Esta semana (2022.4.11 – 2022.4.15) la placa de materiales de construcción (SW) aumentó – 2.67 por ciento, el índice compuesto de Shanghai aumentó 1.39 por ciento, el rendimiento excesivo de – 4.06 por ciento. Esta semana, la entrada neta de capital de la Sección de materiales de construcción (SW) fue de – 3.873 millones de yuan.
[opinión de Zhou]
En la actualidad, la demanda general sigue siendo débil, se espera que el espacio de políticas se fortalezca aún más bajo la presión del crecimiento económico constante, se espera que la inversión en infraestructura siga siendo una mano importante, antes de que la reunión ordinaria del país siga emitiendo una señal de crecimiento estable, el Banco Central anunció esta semana que el 25 de abril reducirá la tasa de reserva de depósitos en 0,25 puntos porcentuales, se espera que la política de crecimiento estable de seguimiento se publique intensamente. Al mismo tiempo, los datos sobre bienes raíces muestran una mayor presión, desde marzo en Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou y otros lugares para limitar la compra de bienes raíces y préstamos para la relajación de la política, la estabilización de la expectativa de la relajación marginal de la política inmobiliaria todavía se puede esperar, se recomienda prestar atención al cambio marginal de la demanda y la catalización de la política macroeconómica, se recomienda la placa de cemento, la placa de materiales de construcción de consumo.
1. Placa de cemento: la situación epidémica a corto plazo afecta al rendimiento de la demanda, el crédito amplio, las expectativas de crecimiento constante siguen aumentando, se espera que se beneficien. A corto plazo, debido a la gestión y el control de la situación epidémica, la demanda se recupera, el precio del cemento fluctúa y la presión del inventario aumenta. Se espera que el crecimiento estable del crédito a mediano plazo aumente, se espera que la tasa de emisión de bonos especiales se acelere aún más, se espera que la cadena de infraestructura aumente la energía cinética. Con un amplio crédito estructural, se espera que la demand a de cemento inicie un ciclo de recuperación estable que apoye el Centro de precios del cemento a medio plazo más alto que en el mismo período del a ño anterior, mientras que la actual tasa neta de mercado de placas y la relación precio – beneficio de la valoración relativa se encuentran todavía en un nivel histórico bajo, se espera que la valoración de la industria se repare. Se espera que la recomendación a mediano y largo plazo se beneficie de la integración del mercado del Norte de China en el noreste de China y de la gran flexibilidad económica.
2. Placa de vidrio: los precios a corto plazo han fluctuado, la presión de las existencias ha aumentado, la demanda de seguimiento y la situación de los pedidos posteriores a la necesidad de seguir observando. En la actualidad, la demanda de vidrio recibe la cadena de fondos inmobiliarios y la situación epidémica y otros factores que influyen en la lenta recuperación, los precios han disminuido, el rendimiento posterior del extremo de los precios debe ser impulsado por la demanda final o los factores del lado de la oferta. La protección del medio ambiente a medio y largo plazo remodelará la curva de costos de la industria, el norte de la línea de producción original de carbón a gas bajo el aumento del costo del combustible en beneficio del Centro de precios del mercado del Sur, los recursos son la principal fuente de beneficios excesivos a largo plazo, las grandes empresas, los beneficios de la capacidad de producción de alta calidad. Recomendación Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (procesamiento profundo, electrónica, medicinal, vidrio fotovoltaico y otras cadenas de la industria se extienden bastante brillante, la tasa de dividendos es alta), South Glass a (el vidrio fotovoltaico se expande vigorosamente, el vidrio electrónico acoge con beneplácito el avance), la atención Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) .
3. En cuanto a los materiales de construcción para el consumo, a partir de los datos de ventas y acceso a la tierra de las 100 principales empresas inmobiliarias, la presión de la demanda de bienes raíces a corto plazo sigue siendo elevada, algunas ciudades comenzaron a introducir políticas para relajar los límites de los préstamos y las restricciones a La compra, y el margen de las políticas para relajar la preocupación por las oportunidades de reparación de la valoración de las placas; Desde el punto de vista básico, en el primer semestre del año se prevé que la presión de la demanda siga reflejando, en el lado de los beneficios, la presión de los precios de las materias primas aguas arriba sigue siendo elevada, la rentabilidad sigue siendo una prueba, pero se espera que la transmisión de precios y el ajuste de la estructura de los productos cubran parte del impacto; En cuanto a la valoración, la mayoría de los materiales de construcción de consumo se encuentran en la zona del límite inferior de la valoración histórica, y la restauración de la valoración debe seguir el cambio marginal de la política. Atención sugerida: 1) con el crecimiento de los principales materiales de construcción de ingeniería, especialmente ha establecido un mercado hundido para el desarrollo de pequeños clientes B y el sistema de ventas de varias categorías de empresas. Core recommendations Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; También se recomienda prestar atención a las empresas líderes con una fuerte elasticidad de crecimiento y una valoración en el nivel inferior del intervalo histórico, y recomendar Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ; Las variedades de revalorización de valor con beneficios estables y altos flujos de efectivo se recomiendan como Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[desglose de los datos semanales de la industria]
1, cemento: Esta semana el precio del mercado nacional del cemento fluctúa hacia arriba, el aumento de la relación de cadena es del 0,3%. Las principales áreas de aumento de precios son Tianjin, Henan, Guangxi y Yunnan, con un rango de 20 – 50 Yuan / tonelada; La zona de caída es Mongolia Interior, Jiangxi, Hunan, Hubei y Ningxia, con un rango de 10 – 30 Yuan / tonelada. A mediados de abril, la demanda del mercado chino del cemento se vio afectada por la gestión y el control de la situación epidémica, el rendimiento general sigue siendo pobre, la tasa media de entrega de las empresas disminuyó un 25% año tras año. En cuanto a los precios, al igual que el juicio anterior, se inició la ejecución de la región de producción de picos escalonados, las empresas para la presión al alza de los costos de transmisión, los precios del cemento aumentaron al mismo tiempo; En las zonas afectadas por la epidemia, el exceso de oferta del mercado es grave y los precios disminuyen ligeramente.
Esta semana, el precio medio del mercado del cemento en la región Pan – Beijing – Tianjin – Hebei fue de 568 Yuan / tonelada, en comparación con + 8 Yuan / tonelada, año tras año + 123 Yuan / tonelada; El precio medio del mercado del cemento en la cuenca del río Yangtze medio e inferior es de 536 Yuan / tonelada, la relación de la semana a la semana es constante, año tras año + 8 Yuan / tonelada; El precio medio del mercado del cemento en la cuenca del río Yangtze es de 510 Yuan / tonelada, 4 Yuan / tonelada por semana, año tras año + 4 Yuan / tonelada; El precio medio del mercado del cemento en las dos regiones es de 500 Yuan / tonelada, en comparación con + 15 yuan / tonelada, año tras año – 30 Yuan / tonelada.
El 57,2% de las existencias de cemento en la zona Pan – Beijing – Tianjin – Hebei se almacenan en relación con el 0,6% de la relación de la semana a la semana; El 75% de las existencias de cemento en la cuenca del río Yangtze medio e inferior, con una relación de ciclo de + 3,1%; El inventario de la cuenca del río Yangtze fue del 73,8% y el ciclo fue del + 2%. Las existencias en las dos regiones fueron del 71,5% y del 2,5% en relación con la semana.
2. Vidrio: el precio medio del vidrio flotado chino esta semana fue de 204648 Yuan / tonelada, un ligero aumento de 0,72 Yuan / tonelada en comparación con el precio medio de la semana pasada (204576 Yuan / tonelada), una disminución del 0,62%. El mercado de vidrio flotado de China se ha ajustado esporádicamente esta semana, con un volumen de negocios medio y diferencias regionales. En los últimos tiempos, algunos envíos regionales restringidos, algunos precios regionales favorables aumentaron ligeramente. En general, el alto inventario de la fábrica de flotadores sigue siendo la presión, la corriente principal sigue siendo flexible, la superposición de algunas transacciones regionales limitadas, el ajuste de precios a corto plazo sigue siendo débil, sigue prestando atención a la logística futura y a los cambios en las transacciones. El inventario original de las empresas de la muestra en 13 provincias es de 59,58 millones de cajas pesadas, 2,45 millones de cajas pesadas semanales y 33,66 millones de cajas pesadas anuales.
3. Fibra de vidrio: Taishan glass fiber Co., Ltd. Produce principalmente Roving libre de álcalis de todas las especificaciones. Hay 17 líneas de producción de hornos de tanques en producción. La capacidad anual de producción es de 1.065000 toneladas. La demanda del mercado es débil en los últimos días. El envío General por parte de los Fabricantes es reciente, y el transporte en la mayoría de las regiones sigue siendo limitado. Los precios de los hilados de fibra de vidrio de cada producto son estables temporalmente. El precio de fábrica del mercado norte de la fábrica se refiere a lo siguiente: 2400 Tex Jet yarn reported 9800 Yuan / T, 2400 Tex SMC Yarn reported 8600 Yuan / T, 2400 Tex Winding yarn reported 6400 – 6500 Yuan / T, Thermoplastic Direct yarn reported 7100 – 7200 Yuan / T, 2400 Tex fieltro yarn / Sheet yarn reported 9000 Yuan / T. Hilados electrónicos: Taishan glass fiber Zoucheng Co., Ltd. Produce principalmente hilados electrónicos de horno de tanque, hay 2 líneas de horno de tanque de grado electrónico de producción normal, la producción anual de alrededor de 110000 toneladas. Los principales productos son g75, G37, g150, e225, d450 y otros modelos, G37 básicamente para su propio uso. Recientemente, los fabricantes de hilados electrónicos g75 oferta estable. En la actualidad, la cotización principal es de 8.500 a 9.000 Yuan / tonelada, productos de clase A, incluido el precio franco fábrica de impuestos, los diferentes precios de los clientes tienen una ligera diferencia, el acuerdo real se basa en el contrato, pero los fabricantes actuales tienen pocas fuentes para la venta externa, la mayor cantidad de uso propio. Embalaje de paletas de madera, recuperación de tuberías de plástico, plazo de 3 meses. Las principales áreas de envío son Shandong y Jiangsu y Zhejiang. En la actualidad, China Electronic Cloth (7628 Cloth) mercado de producción y comercialización es común, la oferta actual de 3,4 Yuan / metro arriba y abajo, la transacción real de acuerdo con el contrato.
Consejos de riesgo: las políticas macroeconómicas se repiten, el tipo de cambio se deprecia considerablemente.
