La recuperación de la aviación en marzo se vio afectada por la epidemia, el volumen de Negocios de los pasajeros y la tasa de pasajeros disminuyeron significativamente: en marzo, el RPK total de las tres principales compañías aéreas fue de – 66,6% (enero – febrero fue de + 23,5%) y el ask total fue de – 60,0% (enero – febrero fue de + 21,9%). En comparación con 2019, los tres principales vuelos de marzo RPK – 77,2%, ask – 69,5%. La tasa total de pasajeros de los tres principales vuelos en marzo fue del 61,5%, 1,4 PCT inferior al 62,9% en enero – febrero, y todavía hay una gran diferencia con el 82,2% en marzo de 2019. En marzo, la situación epidémica en Guangdong y Jilin siguió repitiéndose, la situación epidémica en Shanghai se desarrolló gradualmente, y la demanda de viajes de China se vio claramente afectada. Al mismo tiempo, debido a la liberalización gradual en el extranjero, la epidemia de omicron se repitió, el aumento de los vuelos internacionales, el volumen de tráfico de las líneas internacionales siguió disminuyendo.
En marzo, el RPK de China Southern Airlines fue significativamente menor que el de China Airlines (- 81,91%) y China Eastern Airlines (- 79,49%). Al mismo tiempo, China Eastern sufrió el impacto de los accidentes aéreos, a finales de marzo el volumen de vuelos disminuyó significativamente. En cuanto a la tasa de asientos, la primavera y el otoño lideraron la industria con 67,53%. La tasa de asientos de China Southern Airlines alcanzó el 64,13%, liderando Air China y China Eastern Airlines.
Desde abril, la situación epidémica ha seguido desarrollándose, el volumen de vuelos alcanzó un nuevo nivel bajo después de la epidemia, prestando atención al punto de inflexión de la actual ronda de brotes epidémicos: desde abril, la situación epidémica en Shanghai ha seguido desarrollándose, desde el 7 de abril, el número de nuevos casos confirmados + asintomáticos más de 20.000 casos, hasta el 15 de abril, 23.519 casos, todavía en un alto nivel. Bajo la influencia de la epidemia, el volumen de vuelos disminuyó continuamente en abril, el volumen medio diario de vuelos del 1 de abril al 15 de abril fue de 2.662 vuelos, en comparación con – 80,09% en 2019 – 81,32%. En la actualidad, las operaciones aéreas se han acercado al punto de congelación, de acuerdo con la situación de la venta de billetes Ctrip el 16 de abril, el lado de la oferta se reanudará gradualmente, el volumen de vuelos Shanghai – Beijing se recuperará el 29 de abril a 60 clases / día. En la actualidad, la política de cierre y aislamiento sigue siendo estricta, se prevé que la tasa de asientos y la recuperación de los precios de los billetes sigan siendo necesarios, prestando atención al punto de inflexión de la epidemia y a la recuperación de la demanda de seguimiento.
La industria de la aviación en el extranjero sigue recuperándose, la demanda de China se espera que se recupere rápidamente después de que la epidemia haya disminuido, y se espera que la política de vuelos internacionales se relaje marginalmente. El volumen de vuelos europeos se ha reanudado a más del 80% en el mismo per íodo de 19 años. Sobre la base de los datos de recuperación de los Estados Unidos y Europa, el volumen de vuelos y pasajeros se recuperará continuamente después de la epidemia, y la tasa de pasajeros y los precios de los billetes se recuperarán continuamente a los niveles anteriores a la epidemia. Se espera que la demanda de rutas aéreas chinas se recupere rápidamente después de que la epidemia desaparezca, prestando atención a las vacaciones del barco dragón y a la liberación de la demanda de transporte de verano. En cuanto a las rutas internacionales, en el contexto de la continua liberalización en el extranjero, se espera que China relaje gradualmente el aislamiento, los requisitos de control y la reanudación de los vuelos internacionales mediante un enfoque experimental, y que los vuelos internacionales se reanuden gradualmente.
Sugerencias de inversión: la demanda, el impacto de la epidemia a corto plazo se espera que se acerque al punto de inflexión, la demanda inhibida de viajes se recuperará gradualmente. En el lado de la oferta, la introducción de la capacidad de la División de aviación es lenta, la acumulación de pedidos de Boeing Airbus, la recuperación de la capacidad todavía necesita tiempo, y después de muchos años de hundimiento del desarrollo del mercado, los recursos del espacio aéreo de China se han acercado a los cuellos de botella, el crecimiento de la oferta a baja velocidad a medio plazo tiene una alta certeza. Además, la reforma orientada al mercado de los precios de las tarifas de la Aviación Civil abre un espacio flexible para el aumento de los precios. El punto de inflexión de la oferta y la demanda se superpone con el aumento de los precios de los billetes, y se espera que la aviación inicie un ciclo de crecimiento. Se recomienda encarecidamente una ruta de alta calidad ( Air China Limited(601111) Grifo de aviación de bajo costo Spring Airlines Co.Ltd(601021) ; La línea China ocupa una alta proporción, el rendimiento es flexible China Southern Airlines Company Limited(600029) ; Eastern Airlines, con una clara ventaja geográfica; Focus on Regional Airlines China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Consejos de riesgo: la disminución de la macroeconomía conduce a la disminución del consumo turístico de los residentes y de los viajes de negocios públicos; China sigue repitiendo la situación epidémica, el tiempo de control de la situación epidémica internacional supera las expectativas, lo que hace que el progreso de la recuperación del flujo de pasajeros aéreos sea inferior a las expectativas; Los riesgos geopolíticos han dado lugar a un aumento sustancial de los precios internacionales del petróleo; El riesgo de una fuerte depreciación del tipo de cambio del renminbi.
