Mercado de la semana pasada
National Defense Industry (shenwan) Index (- 4.87%), Industry (shenwan) ranking (24 / 31); El índice compuesto de Shanghai (- 1,25%), el índice compuesto de Shenzhen (- 2,60%), el índice de GEM (- 4,26%); Top Five GAINS: Changshu Guorui Technology Co.Ltd(300600) (+ 18,26%), Anhui Greatwall Military Industry Co.Ltd(601606) (+ 10,78%), China Harzone Industry Corp.Ltd(300527) (+ 8,00%), Jiangxi Xinyu Guoke Technology Co.Ltd(300722) (+ 6,92%), Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) (+ 4,50%);
Top 5 decline: Beijing Hengyu Datacom Aviation Equipment Co.Ltd(300965) (- 20,36%), Beijing Starneto Technology Co.Ltd(002829) (- 15,29%), Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) (- 15,00%), Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) (- 14,17%), Anhui Wantong Technology Co.Ltd(002331) (- 13,85%).
Acontecimientos y anuncios importantes
El 8 de abril, China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) \ \ 35
El 9 de abril, el Consejo de Administración de la empresa publicó el plan de rendimiento de los accionistas para los próximos tres años (2022 – 2024) mediante el anuncio de Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) \ \ O de conformidad con los requisitos del Estado sobre la distribución de los ingresos presupuestarios del capital de propiedad estatal, se dará prioridad a la distribución de los beneficios mediante dividendos en efectivo, y los beneficios distribuidos acumulativamente en efectivo en los últimos tres años no serán inferiores al 30% de los beneficios distribuibles anuales medios realizados en los últimos tres años.
El 11 de abril, la compañía anunció que la compañía planea invertir y establecer Yantai Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) \ El establecimiento de un Instituto de investigación de nuevos materiales poliméricos es una medida importante para servir a los objetivos estratégicos a mediano y largo plazo de la empresa, que no producirá beneficios económicos a corto plazo y mejorará la calidad, la cantidad y la velocidad de la investigación y el desarrollo de nuevos productos y nuevos negocios a largo plazo.
El 11 de abril, según Associated Press y el sitio web “the Drive” de los Estados Unidos informó de que el 9 de abril, la Fuerza Aérea de China 6 Transport – 20 llegó a Serbia; El 10 de abril, el segundo grupo de seis aviones chinos – 20 llegó a la base aérea de batanica en Belgrado (Serbia). En dos días, 12 incursiones chinas – 20 se dirigieron al interior de Europa para entregar un sistema de misiles antiaéreos FK – 3 al ejército serbio.
El 12 de abril, el Gobierno publicó un anuncio sobre la primera concesión de acciones restringidas a los sujetos de incentivos. La fecha de concesión de los derechos de incentivo de acciones es el 12 de abril de 2022. Se concedieron 1,6 millones de acciones restringidas a 141 sujetos de incentivos por primera vez, lo que representa alrededor del 1,1429% del total actual de 14 millones de acciones de la empresa. El precio de subvención es de 25 Yuan / acción.
El 13 de abril, según el sitio web oficial del Consejo de la Unión Europea, el Consejo anunció que prestaría 500 millones de euros de asistencia financiera al ejército ucraniano a través del Fondo Europeo para la paz a fin de apoyar a los Estados miembros de la Unión Europea en el suministro de armas y equipo al ejército ucraniano. Esta es la tercera ayuda militar reciente de la UE a Ucrania, las dos primeras el 28 de febrero y el 23 de marzo, respectivamente, con lo que el apoyo total asciende a 1.500 millones de euros.
El 13 de abril, el Pentágono recibió a los Jefes de los ocho mayores fabricantes de armas de los Estados Unidos el 13 de abril, hora local, para discutir cómo la industria militar de los Estados Unidos tendría la capacidad de satisfacer las necesidades de armas de Ucrania si el conflicto continuara durante varios años.
El 13 de abril, el Gobierno de Guiyang anunció que firmaría un acuerdo de inversión con el Comité de gestión de la zona nacional de desarrollo industrial de alta tecnología de Guiyang para el proyecto de parque industrial de fabricación de precisión de Forjas de anillos para turbinas de gas de motores de aviación, con una inversión total de 1.200 millones de Yuan. El contenido del proyecto incluye la construcción de tres líneas de producción de laminación de precisión de Forjas de anillos de motores de aviación, dos líneas de producción de tratamiento térmico, dos líneas de producción de mecanizado e instalaciones de apoyo. Los productos se utilizan principalmente en Aeromotores, turbinas de gas, vuelos espaciales, energía nuclear, energía eólica, buques y otros campos. El período de construcción es de 18 meses a partir de la fecha de obtención del permiso de construcción para completar la construcción del cuerpo principal de la planta y las instalaciones de apoyo, y 33 meses a partir de la producción piloto. El 14 de abril, el Ministerio de Defensa ruso confirmó que el crucero ruso de Misiles “Moscú” se incendió, lo que dio lugar a la explosión de municiones, “Moscú” se ha hundido.
El 16 de abril, Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co.Ltd(688011) \ \
El 16 de abril, de acuerdo con las noticias de la Oficina China tripulada Changzheng Engineering Co.Ltd(603698) A las 11: 5, el astronauta Shenzhou 13 Zhai Zhigang, Wang Yaping y Ye guangfu salieron de la cápsula con seguridad y éxito.
El 16 de abril, Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) \ y el accionista
Propuestas de inversión
Perspectiva básica
En el mercado, sigue siendo débil, Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) \ y otras acciones Esta semana, la semana de Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) \
En la actualidad, muchas dudas sobre la industria militar, como el aumento de los precios aguas arriba, la compresión de los beneficios de la industria, el aumento de la competencia y el impacto en la estructura actual, la reforma del mecanismo de fijación de precios de los productos militares, la preocupación por el aumento de los ingresos fiscales, la sostenibilidad del rendimiento, la posibilidad de que la tasa de crecimiento disminuya, etc., en realidad ignoran un principio básico y una cuestión clave. La consecuencia de ignorar este principio básico y esta cuestión fundamental es que el crecimiento de la industria militar ha entrado en una etapa posterior, el crecimiento ha sido débil y el atractivo ha disminuido.
Uno de los principios básicos es la garantía de la calidad y la cantidad de entrega, y la garantía de la calidad y la cantidad de entrega, que es “lo rápido y lo bueno”, pero si “lo rápido y lo bueno” y “provincial” es el foco de la duda del mercado.
Nuestro punto de vista es que la cantidad es grande, la velocidad es rápida, la calidad es buena, el costo es provincial, de acuerdo con la Ley de la industria, pero la “provincia” no depende de la “presión”, el primer lugar de la industria militar es “la garantía de la calidad garantiza la entrega”, no puede ser simplemente por la consideración del costo, y el sacrificio de la calidad de los productos militares afecta a la entrega de los productos militares. Desde el principio de la garantía de calidad, la garantía de la cantidad y la entrega, as í como el camino de realización de “precio por cantidad, beneficio por eficiencia”, podemos entender y explicar mejor todos los aspectos de los problemas, y también podemos hacer juicios y predicciones. La comercialización, la especialización y la escala son tendencias saludables de la industria, y sólo una interpretación negativa es la falta de una comprensión profunda de las leyes específicas de la industria militar en un período determinado.
Una cuestión clave es que, en la actualidad, la expansión general de la producción de la industria militar es sólo una etapa temprana, sólo para lograr
El comienzo de los tres objetivos importantes de 2027, 2035 y 2050 es sólo el preludio de la era dorada de la industria militar. 2021 es el a ño de apertura del “14º plan quinquenal”, es decir, romper la Ley de desarrollo apretado antes y después de la relajación del plan de los últimos cinco años, el primer año es un gran año, el comienzo es una batalla decisiva, el comienzo es un sprint, toda la industria muestra una alta demanda exuberante, la alta tensión de la oferta está en pleno apogeo, el mecanismo de reforma de las empresas estatales irradia vitalidad endógena, las empresas privadas abren todo su poder para aprovechar las oportunidades históricas. Y estos, sólo el principio, la mayor parte de la expansión histórica de la capacidad de toda la industria aterrizó en el camino, el crecimiento de la industria de la sostenibilidad y el mantenimiento de la sospecha de crecimiento, en otras palabras, es temprano, todavía está lejos.
La industria militar ha caído a su nivel más bajo en mayo del año pasado, y todavía muestra una falta de confianza en la actualidad. Sin embargo, a medio y largo plazo, el crecimiento constante y seguro es el escudo de la defensa y el ancla de la ofensiva, la demanda de armas y equipo en un siglo de cambios sin precedentes, la industria está en pleno apogeo de la expansión histórica de la producción, que es un hecho indiscutible.
Una vez más, reiteramos nuestra opinión a mediano y largo plazo, tendemos a pensar que la industria militar es más probable que caiga en el Fondo de la benigna “hacia adelante, hacia atrás y hacia atrás”. En la actualidad, la valoración de la industria militar parece barata, un gran número de empresas han regresado a 5.000 millones de valor de mercado, las acciones básicas correspondientes a 24 a ños, 25 años de valoración ha sido 20 veces, puede y debe ser optimista. A pesar de la actual recesión general del mercado, “New half army” y otras acciones de pista siguen siendo suprimidas, pero una vez que la situación de Rusia y Ucrania y otros cambios geopolíticos, el control de epidemias, la reducción de las tasas de interés, etc. traen consigo una mayor preferencia por el riesgo de calentamiento del sentimiento del mercado, creemos que, sobre la base de una base sólida y un alto grado de certeza, la industria militar seguirá siendo la “Vanguardia” del repunte.
El incidente ruso – ucraniano causó que la crisis geopolítica siguiera evolucionando, estimulando una nueva ronda de gastos militares mundiales y acelerando la construcción y entrega de armas y equipo en China.
El 24 de marzo, la Cumbre de la OTAN emitió una declaración conjunta, decidió aumentar la ayuda a Ucrania, el despliegue militar, los gastos militares de los Estados Miembros, los gastos militares de todos los países alcanzarán o se acercarán a la norma del 2% del PIB de China. Alemania, Bélgica y otros países anunciaron aumentos en los gastos militares antes de la reunión. La OTAN considera que las operaciones militares rusas en Ucrania han cambiado radicalmente la situación de la seguridad en Europa y que los ajustes estratégicos que la OTAN necesita hacer son a largo plazo y duraderos.
El 28 de marzo, el Departamento de defensa de los Estados Unidos publicó su solicitud presupuestaria para el ejercicio económico 2023, en la que el Gobierno Federal de los Estados Unidos asignó 813300 millones de dólares a la defensa, de los cuales 773000 millones de dólares correspondieron al Departamento de defensa de los Estados Unidos, lo que representa un aumento del 4,1% con respecto al presupuesto aprobado para el ejercicio económico 2022. De esa suma, casi 56.500 millones de dólares se destinaron a plataformas y sistemas de energía aérea; Más de 40.800 millones de dólares para el poder marítimo; Casi 12.600 millones de dólares se destinaron a la modernización de los vehículos de combate del ejército y los Marines de los Estados Unidos. Además, se han asignado más de 130100 millones de dólares a la financiación de la investigación y el desarrollo. “Este es un nivel sin precedentes”, dijo Austin, Secretario de defensa de los Estados Unidos.
El 8 de abril, a petición de Ucrania, la OTAN accedió a proporcionarle más armas pesadas. Rusia advirtió que el envío de armas a Ucrania tendría un efecto negativo en las conversaciones de paz. Según el Financial Times, el 8 de abril, el Ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania kuleba en la reunión de Ministros de Relaciones Exteriores de la OTAN pidió a la OTAN que proporcionara aeronaves, misiles, vehículos blindados y sistemas de defensa antiaérea pesados, y dijo que el retraso en la asistencia causaría la muerte de más civiles. En la reunión, el Secretario General de la OTAN, Jan S. toltenberg, dijo que los aliados habían convenido en seguir fortaleciendo su apoyo a Ucrania de inmediato a mediano y largo plazo, y exhortó a los aliados a que adoptaran medidas adicionales y proporcionaran más equipo.
El 13 de abril, el Consejo de la Unión Europea anunció una ayuda financiera de 500 millones de euros para el ejército ucraniano a través del Fondo Europeo para la paz a fin de apoyar a los Estados miembros de la UE en el suministro de armas y equipo al ejército ucraniano. Esta es la tercera ayuda militar reciente de la UE a Ucrania, las dos primeras el 28 de febrero y el 23 de marzo, respectivamente, con lo que el apoyo total asciende a 1.500 millones de euros.
En la actualidad, las negociaciones entre Rusia y Ucrania “progresan con dificultad”, el impacto del conflicto ruso – ucraniano
Hay una tendencia al desarrollo a largo plazo, los países han aumentado gradualmente la inversión en gastos militares, el fenómeno de la expansión del ejército también demuestra que el impacto del conflicto ruso – ucraniano es de gran alcance y difícil de predecir con precisión, las exigencias de Seguridad de los países se han intensificado. Creemos que, para hacer frente a la enorme incertidumbre, el gasto militar mundial aumentará rápidamente. Al mismo tiempo, el mercado del comercio militar también aumentará, elevando aún más el techo de la industria militar, convirtiéndose en la industria militar “segunda curva”.
El conflicto ruso – ucraniano ha provocado disturbios en todo el mundo, las sanciones estadounidenses contra China se han intensificado constantemente, y la demanda de un ejército fuerte es cada vez más urgente.
Esferas y dependencias de interés para las recomendaciones
Cadena industrial de equipos de aviación, como aeronaves militares:
Los objetivos pertinentes de la cadena de la industria de aviones de combate, aviones de transporte, helichelicópteros, vehículos aéreos no tripulados y motores están relacionados con la cadena de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de aviones, aviones de combate, aviones de transporte, helicópteros, vehículos aéreos no tripulados y motores, y los objetivos pertinentes de la cadena de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de aviones, aviones de combate, aviones de transporte, helichelicópteros, vehículos aéreos no tripulados y vehículos aéreos no tripulados y motores están relacionados con la industria de la cadena de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de la industria de aviones, aviones, aviones, aviones, aviones, aviones, aviones, aviones, aviones(compuesto de fibra de carbono), Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) (superaleación), Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) (aleación de titanio), Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) (impresión 3d), Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Jiangxi Huawu Brake Co.Ltd(300095) \ (fabricación de aeronaves), etc.
Cadena industrial de equipo Aeroespacial (misiles, estrellas, cadenas, etc.):
00 China Vanke Co.Ltd(000002) 5 ා (Internet Satellite) 0 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 35 000 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 65 353535 Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 11 (comunicaciones de navegación por satélite).
Informatización + autocontrol:
0 China Vanke Co.Ltd(000002) 049 Glarun Technology Co.Ltd(600562) \ (condensador de gama alta), Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) (ordenador integrado), China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) , China National Software And Service Company Limited(600536) (xinchuang). Además, se espera que el primer C919 se entregue en 2022, o que aumente el entusiasmo por la inversión en aeronaves civiles.
Indicación del riesgo
El desarrollo de la situación epidémica sigue siendo incierto, lo que da lugar a la presión macroeconómica de China y a una disminución de la inversión militar;
Después de la reforma, la estructura organizativa de los usuarios militares se ajusta, lo que da lugar a cambios en la demanda, y algunos pedidos aplazados o cancelados pueden no reiniciarse;
El progreso de la reforma de las empresas estatales no está a la altura de las expectativas, la reforma de las instituciones, la reforma mixta y la titulización de activos son tareas sistemáticas que son difíciles de lograr de la noche a la mañana;
La inversión en investigación y desarrollo de productos militares es grande, el ciclo es largo, el riesgo es alto, el progreso del modelo puede no ser esperado;
Con la reforma del mecanismo de fijación de precios de los productos militares y el volumen de pedidos, el rendimiento de algunas empresas relacionadas con los productos militares se ve afectado por la reducción de los precios;
La industria es muy próspera, pero si el aumento es demasiado grande en un corto período de tiempo, el rendimiento y la valoración pueden no coincidir en algún momento;
El negocio del comercio militar a corto plazo se ve muy afectado por la situación epidémica, el calendario de confirmación de la entrega de pedidos puede ser inferior a lo previsto.
La reducción de las tenencias puede aumentar la volatilidad de la tendencia general o individual de la industria militar a corto plazo.
