Punto de vista de esta semana: Esta semana más de un ajuste de la política, la oferta y la demanda están involucradas en ambos extremos, y una mayor difusión a las ciudades de alta energía de primera y segunda línea. En la actualidad, la presión a la baja de la industria, el riesgo de capital de las empresas inmobiliarias sigue existiendo, el círculo virtuoso y el contexto de "tres estabilidad", creemos que la política de inestabilidad del mercado inmobiliario es más que una política impulsada por la valoración se espera que continúe. A medio y largo plazo, con la retirada o contracción de algunas empresas inmobiliarias durante la actual ronda de crisis, se espera que el patrón general de la industria se optimice y que se mejore la cuota de mercado y la rentabilidad de las empresas inmobiliarias de marca con ventajas de financiación y control. El desarrollo se centra principalmente en la relajación de las políticas de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a medio y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , etc. Una clase tiene un cierto apoyo para los fundamentos, como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) \ La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, y la presión a la baja de las directrices trimestrales a medio plazo del informe anual también se ha liberado gradualmente, junto con la continua relajación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas de desarrollo, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad siga siendo restaurada, prestando atención a los servicios de biguiyuan, Pauli Property, jinke Services, Xincheng Yue Services, Xingsheng Commercial, etc.
Seguimiento de las políticas y el medio ambiente: 1) una tras otra, la mejora continua de las políticas; Nanjing preventa Fund Regulation new regulations: Bank Guarantee can be equivalent to replace Supervisory funds.
Seguimiento del funcionamiento del mercado: 1) el volumen de negocios se recuperará, a corto plazo seguirá estando bajo presión. Esta semana (4,9 - 4,15) 27.000 nuevas transacciones de viviendas, un aumento del 12,4%; El volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 14.000 unidades, un aumento del 55,6% en comparación con el mes anterior. En abril, el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 56% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que representa una disminución de 12,2 PCT en comparación con marzo. A corto plazo, debido a la repetición de la epidemia, la oferta y la demanda prudentes, las transacciones de seguimiento seguirán estando bajo presión. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En marzo de 2022, las transacciones de viviendas comerciales en 32 ciudades, más de 90 unidades representaron un aumento de 3,1 PCT a 80,2% en comparación con el ciclo. Disminución de las existencias en relación con el ciclo, disminución constante a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 101 millones de yuan, una disminución del 0,3% en comparación con el mes anterior. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias se inclinan hacia la eliminación de las existencias existentes, la situación epidémica superpuesta afecta repetidamente el progreso del proyecto, la escala de las existencias a corto plazo o la disminución constante. El volumen de Negocios de la tierra, la tasa de prima disminuyó, la proporción de segunda línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 11.315000 y la superficie de transacción de 8.244000, lo que representa una disminución del 71,1% y el 72,3% en comparación con el per íodo anterior. La tasa de prima de transacción fue del 0,2% y disminuyó en 2,9 PCT. Las superficies de construcción de la primera, segunda y tercera línea representaron el 0%, el 46,4% y el 53,6%, respectivamente, y disminuyeron 4,5 PCT, 10,2 PCT y 5,7 PCT respectivamente.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: 5.250 millones de yuan en bonos inmobiliarios emitidos esta semana, un aumento de 3.900 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 500 millones de dólares, lo que representa una disminución de 180 millones de dólares. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias oscila entre el 2,3% y el 10%, y la tasa de emisión comparable es diferente de la anterior. Fideicomiso: Esta semana, el fideicomiso colectivo emitió 1.260 millones de yuan, una disminución de 510 millones de yuan. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario cayó 2,9% esta semana, perdiendo 300 (- 0,99%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 11,03 veces, la valoración en los últimos cinco años en el 72,7%. Las tres primeras entradas netas de capital de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong esta semana fueron 00002 , Greenland Holdings Corporation Limited(600606) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Las tres primeras entradas netas de capital del Sur para el servicio biguiyuan, China Overseas Development, China Resources Land.
Consejos de riesgo: 1) la adecuación de la oferta reduce el riesgo; Riesgo de presión sobre el rendimiento de las empresas inmobiliarias; La política protege contra los riesgos no deseados.
