Puntos de inversión
Power Coal: This Week (4.8-4.15) qingang Closing off Season Callback, 15 Daily closed 1135 Yuan / ton, 10.63 per cent Drop per week, but 15 prices rally. Guangzhou Port Company Limited(601228) 5500 Shanxi youmiscible Warehouse reportó un aumento de precios de 1.385 Yuan / tonelada, con una variación semanal de – 4,81%. El Centro de precios anual aumentó un 14,23% con respecto al a ño pasado. Las existencias de centrales eléctricas portuarias y aguas abajo se reponen continuamente. La característica de la temporada baja del carbón de energía es obvia, el precio cae junto con la demanda, prestar atención a la velocidad de Liberación de la oferta.
Carbón metalúrgico: los precios del carbón metalúrgico se mantuvieron estables esta semana, el principal carbón de coque del puerto 15 al día recibió 3.350 Yuan / tonelada, el precio del carbón de coque importado aumentó un 0,00% semanalmente, la diferencia de precios de importación se mantuvo en 330 Yuan / tonelada. Eliminación de las existencias portuarias y terminales. Shanxi Injection Coal Price with the last week level, reported to close 2050 Yuan / ton. Downstream mantiene la descarga. En el lado de la demanda, el precio de la producción de coque de segunda clase en Linfen el 15 de marzo cerró 3.480 Yuan / tonelada, aumentó un 6,10% en la semana, la tasa de funcionamiento del horno de coque 75,7%, 2,60 puntos porcentuales menos que la semana pasada. El nivel de las existencias de coque de las coquerías y las existencias de coque de los puertos aumentó, mientras que las existencias de coque de las acerías disminuyeron. Los precios del acero cerraron 5.115 Yuan / tonelada, 0,39 por ciento menos esta semana, y la tasa de operación de Tangshan BF fue de 79,16 por ciento menos de 0,74 por ciento que la semana pasada. En el contexto de un crecimiento constante, las expectativas de demanda siguen mejorando, el Banco Central decidió reducir el 25 de abril el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,25 puntos porcentuales, mientras que algunas ciudades relajaron recientemente la regulación inmobiliaria.
Mercados extranjeros: en el contexto del conflicto ruso – ucraniano, la reestructuración del comercio mundial del carbón, los precios del carbón en el extranjero aumentaron considerablemente. Después de la escalada de las fricciones geopolíticas, los países han llevado a cabo una serie de juegos en el campo de la energía, que tienen un profundo impacto en la energía de amplio espectro. En este contexto, la tendencia de la reestructuración del comercio mundial del carbón es casi irreversible. En la actualidad, el aumento de los precios del carbón en el extranjero es obviamente superior al de China. Esto se debe principalmente a dos factores. En primer lugar, la demanda estructural afecta a la oferta y la demanda de origen. En segundo lugar, el aumento de los costos de transporte en el nuevo modelo.
Punto de vista de los derechos: el sector del carbón aumentó un 6,8% esta semana, liderando la industria. Desde el punto de vista básico, las diferentes especies de carbón están claramente diferenciadas. La demanda de carbón metalúrgico se espera que mejore continuamente debido a la retrollamada estacional del carbón de potencia. En el proceso de reestructuración del comercio mundial del carbón o en el marco de un nuevo patrón, los precios del carbón en el extranjero son fáciles de subir y bajar, al mismo tiempo, los precios del carbón en China pueden formar un apoyo más fuerte, las empresas chinas del carbón se espera que mantengan un alto nivel de prosperidad. Desde el primer trimestre, los precios han aumentado continuamente y se han mantenido altos, el sentimiento comercial ha aumentado, de acuerdo con las previsiones trimestrales publicadas actualmente, los resultados del primer trimestre de las empresas superaron las expectativas del mercado. En el futuro, con el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa, la evaluación dinámica de la placa sigue siendo baja, hay un cierto espacio para la reparación. Power Coal Suggestion concerns yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) ; Se recomienda prestar atención al carbón metalúrgico.
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de bonos de garantía de la energía, la reciente emisión continua de bonos de garantía de la energía, aunque la financiación ha mejorado, pero la emisión de títulos de bajo nivel y débiles sigue siendo difícil. En el mercado secundario, el diferencial de tipos de interés se amplió recientemente en 5 BP, pero en general se mantuvo bajo, en el que el diferencial de tipos de interés de bajo nivel se diferenciaba del diferencial de tipos de interés de alto nivel. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio de excavación es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la buena desinversión de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Consejos de riesgo: control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; Los precios del carbón en el extranjero cayeron bruscamente; Otros factores de perturbación.
