Punto de vista básico
La Comisión de desarrollo y reforma celebró una conferencia de prensa y se espera que continúe el crecimiento constante de la infraestructura. El 15 de abril, la Comisión de desarrollo y reforma celebró una conferencia de prensa para transmitir varios mensajes principales: 1.22q1 se prevé un crecimiento constante de la inversión, algunas de las cuales la inversión en transporte comenzó este a ño. 2.22 la deuda especial anual de 3,65 billones de yuan + 21 q4 emitirá 1,2 billones de yuan para proporcionar un apoyo sólido a la infraestructura durante todo el a ño. 3. La inversión moderadamente avanzada en infraestructura y la reconstrucción de las antiguas zonas urbanas son esferas clave para ampliar la inversión efectiva, de las cuales 102 proyectos importantes del 14º plan quinquenal son importantes. El mismo día, el Banco Central anunció una reducción del coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras de 0,25 PCT. Creemos que la Conferencia de prensa de la Comisión de desarrollo y reforma y la reducción de la precisión del Banco Central son señales de confirmación de la aceleración del crecimiento constante de la infraestructura. En el actual entorno de mayor presión a la baja, las empresas de construcción de infraestructura, especialmente las empresas centrales de construcción de infraestructura, siguen siendo la principal mano de la relajación del crédito. En la actualidad, el mercado presta más atención al crecimiento de la estabilidad de la infraestructura, y la valoración de las principales empresas centrales de infraestructura desde noviembre de 2000 también ha sido relativamente obvia. Hemos reanudado los ingresos del sector de la infraestructura en los últimos 10 años, una ronda de estímulo de la infraestructura debe seguir la “liberación de políticas – relajación de fondos – crecimiento de pedidos – rendimiento efectivo” de la ronda; De hecho, la contribución del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa al precio de las acciones es mucho menor que la contribución de la fluctuación de la valoración, y el inicio de la valoración es anterior a cualquier índice observable, como la deuda especial, los nuevos pedidos y el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa. Creemos que el inicio de la valoración proviene de la expectativa del mercado de que el Gobierno está dispuesto a iniciar el estímulo de la infraestructura, que está estrechamente relacionado con la presión a la baja de la economía, por lo que PMI es un buen indicador sincrónico de los ingresos del sector de la infraestructura. Marzo PMI 49. Por lo tanto, creemos que la voluntad y la capacidad del Gobierno actual para lograr un crecimiento estable de la infraestructura seguirán siendo las mismas y que la rehabilitación de la valoración de la infraestructura seguirá siendo la misma. Para la industria de materiales de construcción, creemos que el agua, el agua, el cemento y el crecimiento de la estabilidad de la infraestructura están estrechamente relacionados, se recomienda prestar atención a la evaluación de las oportunidades de reparación de las placas relacionadas.
Revisión del mercado esta semana: Esta semana (2022 / 04 / 11 – 2022 / 04 / 15) El índice de materiales de construcción (CITIC) aumentó – 5.1 por ciento, en comparación con Shanghai y Shenzhen 300 ganancias excesivas de – 4.1 por ciento. A principios de año hasta la fecha, la tasa de rendimiento de la placa de materiales de construcción es de – 12,2%, en comparación con la tasa de rendimiento excedente de Shanghai y Shenzhen 300 es de 3,0%. La semana pasada, el rendimiento óptimo de la cartera fue de – 3,9%, en comparación con el índice de materiales de construcción, el rendimiento excesivo fue de 1,2%, el rendimiento acumulado / rendimiento excesivo fue de – 14,3 / 13,0%.
Resumen de los datos semanales de los materiales de construcción: Esta semana el precio medio nacional del vidrio flotado 103,89 Yuan / Caja de peso, anillo / disminución interanual del 0,3% / 11,2%; Las existencias de 59,58 millones de cajas pesadas aumentaron un 4,3% año tras año / 129,9%. La situación epidémica y la demanda tienen un doble impacto, el vidrio se mantiene débil. Esta semana, el precio medio nacional de los principales hilos de bobinado directo es de 6.300 Yuan / tonelada, sin cambios en la relación de anillo; El precio medio de los hilados electrónicos es de 8.863 Yuan / tonelada. La fibra de vidrio todavía mantiene un estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda. El precio medio de transacción en el mercado nacional del cemento esta semana fue de 510 Yuan / tonelada, un aumento del 0,2% con respecto al mes anterior. Los envíos de cemento aumentaron 1,5 PCT a 61,1% esta semana. La relación de capacidad de almacenamiento fue de 63,3% y la relación de ciclo fue de 0,2 PCT. En la actualidad, la situación epidémica en todo el país tiene un cierto impacto en la construcción de la industria de la construcción, lo que da lugar a un rendimiento más débil de los datos sobre los envíos y la capacidad de almacenamiento.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Buena placa de vidrio fotovoltaico / electrónico, recomendado Csg Holding Co.Ltd(000012) ( Csg Holding Co.Ltd(000012) , comprar); Se recomiendan variedades beneficiosas de la cadena de la industria de la construcción de capital Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Buy); En el contexto de la mejora prevista de la política de adiciones a la infraestructura y bienes raíces, se recomienda prestar atención a Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , sin calificación) y Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , sin calificación). A largo plazo favorece el grifo impermeable Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , comprar). Además, se recomiendan nuevos materiales y se espera que la placa utg crezca rápidamente. Combinación preferida la próxima semana: Csg Holding Co.Ltd(000012) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
Consejos de riesgo: el crecimiento de la inversión en infraestructura / bienes raíces no está a la altura de las expectativas, los precios de las materias primas fluctúan bruscamente
