Tomando como referencia la historia: en 2020, la placa de productos de masas se recuperó rápidamente después de la epidemia y la valoración siguió aumentando
En 2020, la tendencia de la mayoría de las Sub – placas Volkswagen fue más fuerte en Shanghai y Shenzhen 300, de las cuales los productos ultracongelados y los condimentos se beneficiaron de la situación epidémica que llevó a la placa de productos Volkswagen, respectivamente, a lograr un 151% y un 121% de aumento en 20 años. Específicamente:
20q1: la placa de la escena de consumo de acaparamiento doméstico se beneficia, la placa relacionada con la industria de la restauración se daña. En enero de 2020, el brote de la epidemia, el país para lograr un control estricto, las escenas de consumo de oficina en el hogar para la congelación rápida, condimentos, aperitivos y otros beneficios de la placa; En el 20q1, el 32,5%, el 17,2% y el 19,2%, respectivamente; Mientras tanto, debido a la suspensión a corto plazo de las empresas de catering, el Festival de primavera antes y después de la desaparición de la escena de la bebida, la cerveza y otras placas relacionadas dañadas, 20q1 cayó 9,6%.
20q2: la recuperación continua de la placa, la demanda de consumo de alimentos y bebidas comenzó a compensar. En abril, la situación epidémica se controló eficazmente, las actividades sociales comenzaron a recuperarse, la demanda de consumo de alimentos y bebidas se complementó, como la reanudación de la gestión de la tienda de productos halógenos, 20q2 alcanzó un aumento del 35,7%; Con la llegada de la temporada alta de consumo y la restauración de la restauración, la placa de cerveza alcanzó un aumento del 46,2%. La restauración comenzó en el extremo B de la placa de condimentos, el extremo C después de la digestión del inventario, entró en la etapa de reposición del inventario, la placa alcanzó un aumento del 24,8%; Otras placas también han tenido un consumo compensatorio, han logrado un mayor aumento.
20q3: la necesidad de una mayor reparación, superpuesta en el desempeño de los informes catalíticos, la placa sigue subiendo. Aunque la epidemia de 20q3 ha estallado esporádicamente en todas partes, el impacto en las actividades sociales es relativamente pequeño, los productos de masas siguen aumentando, pero el aumento es inferior a 20q2 (placa de deshielo). Entre ellos, la congelación rápida 20q3 alcanzó un aumento del 46,6%, principalmente debido a la recuperación continua de la escena de la restauración y a la aceleración de la epidemia para cultivar el hábito de consumo de alimentos congelados de extremo a extremo c.
20q4: disminución de la valoración, el mejor rendimiento del consumo requerido. Después de que la epidemia entró en la normalidad, las actividades sociales volvieron a la normalidad, la valoración de la placa aumentó el período de bonificación se desvaneció, la placa de bienes de consumo masivo comenzó a volver a llamar, durante este período, la placa de bienes de consumo obligatorios como condimentos, productos lácteos se fortaleció, 20q4 alcanzó el 19,6% y el 14,7%, respectivamente; En segundo lugar, la mejora de la estructura de los productos de la placa de cerveza y la profundización del proceso de gama alta, la placa aumentó un 20,7%.
Anticipar el futuro: las oportunidades de mejora multifactorial para 2022
El número de provincias afectadas por la epidemia aumentó, el alcance se amplió y el número de personas aumentó. Por lo tanto, a través de la comparación con los 20 años, para el seguimiento de la tendencia de la placa de Subdivisión para predecir, específicamente:
Placa de cerveza: en comparación con 20 años: ① efecto epidémico: Esta situación epidémica se acerca a la temporada alta de cerveza, mostrando una tendencia de distribución de múltiples puntos, afectando a la región y aumentando el número de personas; Antecedentes de la industria: 22 años de modernización acelerada de la industria cervecera de gama alta, pero el costo de la presión significativa en comparación con 20 años, la marea de aumento de precios de la industria se acerca.
En la actualidad, los dos principales puntos de Observación de la industria cervecera son el punto de inflexión de la epidemia de abril y el número de provincias afectadas por la epidemia después de abril. Si la situación epidémica es mejor en abril, el país se relaja gradualmente, la temporada de consumo de mayo se desarrolla normalmente, se espera que la situación epidémica tenga un impacto limitado en las ventas anuales de las empresas cerveceras, se recomienda prestar atención a las oportunidades de reparación de placas después de la epidemia.
Placa de Condimento: en comparación con 20 años: ① costo: 22 años de costo al alza más de lo esperado; Aumento de los precios: 21q4 aumento de los precios de la industria, 22 a principios de año ha completado la transmisión de los precios; Demanda: 20 años de demanda explosiva del extremo C puede compensar parte de la pérdida del extremo B; 22 años C – end no es suficiente para compensar la pérdida de restaurantes; Situación de la competencia: 22 años de aumento de la competencia industrial, expansión radical de la producción de la empresa líder, aumento de la competencia en el extremo C, aumento del extremo B.
Mayo – junio es el período de observación del punto de inflexión importante. 21q2 – Q3 se ve afectada por el impacto de la compra comunitaria en grupo, el alto nivel de inventario del canal y la baja demanda, etc., y la base del informe es baja. En 2022, el costo sigue subiendo + el nivel de inventario del canal es alto, la demanda superpuesta mejora lentamente, los costos de las empresas o más de lo esperado, 22h1 todavía está bajo presión. Q3 – q4 es la temporada de demanda de condimentos, si la situación epidémica se controla en mayo – junio, se espera que la placa mejore significativamente en 22q3.
Placa de productos lácteos: en comparación con 20 años: ① el impacto de la epidemia: 22 años de bloqueo de la cadena de suministro es un gran desafío, en primer lugar, las materias primas, el transporte logístico de productos acabados no es suave, mientras que el flujo de pasajeros terminal se reduce en gran medida, probando La flexibilidad de los canales de las empresas lácteas. Antecedentes de la industria: los altos precios de la leche cruda, la fuerte demanda de leche líquida, la demanda de alta resistencia suficiente. Creemos que, en el negocio de la leche líquida, las empresas lecheras nacionales se ven relativamente limitadas por la epidemia, el grado de impacto de las empresas lecheras regionales depende de la región principal; En el negocio del queso en polvo, se espera que la concentración de la industria aumente aún más.
Sección de aperitivos de ocio: en comparación con 20 años: ① costo: 21 años de costo al alza, 22 años de costo empresarial se enfrenta a una mayor presión de costos; Precio: 21q4 aumento general de los precios de la industria, la transmisión se ha completado en la actualidad; Demanda y oferta: 22 años de preparación cuidadosa por parte de los distribuidores, bajo inventario del canal; El control de sellado afecta a la demanda de los proveedores sobre los canales.
En la actualidad, el nivel de inventario de la placa de aperitivos de ocio es bajo, mientras que la industria 21q2 se encuentra en una base baja, si la situación epidémica posterior puede ser aliviada, la demanda se espera que sea compensada, se recomienda prestar atención a las oportunidades de distribución de la placa de aperitivos de ocio de alta calidad en el futuro próximo.
Placa de productos halógenos: en comparación con 20 años: ① punto de brote: esta ronda de brotes epidémicos después del Festival de primavera, se espera que tenga un gran impacto en las ventas de la temporada alta tradicional 22q2; Zona de brote: 22 años el impacto de la epidemia es más amplio, se espera que el tiempo de recuperación fuera de línea se amplíe; Estrategia de la empresa: la estrategia de expansión de la empresa líder se transforma de radical a conservador, del canal de alta energía potencial a la tienda comunitaria de la calle, de la primera y segunda línea al mercado hundido.
Por lo tanto, las recomendaciones de seguimiento se refieren al punto de inflexión de la epidemia y a la expansión del mercado de hundimiento. En la actualidad, la placa de la cadena de sabor a salmuera se encuentra en un nivel histórico bajo, la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambia el liderazgo.
Placa ultracongelada: en comparación con 20 años: ① efecto epidémico: el extremo B de la región del Centro epidémico fue frustrado por el extremo C, la permeabilidad de los platos prefabricados aumentó significativamente; Antecedentes de la industria: el costo de las materias primas sigue estando bajo presión, y las principales empresas han aumentado los precios a finales de 21 años.
Las oportunidades de seguimiento provienen, por una parte, de la reanudación de los canales de alimentación en el extremo b Debido a la desregulación de la epidemia, y, por otra, de la mejora de la educación de los consumidores y la penetración de los platos prefabricados durante la epidemia. Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de reparación de placas resultantes de la liberación de la elasticidad del rendimiento en el seguimiento de las placas [B + C – end Demand Trend Establishment] y [cost inflexion Establishment].
Placa de horneado: en comparación con 20 años: ① costo: 20 años de temperatura del aceite de palma y aumento, pero 21 años a partir del precio del aceite de palma siguió aumentando, 22 años todavía está en un alto, mayor presión de costos; Precio: la industria comenzó a aumentar los precios en el segundo semestre de 21 años, la transmisión básica actual se completó, el seguimiento no descartó la posibilidad de seguir aumentando los precios; Demanda y oferta: 22 años de demanda gravemente dañada, pero algunos productos horneados de corta duración tienen la naturaleza de los alimentos básicos, la demanda de almacenamiento aumentó bruscamente.
En la actualidad, los dos principales puntos de Observación de la placa de horneado son el punto de inflexión del costo y el índice de demanda terminal después de la epidemia. 20 años después de la epidemia, la industria entra en el período de bonificación de la nueva tienda, creemos que si la actual ronda de brotes epidémicos, la demanda terminal mejora, la industria reanuda el ritmo de apertura de la tienda; Al mismo tiempo, con el aumento de los precios de la industria o la disminución de los costos, habrá nuevas oportunidades de diseño de la placa.
Propuestas de inversión
Antes de que el mercado pensara que 2022 el punto de inflexión de los costos se superpone con el efecto de aumento de los precios + mejora de la demanda, el aumento de la cantidad y el precio trae consigo oportunidades de placa, pero en la actualidad creemos que esta lógica no se puede cumplir plenamente debido a los cambios en el entorno externo.
En este momento: debe prestarse atención prioritaria a los principales objetivos obligatorios & los principales objetivos opcionales de alta calidad para la mejora continua de la rentabilidad: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Chacha Food Company Limited(002557) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
En comparación con 20 años, la placa de productos de masas se enfrenta a un gran problema, a saber, la presión del lado de los costos es mayor. Debido al aumento continuo de las materias primas en 21 años y al impacto del conflicto geográfico internacional en 22 años, la mayoría de los costos de las materias primas y los materiales de embalaje de los productos de masas siguen siendo históricamente altos, por lo que se presta atención prioritaria a [los bienes de consumo obligatorios con mayor certeza de Rendimiento], en el momento actual, sugerimos que se preste atención a [ Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ], [ Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) \ ] en
Al mismo tiempo, también sugerimos prestar atención a la reparación de la demanda después de la epidemia, con la lógica de la mejora de la rentabilidad, la valoración razonable de los principales bienes de consumo opcionales: [ Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ], [ Chacha Food Company Limited(002557) ].
Además, el valor de la asignación de defensa de las principales empresas lecheras es prominente, y se espera que el aumento de la cantidad, el ajuste de la estructura de categoría y la mejora de la estructura de productos impulsen el crecimiento de los ingresos de dos dígitos, y la mejora de la tasa de beneficio mediante la optimización de La tasa de gastos: [ Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) \ ]
Perspectivas de seguimiento: Es necesario observar el punto de inflexión de los costos, la reparación de la demanda, la recuperación de la situación epidémica de múltiples factores para mejorar las oportunidades.
En 22 años H2, se espera que la Sub – placa alcance una mejora marginal con la disminución gradual de la situación epidémica, la recuperación de la demanda de consumo y la disminución de la presión de costos. Se recomienda seguir prestando atención a Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , etc.
