + 12,6% / + 12,5% / + 7,2%, respectivamente, en comparación con enero y febrero de 2022, respectivamente + 1,2 PCT / + 4,6 PCT / – 6,4 PCT, lo que podría estar relacionado con el acaparamiento de productos de los residentes causado por la epidemia. Entre las categorías de consumo opcionales, la Oficina cultural y el equipo de comunicaciones son respectivamente + 9,8% / + 3,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y están relativamente por delante. Cosméticos, ropa, zapatos y sombreros, joyas de oro y plata, respectivamente – 6,3% / – 12,7% / – 17,9% año tras año, la tasa de crecimiento de la cadena de diciembre – 13,3 PCT / – 17,5 PCT / – 37,4 PCT, la disminución general es obvia, especialmente las tiendas fuera de línea como El principal canal de ventas de joyas de oro y plata, la tasa de crecimiento disminuyó más. En cuanto al consumo de servicios, los ingresos de los restaurantes en marzo ascendieron a sólo 293500 millones de yuan (- 16,4%), y el consumo fuera de línea también se vio muy afectado por la epidemia.
A través de los canales, 2022q1 línea de crecimiento más lento que enero – febrero, fuera de línea supermercado formato muestra cierta resistencia
En el primer trimestre de 2022, las ventas minoristas nacionales en línea ascendieron a 3012000 millones de yuan (+ 6,6%, frente a la tasa de crecimiento de enero a febrero de – 3,6 PCT), de los cuales 2525700 millones de yuan (+ 8,8%, frente a la tasa de crecimiento de enero a febrero de – 3,5 PCT), lo que representa el 23,2% de la cuota cero de la sociedad; Entre ellos, las ventas al por menor en línea de alimentos, prendas de vestir y artículos de uso fueron respectivamente + 13,5% / + 0,9% / + 10,6% año tras año. Además, según nuestras estimaciones, las ventas al por menor en línea de productos físicos aumentaron un 2,7% en marzo en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa una desaceleración significativa en comparación con el mes anterior, y esperamos que la epidemia obstaculice la logística Express (los datos de la Oficina de correos muestran que el volumen de negocios nacional Express en marzo fue de – 3,1% en comparación con el año anterior). En cuanto a los canales fuera de línea, en el primer trimestre de 2022, el volumen de ventas al por menor de supermercados, tiendas de conveniencia, grandes almacenes, tiendas especializadas y tiendas especializadas fue de + 3,2% / + 10,1% / – 3,3% / + 6,6% / + 1,0%, respectivamente, en comparación con el crecimiento de enero a febrero de + 0,2 PCT / – 2,7 PCT / – 5,4 PCT / – 3,7 PCT / – 4,3 PCT, supermercados, tiendas de conveniencia mostraron cierta resistencia.
Se recomienda prestar atención a los cosméticos, la medicina y los supermercados
Desde marzo, la situación epidémica en todo el país ha mostrado algunas características, como un poco más, una amplia gama, frecuentes, etc., que tienen un impacto significativo en el consumo fuera de línea y en línea, por lo que en el futuro se prestará especial atención a la situación epidémica y al impacto marginal de los cambios En las políticas de prevención y control en la industria. En cuanto a las propuestas de inversión, se hace hincapié en tres líneas principales: 1) los cosméticos se ven relativamente afectados por la epidemia, se presta atención a la promoción de la ventaja competitiva de las principales empresas nacionales de cosméticos, se recomienda principalmente Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) , etc.; La línea principal de la medicina estética se centra en la pista de alta calidad con fuertes barreras a la competencia y recomienda principalmente el producto de la medicina estética. La línea principal de consumo fuera de línea, en el contexto de la epidemia, el formato comercial de los supermercados se benefició significativamente de la demanda de almacenamiento de los residentes de las categorías obligatorias, prestando atención a la mejora marginal de las condiciones de funcionamiento de las principales empresas de supermercados.
Sugerencia de riesgo: el efecto repetido de la epidemia; Aumento de los gastos de funcionamiento de las empresas.
