Eventos
La Oficina Nacional de Estadística publica los últimos datos sobre las ventas al por menor de bienes de consumo social. En marzo de 2022, las ventas al por menor de bienes de consumo sociales ascendieron a 3,42 billones de yuan, una disminución nominal del 3,5%. Entre ellos, el volumen de ventas al por menor de bienes de consumo por encima de la cuota es de 1,36 billones de yuan, una disminución del 1,4% con respecto al a ño anterior; Las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 3,06 billones de yuan, una disminución del 3,0% con respecto al a ño anterior.
En el primer trimestre de 2022, las ventas al por menor de bienes de consumo social ascendieron a 10,87 billones de yuan, un aumento nominal del 3,3% y un aumento real del 1,3% después de deducir los factores de precios. Las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 9,79 billones de yuan, un aumento del 3,6% con respecto al año anterior.
Análisis y juicio
El brote de neumonía covid – 19 a principios de los 20 a ños hizo que la tasa de crecimiento anual de 21 años mostrara una tendencia anterior Alta y posterior baja, y la tasa media de dos años se acercaba gradualmente al intervalo anterior; El nivel de crecimiento en los dos primeros meses del a ño 22 es similar al de antes de la epidemia (2019), pero si juzgamos consistentemente en el período anterior, la epidemia de más de tres meses ha arrastrado repetidamente el consumo general. Entre ellos, el volumen acumulado de ventas al por menor en el primer trimestre aumentó alrededor de 343800 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, el aumento se redujo en comparación con el mes pasado, antes de la epidemia (2010 – 2019 como referencia), la escala del primer trimestre aumentó el nivel Central a unos 680000 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, el rendimiento anual fue obviamente inferior al de años anteriores; En comparación con el mismo per íodo del año anterior, la escala de marzo se redujo en unos 125100 millones de yuan, lo que representa un crecimiento negativo después de 20 a ños. La escala de marzo anterior aumentó a 224000 millones de yuan, y el aumento específico fluctuó entre 130000 y 290000 millones de yuan.
Según las estadísticas de la Comisión de salud pública, recientemente (hasta 202204.18) hubo más de 28.000 casos confirmados localmente y 280000 casos infectados asintomáticos, el número de nuevos casos de suelo japonés desde el 12 de marzo ha seguido superando los 1.000, el 14 de marzo y el 15 de abril se añadieron más de 3.000 casos; Desde el punto de vista regional, Jilin (Jilin, Changchun), Shanghai, Guangdong (Shenzhen, Dongguan, Guangzhou) y otros lugares son más graves. Teniendo en cuenta que algunas ciudades siguen las instrucciones de prevención y control de epidemias, la mejora gradual de la gestión y el control de las tiendas fuera de línea que pueden reunirse, la aparición de una gran zona de oficinas en el hogar, la gestión de tipo cerrado en algunas zonas (por ejemplo, Shenzhen 14 – 21 de marzo para prevenir el cierre, Shanghai 28 de marzo comenzó a aplicar gradualmente el control de cierre, etc.), a corto plazo o tendrá un impacto en el comercio minorista local, la restauración y otras formas de negocio, incluidos supermercados, La plataforma en línea, como canal para comprar las necesidades de los residentes, no puede descuidarse su importancia para la estabilidad de los medios de vida.
Además, desde el punto de vista de las vacaciones, marzo es el único mes que funciona normalmente en el primer semestre del a ño y no incluye las vacaciones festivas, por lo que hay menos oportunidades de consumo y ocio. A principios de abril, por un lado, Qingming todavía se ve muy afectada por la situación epidémica, los viajes, el consumo y otras actividades en todo el país no están a la altura de las expectativas, al mismo tiempo, las vacaciones Qingming tienen el atributo tradicional de sacrificio de regreso a casa, su preferencia por el entretenimiento Es más débil que otras vacaciones, por lo que el rendimiento general es más débil que el día de año nuevo y el Festival de primavera a principios de año. Las próximas vacaciones del día de mayo (30 de abril – 4 de mayo) son más claras, y se espera que los efectos negativos de la epidemia se debiliten lentamente, lo que dará lugar a un aumento de las oportunidades de consumo, el sentimiento general de consumo o aumentará aún más, por lo que mantenemos la opinión de que el crecimiento anual del mercado minorista de vacaciones mostrará signos de estabilización y mejora.
En la actualidad, el entorno del mercado de consumo y el entorno normativo son más positivos y optimistas, con el efecto de control de las epidemias y la popularización de las vacunas en China, la economía china se está recuperando gradualmente a la trayectoria de crecimiento anterior, la confianza de los consumidores y la vitalidad del mercado de consumo de China se están recuperando constantemente, y la tasa de crecimiento del consumo social se acercará aún más al nivel anterior a la epidemia en 2022. Con el fin de orientar razonablemente las expectativas del mercado de consumo, en combinación con el plan de desarrollo del mercado de consumo de China para 2025, que figura en el plan de desarrollo empresarial del 14º plan quinquenal del Ministerio de comercio, pronosticamos conservadoramente que la tasa anual de crecimiento del consumo social en 2022 oscilará entre el 4,5% y el 5,5%.
Opciones relacionadas con el canal de supermercados: desde el punto de vista de la tasa de crecimiento, los cereales, el petróleo, los alimentos y las bebidas lograron un crecimiento de dos dígitos, y más rápido que el mes pasado. Desde el punto de vista de la escala del valor absoluto, en comparación con 2019, 2020, 2021, el mismo período de tres años de historia de los cereales, el petróleo, los alimentos, las bebidas, el tabaco y el vino han experimentado un aumento de la escala, las categorías diarias de finales del a ño pasado y el Festival de primavera y otros factores como la compra anticipada de existencias de vacaciones, la escala actual de 2021, pero todavía hay un aumento significativo en comparación con los dos años anteriores. Entre ellos, los cereales, el petróleo y los alimentos fueron impulsados positivamente por la elevación del IPC, el IPC aumentó un 1,5% en marzo y se amplió en 0,6 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, en el que el precio de los alimentos disminuyó un 1,5% y la disminución se redujo en 2,4 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, y el precio de la carne de cerdo disminuyó un 41,4% debido a la mayor base del mismo período del año anterior, pero la disminución se redujo en 1,1 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, el precio de los alimentos frescos disminuyó un 0,1% en el mes anterior y aumentó un 17,2%, respectivamente, el precio de las frutas frescas y los productos acuáticos aumentó un 4,3% En combinación con el análisis anterior de la situación epidémica, creemos que la tasa de crecimiento de las categorías obligatorias será más fuerte a corto plazo, lo que corresponde al rendimiento de los supermercados y otros canales de consumo obligatorios.
Opciones relacionadas con los canales de los grandes almacenes: a finales de 2021, el volumen de ventas al por menor de un mes de ropa, zapatos y sombreros había sido inferior al mismo período de 2020 durante 5 meses consecutivos (agosto – diciembre), algunos meses o incluso inferior al mismo período de 2019, lo que dio lugar a una contracción de la escala, el comienzo de este a ño marcó el comienzo de una tasa de crecimiento positiva, la compra de ropa nueva en el Festival de primavera, ropa de primavera y otros factores o la formación de un impulso eficaz; Sin embargo, a medida que las medidas de control de la situación epidémica, como la venta fuera de línea a las tiendas, se vuelven más estrictas, la promoción del día de la mujer, el cambio de temporada de primavera y otros factores positivos de la demanda son difíciles de reflejar, la escala de ventas en marzo se redujo significativamente de nuevo, su rendimiento mensual alcanzó el nivel más bajo desde hace 15 años (sólo se considera el mes de marzo). Al igual que el rendimiento de un mes, este mes cosméticos, joyas de oro y plata y otras categorías también están sujetas a la restricción de escenarios de consumo de canales opcionales, un crecimiento negativo.
Cadena profesional de bienes duraderos relacionados con el canal: ciclo inmobiliario relacionado con los electrodomésticos y muebles, la tasa de crecimiento durante el período de convergencia. Entre ellos, el crecimiento negativo de los muebles en el período anterior fue más afectado por los bienes raíces. Combinado con el área de construcción de viviendas, el área terminada, la tasa de crecimiento acumulativo de la zona de ventas, y la tasa de crecimiento de las ventas al por menor de muebles mostró una tendencia similar. Los electrodomésticos continuaron la tendencia de crecimiento en el segundo semestre de 21 años, y el rendimiento general fue estable; Sin embargo, el rendimiento de un mes es similar al de otras opciones y se espera que también se vea afectado por el bloqueo de las operaciones fuera de línea. En cuanto a la investigación y el juicio de la Oficina de Estadística sobre la industria inmobiliaria en la actualidad, “las ventas de bienes raíces siguen disminuyendo lo antes posible, con la liberación moderada de la restricción de la compra y la venta, la reducción del umbral de utilización del Fondo de previsión, etc., la disminución de las ventas de bienes raíces en algunas regiones se está reduciendo; con la mejora del mecanismo a largo plazo de los bienes raíces, la satisfacción activa de la demanda de vivienda inmobiliaria, la tendencia a la baja de las ventas de bienes raíces en todo el país se aliviará”. Por lo tanto, creemos que el rendimiento a largo plazo de las industrias pertinentes merece ser esperado.
Propuestas de inversión
En los últimos 20 años, la situación epidémica ha afectado gravemente a la industria minorista y el rendimiento del mercado minorista en su conjunto se ha diversificado. Los resultados de recuperación correspondientes a 21 años también mostraron diferenciación; En los dos primeros meses de los 22 años, cada categoría tenía la tendencia de volver a la zona de crecimiento normal, pero la epidemia que comenzó en marzo trajo un cierto grado de influencia negativa una y otra vez. Desde el punto de vista de la categoría, los bienes de consumo esenciales tienen la ventaja de resistir el ciclo, en el que el consumo básico de cereales, aceites, alimentos, bebidas y productos básicos representa un crecimiento relativamente estable y una fuerte resistencia; Además, la mejora del consumo incluye el consumo de bienes no duraderos (cosméticos) en el canal fuera de línea, as í como la cena de negocios, la boda y otras categorías relacionadas en el escenario de consumo fuera de línea (catering, tabaco, vino, joyas de oro, etc.) tienen un mejor rendimiento de recuperación, en el que la industria de agregación de contacto a corto plazo (catering, opcional fuera de línea, etc.) o el impacto de la epidemia es mayor, pero la mejora del consumo no cambiará la tendencia general a largo plazo.
Desde el punto de vista de la escala, las ventas al por menor de bienes de consumo por encima de la cuota aumentaron un 5,4% en el primer trimestre, lo que representa una tendencia ligeramente superior a la tendencia general de la sociedad cero, lo que demuestra que las empresas con una escala relativamente grande tienen una mayor capacidad de Prevención de riesgos y resistencia a la compresión durante el período epidémico y una ventaja obvia en el mantenimiento de la gestión. Sin embargo, el alcance de las ventajas comparativas se ha reducido, a largo plazo, si el impacto de la epidemia se debilita gradualmente, junto con la aplicación efectiva de la política nacional de desarrollo de alta calidad para las pequeñas y medianas empresas, o regresará a la situación de un fuerte crecimiento de las unidades por debajo de la cuota, las empresas por debajo de la cuota correspondiente tienen una mayor flexibilidad operacional.
Además, el período epidémico para los hábitos de consumo de los consumidores, los canales de consumo tienen un impacto de largo alcance, las frecuentes actividades de promoción en línea también mejorarán aún más el rendimiento de los canales. Mantenemos la opinión de que no habrá cambios en la tendencia general de la proporción en línea que aumenta año tras año. A finales de los 21 a ños, el Ministerio de comercio, la Oficina Central de información de la red y la Comisión de desarrollo y reforma publicaron el plan de desarrollo del comercio electrónico para el 14º plan quinquenal, en el que se aclararon tres orientaciones: centrarse en la conectividad del comercio electrónico, conectar los dos extremos de la oferta y la demanda y conectar los mercados extranjeros de China, y se encomendó al comercio electrónico la nueva misión de promover el “desarrollo de alta calidad de la economía digital” y ayudar a “lograr la prosperidad común”.
En el primer trimestre, las ventas al por menor de supermercados, tiendas de conveniencia, tiendas especializadas y tiendas especializadas en unidades de venta al por menor con cuotas superiores a las del primer trimestre aumentaron un 3,2%, un 10,1%, un 6,6% y un 1,0%, respectivamente, y los grandes almacenes disminuyeron un 3,3% En comparación con el mismo per íodo del año anterior. El desarrollo de las formas de negocio anteriores también es básicamente consistente con nuestro juicio anterior, en el que la tienda de conveniencia como un canal de venta al por menor relativamente nuevo y soleado, de acuerdo con la tendencia de consumo conveniente y rápido, también puede satisfacer las necesidades básicas de consumo instant áneo de los consumidores, por lo que la tasa de crecimiento es alta; Como canal de consumo obligatorio tradicional, el supermercado tiene una mayor resistencia al crecimiento y un rendimiento más estable. Como representante de los canales opcionales fuera de línea, los grandes almacenes se ven más afectados por el impacto de la epidemia, y el crecimiento negativo acumulado en el trimestre coincide con la tendencia a la disminución de las ventas al por menor de las categorías pertinentes analizadas anteriormente.
Desde el punto de vista de la política, a principios de julio de 2000, el Ministerio de comercio elaboró y puso en marcha el “14º plan quinquenal de desarrollo empresarial”, en el que se propusieron los indicadores previstos para el desarrollo del consumo en 2021 – 2025, se esperaba que el consumo social total en 2025 alcanzara una Escala de 50 billones, con una tasa media anual de crecimiento compuesto de alrededor del 5%; Las ventas al por menor en línea en todo el país alcanzarán los 17 billones de yuan, con una tasa media anual de crecimiento compuesto de alrededor del 7,6%. El plan tendrá un efecto rector en el reciente desarrollo del consumo de bienes y servicios. En marzo de 2002 se presentó un informe sobre la labor del Gobierno para promover una recuperación sostenida del consumo. Promover los ingresos de los residentes a través de múltiples canales, mejorar el sistema de distribución de los ingresos y mejorar la capacidad de consumo. Promover la profunda integración del consumo, promover la recuperación del consumo de servicios de vida y desarrollar un nuevo modelo de consumo. Mejorar la calidad de los productos y servicios, fortalecer la protección de los derechos e intereses de los consumidores, esforzarse por satisfacer las necesidades de las masas y fortalecer la voluntad de consumo. Además, el Primer Ministro respondió a las preguntas de los periodistas en las que afirmaba plenamente el papel de los vales de consumo, mencionando que “la emisión de vales de consumo puede estimular directamente el consumo”, y subrayó la importancia de reanudar el consumo fuera de línea. En la reunión ordinaria del 13 de abril se adoptaron medidas de política para promover el consumo a fin de ayudar a estabilizar la base económica y mejorar los medios de vida de las personas. En la reunión se dejó claro que el consumo tiene un poder duradero en la economía, que está relacionado con la seguridad y la mejora de los medios de vida de las personas; Debemos hacer todo lo posible por estabilizar el consumo actual y aplicar políticas integrales para liberar el potencial de consumo. En segundo lugar, promover un nuevo tipo de consumo; En tercer lugar, ampliar el consumo en las esferas prioritarias; En cuarto lugar, debemos aprovechar el potencial de consumo de los condados y municipios; En quinto lugar, debe reforzarse la seguridad.
La tendencia de la tasa de crecimiento del consumo de la sociedad en 2022 está de acuerdo con las expectativas. A largo plazo, la tasa de crecimiento del consumo de la sociedad en un solo mes volverá al nivel medio de la fase inicial de la epidemia a través de la trayectoria del péndulo, y la escala del mercado de consumo seguirá expandiéndose. En la actualidad, las epidemias pueden repetirse en todas partes, las fluctuaciones a corto plazo no afectarán a la tendencia general del desarrollo estable, por lo que creemos que es necesario mantener una actitud cautelosa y optimista, un juicio sobrio de la lógica del crecimiento del consumo detrás de los datos. En este contexto, seguimos manteniendo los dos temas principales de la estrategia anual 2021 “digital” y la estrategia anual 2022 “especialización especial bajo consumo de gama media y alta” y recomendamos enfáticamente a los fabricantes con mayor certeza de gestión y cierta influencia de la marca de productos y a los fabricantes de canales con cierta capacidad de garantía de precios y precio de línea de acuerdo con los requisitos de estabilidad de la cabeza y avance constante. Además, teniendo en cuenta los factores recurrentes de la epidemia en muchos lugares, creemos que es necesario seguir prestando atención a las oportunidades de inversión en las industrias básicas de subsistencia. The recommrecommrecommrecommrecommrecommrecommrecommfocfocfocfocfocfocfocfocfocfocfocus on Tianhong Department ( Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) .sz), Wangfujing Group Co.Ltd(600859) ( Wangfujing Group Co.Ltd(600859) .sh), Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) ( Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) .sh), Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) \ (60378.sh), Kangda New Materials(Group) Co.Ltd(002669) 7 35 (00697.sz) Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) .sz), Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) 35353535353535353535353535353535353535353535353535353535355. Sh), Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .sh), Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) .sz), Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) .sz), Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) ( Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) .sh), Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) .sz), 003 China Union Holdings Ltd(000036) \ \ (003 China Union Holdings Ltd(000036) .sz).
Indicación del riesgo
Riesgo de brotes en el extranjero que siguen superando las expectativas, riesgo de una continua falta de confianza de los consumidores.
