Resumen del informe:
Las 154 acciones ambientales y de servicios públicos que rastreamos perdieron 1,72 puntos porcentuales en el índice de Shanghai esta semana y han ganado 14,88 puntos porcentuales desde principios de año. Esta semana Lingda Group Co.Ltd(300125) , Huadian Energy Company Limited(600726) , Hunan Chendian International Development Co.Ltd(600969) aumentaron 12,65%, 10,53% y 7,91%, respectivamente, lo que fue mejor; Nanjing Public Utilities Development Co.Ltd(000421)
La epidemia afectó el inicio de la construcción aguas abajo, los precios chinos del litio cayeron.
Los precios del litio en China cayeron esta semana. La disminución del carbonato de litio fue mayor que la del hidróxido de litio. Estimamos que la mejora de las medidas de prevención de epidemias en Shanghai, la principal zona de producción de la nueva cadena de la industria del automóvil de energía, ha dado lugar a la suspensión de algunas empresas de automóviles y baterías y a la disminución de la demanda descendente. Al mismo tiempo, la oferta, la recuperación de la temperatura, la recuperación de la producción de carbonato de litio en la región de Qinghai, el aumento de la relación entre la oferta y la cadena, lo que dio lugar a una disminución de los precios. Y el mantenimiento de la planta principal de hidróxido de litio continúa, y la capacidad no se ha reanudado en la actualidad, la oferta del mercado es limitada, por lo que el precio es más fuerte que el carbonato de litio. A corto plazo, el precio de la sal de litio en China todavía tiene una tendencia a la baja debido a la continua disminución de la demanda de compra de las fábricas de materiales aguas abajo. Sin embargo, teniendo en cuenta el aumento de los precios de los concentrados de litio en el segundo trimestre, el precio de la sal de litio se mantendrá alto, especialmente la línea de procesamiento de hidróxido de litio con spodumene como materia prima. Por lo tanto, juzgamos que el precio de la sal de litio está bajo presión a corto plazo, pero con la mejora de la situación epidémica, la reanudación gradual de la construcción aguas abajo, el precio se mantendrá alto.
La producción de concentrados de litio q1 de las empresas australianas ha disminuido en relación con el ciclo, y el precio medio de venta de allkem Q2 es de 5.000 dólares por tonelada.
El 14 de abril, el precio de evaluación del concentrado de litio fastmarkets fue de 5.750 dólares de los EE.UU. Por tonelada, sin cambios en comparación con el 31 de marzo. El 15 de abril, el precio del concentrado de litio (sc6) se mantuvo en 5.350 dólares por tonelada (FOB, Australia), sin cambios. El 12 de abril, Pilbara anunció la producción y el funcionamiento del primer trimestre, la producción de concentrado de spodumene 2022q1 fue de 81.431 toneladas, una disminución del 2,45% en comparación con 2021q4 (83.476 toneladas), dentro de las directrices anteriores de 75 a 90.000 toneladas. El total de envíos q1 fue de 58.383 toneladas, una disminución del 25,80% en comparación con 2021.q4 (78.679 toneladas). Debido a las restricciones de acceso al amarre, el envío previsto de unas 20.000 toneladas de mercancías a finales de marzo se retrasó hasta el 7 de abril. El precio medio de venta de q1 fue de 2.650 dólares de los EE.UU. Por tonelada, un 47,22% más que 2021 q4 (1.800 dólares de los EE.UU.). Incluye las ventas de 2021q4 de 2022q1. El 14 de abril, allkem publicó el primer informe trimestral de Operaciones de producción, la empresa produjo 48.562 toneladas de concentrado de spodumene en 2022q1, una disminución del 7,01% con respecto a 52225 toneladas en 2021q4, envió 66.011 toneladas de concentrado de litio, un aumento del 73,39% con respecto a 2021q4, que incluye las ventas del Cuarto trimestre. El precio medio de venta de 2022q1mt cattlin es de 2.178 dólares de los EE.UU. Por tonelada, el precio de 2022q2 es de aproximadamente 5.000 dólares de los EE.UU. Por tonelada (CIF 6%) y el volumen de ventas es de aproximadamente 50.000 toneladas. El costo de procesamiento del carbonato de litio de 5.000 dólares / tonelada de concentrado de spodumene es de 320000 dólares / tonelada. La Co – Valencia a largo plazo del concentrado de litio 2022q2 se duplicó en comparación con la co – Valencia a largo plazo del concentrado de litio 2022q1, lo que aumentó considerablemente el costo de las materias primas de las empresas de procesamiento de litio no integradas. En la actualidad, el ciclo de desarrollo de las minas en el país y en el extranjero es más largo y el progreso general es más lento, lo que hace que la tasa de crecimiento de la oferta de concentrado de litio sea inferior a la tasa de crecimiento de la demanda. Estimamos que el precio de la Asociación a largo plazo del concentrado de litio 2022q3 seguirá aumentando considerablemente, el costo de la planta de procesamiento que utiliza spodumene para procesar la sal de litio seguirá aumentando, y el precio de la sal de litio se recuperará a un alto nivel incluso después de una corrección a corto plazo bajo el impacto de La epidemia.
El consumo de electricidad en toda la sociedad siguió aumentando, y el consumo de electricidad en la industria secundaria aumentó un 27,53% en febrero.
En marzo, la economía china se recuperó constantemente y el consumo de electricidad en toda la sociedad siguió aumentando, alcanzando 694400 millones de kWh, un aumento del 3,5% con respecto al a ño anterior y del 11,37% con respecto a febrero. El consumo de energía de la industria primaria fue de 7.800 millones de kilovatios – hora, un 12,3% anual y un 1,3% anual en febrero. El consumo de electricidad de la industria secundaria fue de 479000 millones de kilovatios – hora, un aumento del 2,3% con respecto al año anterior y del 27,53% con respecto al mes de febrero. El consumo de energía de la industria terciaria fue de 106,3 millones de kWh, un aumento del 4,0% y una disminución del 10,07% en comparación con el a ño anterior. El consumo de energía de los residentes urbanos y rurales fue de 101300 millones de kilovatios – hora, un aumento del 8,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y una disminución del 16,97% en comparación con el período anterior. Las industrias primaria y secundaria crecieron en comparación con febrero, mientras que el consumo de electricidad de la industria terciaria y los residentes urbanos y rurales disminuyó significativamente en comparación con febrero. De enero a marzo, el consumo total de electricidad de la sociedad ascendió a 204300 millones de kilovatios – hora, un aumento del 5,0% con respecto al año anterior. En cuanto a la industria secundaria, el consumo de energía de la industria primaria y los residentes urbanos y rurales aumentó rápidamente, con una tasa de crecimiento de dos dígitos, de los cuales 24.100 millones de kilovatios – hora de consumo de energía de la industria primaria aumentaron un 12,6% año tras año; El consumo de electricidad de la industria secundaria fue de 132400 millones de kWh, un aumento del 3,0% con respecto al año anterior; El consumo de electricidad de la industria terciaria fue de 355100 millones de kWh, un aumento del 6,2% con respecto al año anterior; El consumo de energía de los residentes urbanos y rurales fue de 341700 millones de kWh, un aumento del 11,8% con respecto al año anterior.
Los precios del carbón siguen disminuyendo y los precios a corto plazo seguirán disminuyendo.
Los precios del carbón siguen bajando esta semana. En cuanto a la zona de producción, la mayoría de las minas de carbón de China mantienen una producción normal en la actualidad, y las principales minas de carbón son principalmente las asociaciones de larga data, con poca presión sobre las existencias. La velocidad de envío de las minas de carbón se ha ralentizado principalmente debido a las ventas de carbón en el mercado. En la actualidad, la situación de inicio de las industrias no eléctricas, como la industria química aguas abajo, no es ideal, la demanda de consumo de carbón es débil y la emoción de esperar y ver es fuerte. Al mismo tiempo, los precios del carbón portuario bajan, los comerciantes de plataformas no son más que el entusiasmo por el transporte, el aumento de las existencias de carbón, la reducción de los precios para estimular las ventas. En el lado portuario, los precios del carbón en el puerto Norte bajaron esta semana, el volumen de negocios real del mercado es limitado. En la actualidad, la situación de la construcción de la industria transformadora en algunas partes del este de China es insatisfactoria, la demanda de carbón es débil, los usuarios finales siguen esperando y esperando, y una pequeña cantidad de investigación es baja. Al mismo tiempo, la presión sobre el precio del carbón de origen, el apoyo al costo del carbón de lanzamiento también se ha debilitado, el precio del carbón portuario en su conjunto por debajo del comportamiento principal. En cuanto a la demanda descendente, esta semana la demanda descendente de China es débil, y los usuarios finales tienen un fuerte sentimiento de esperar y ver. Recientemente, la temperatura del aire se ha recuperado, y algunas industrias aguas abajo no están funcionando bien, el consumo diario de energía de las centrales eléctricas no es suficiente para mejorar la motivación, la Asociación a largo plazo bajo la protección del mercado de compra de carbón no es alta; Al mismo tiempo, algunas industrias no eléctricas, como la industria química y el cemento, están restringidas y la demanda de consumo de carbón de los usuarios no eléctricos también está disminuyendo. Estimamos que los precios a corto plazo seguirán siendo una tendencia a la baja.
Los precios medios del GNL en China cayeron bruscamente y los precios del gas en los Estados Unidos siguieron aumentando.
El precio medio del GNL en China se redujo esta semana. En cuanto a la oferta, la producción de GNL en China disminuyó en comparación con la semana anterior, mientras que el volumen de gas de mar a puerto y los envíos de tanques disminuyeron significativamente en comparación con la semana anterior. En cuanto a la demanda, el mercado actual todavía se ve afectado por las restricciones de tráfico, el nivel de líquido de la planta líquida aumenta gradualmente, sólo puede reducir el precio para estimular el envío, el flujo de recursos del Norte a los mercados de China Oriental, central y meridional aumenta, con la aparición de buenas noticias sobre el tráfico y el transporte en el mercado, seguirá mejorando la demanda de compras finales. La próxima semana, la oferta de GNL disminuirá o disminuirá, la demanda seguirá siendo baja, y se espera que los precios del GNL se estabilicen gradualmente a corto plazo. En este ciclo, los Estados Unidos, debido a que la temperatura del aire en la zona es inferior a la media de años anteriores, la demanda de calefacción y centrales eléctricas aguas abajo del mercado aumenta, las reservas de mercado disminuyen constantemente, el mercado se preocupa por las reservas de gas natural en invierno, lo que conduce a un aumento de los precios de los futuros de gas natural de los Estados Unidos, el lado internacional debido a la intensificación de las sanciones contra el petróleo y el gas de Rusia, los Estados Unidos, partes de Europa prohíben la importación de petróleo y gas de Rusia, El mercado se inclina hacia la región de los Estados Unidos, impulsando los precios al contado del gas.
Propuestas de inversión
El precio del concentrado de litio 2022q2 ha alcanzado el nivel de 5.000 dólares por tonelada, y el costo de la sal de litio ha llegado a 320000 dólares por tonelada. En el contexto de la escasez de oferta y demanda, esperamos que el precio de los concentrados de litio en Australia aumente aún más, lo que dificulta la corrección de la sal de litio apoyada por el alto costo. A principios de 2021, Pilbara Minerals, que vende concentrados de litio en el extranjero, y Galaxy Resources, que no se han fusionado en ese momento, expresaron públicamente su opinión de que el lado de los recursos aguas arriba es el más fuerte en la escasez de recursos en esta ronda, sugiriendo que el procesamiento aguas abajo de los Recursos aguas arriba debe ser un modelo de participación en los beneficios de 73. En 2021, debido a que el precio del carbonato de litio en China aumentó un trimestre antes que el del concentrado de litio en el extranjero y al efecto de inventario del concentrado de litio, los beneficios por tonelada de las plantas de procesamiento y las empresas integradas no se diferenciaron mucho. Sin embargo, en 2022, especialmente en 2022 Q2 – 3, es difícil que China tenga existencias de concentrados de litio para diluir el costo de los concentrados de litio extraídos, mientras que 2022 Q2 – 3 concentrados de litio a largo plazo aumentarán significativamente, los precios de la sal de litio en estos dos trimestres en nuestro punto de vista de alta conmoción cerebral, las plantas de procesamiento de sal de litio y las empresas integradas de diferenciación de beneficios por tonelada se harán más evidentes, por lo que se recomienda prestar atención a las empresas integradas aguas arriba y aguas abajo. Se recomienda que se preste atención a la construcción del proyecto de extracción y concentración de la mina de spodumene de lijiagou, que en el futuro se integrará con la inversión de Dongchuan en el desarrollo de los recursos de litio de Ganzi y Aba, y los objetivos beneficiosos incluyen [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) \ \ \ Se está llevando a cabo la exploración y extracción de la mina de mica de litio xikeng. Se espera que la nueva instalación de energía crezca rápidamente en el proceso de aceleración de la transición de la estructura energética a una estructura verde con bajas emisiones de carbono, mientras que los nuevos operadores de energía se benefician del aumento de la escala, la mejora de la eficiencia operativa y el aumento del rendimiento. Recomendamos que se preste atención al objetivo de la nueva energía para la transformación de la energía térmica. Al mismo tiempo, se beneficiaron de nuevas centrales eléctricas de explotación energética [ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ], [ Cecep Wind-Power Corporation(601016)
Indicación del riesgo
The implementation of Carbon Neutralization related policies is not expected;
Disminución estacional de la demanda de carbón y gas;
Grandes cambios en la política de energía;
El progreso del desarrollo de la mina de litio en Sichuan no es tan bueno como se esperaba.
