Rendimiento de la placa: la semana pasada la placa bancaria cayó 0,02 por ciento, superando el índice de Shanghai y Shenzhen 300 0,79 PCT (el índice de Shanghai y Shenzhen 300 cayó 0,99 por ciento); De acuerdo con el estándar de clasificación de la industria de primer nivel de CITIC, enumerar todas las industrias 8 / 29. En cuanto a las acciones individuales, las ganancias de Jiangsu Zijin Rural Commercial Bank Co.Ltd(601860) (2,1%), China Construction Bank Corporation(601939) (1,11%), Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) (0,96%), Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) (0,73), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) (0,55%); Industrial Bank Co.Ltd(601166) (- 10,11%), Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) (- 6,75%), Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) (- 6,22%), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (- 5,32%), 0001 (- 4,88%) cayeron entre los primeros.
Pista de noticias:
La flexibilización de las políticas y el aumento de los préstamos bancarios ayudaron a reducir el aumento de los costos. En la reunión ordinaria de la semana pasada, el Banco Central y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, se alentó a los bancos de alta calidad a que redujeran la cobertura de las provisiones y a que introdujeran una reducción “amplia y orientada”, al tiempo que se alentaba a los bancos pequeños y medianos a que aumentaran los Tipos de interés de los depósitos y redujeran los límites máximos. La lógica de la política actual es reducir el costo de la deuda bancaria y orientar a los bancos a apoyar mejor a las entidades.
Reducción “integral + direccional”: reducir el costo de los fondos bancarios y orientar el apoyo a la economía real. Con el fin de aumentar las fuentes de financiación a largo plazo de las instituciones financieras, reducir el costo de los fondos y orientar a las instituciones financieras para que aumenten su apoyo a la economía real, en particular a las industrias gravemente afectadas por la epidemia y a las pequeñas y medianas empresas. El Banco Central decidió reducir el coeficiente de reserva de depósitos en 0,25 PCT el 25 de abril (excluidas las instituciones financieras que habían aplicado el coeficiente de reserva de depósitos del 5%). Además, para las empresas urbanas que no operan a través de las provincias y las empresas agrícolas con una tasa de reserva de depósitos superior al 5%, sobre la base de 0,25 PCT, se reducirá en 0,25 PCT (incluidos los bancos de Suzhou, Qingdao, Zhengzhou, Xi ‘an y Lanzhou 5 empresas urbanas cotizadas, as í como todas las empresas agrícolas cotizadas). La reducción de la tasa de liberación total de fondos a largo plazo es de unos 530000 millones de dólares, y la reducción del costo de los fondos de las instituciones financieras es de unos 6.500 millones de dólares anuales. Suponiendo que todos los fondos liberados se inviertan en activos generadores de intereses, se espera que el cálculo aumente el diferencial de intereses en 0,5 BP. Las empresas urbanas que no operan a través de las provincias y las empresas agrícolas con un coeficiente de reserva de depósitos superior al 5% se benefician más.
Alentar la reducción de los “tipos de interés de los depósitos más límites máximos”: según la Agencia de noticias cailiana y otros medios de comunicación informaron el 15 de abril, el mecanismo de autorregulación de los precios de los tipos de interés de mercado celebró recientemente una reunión para alentar a los bancos pequeños y medianos a reducir el límite máximo flotante de los tipos de interés de los depósitos en unos 10 BP; El Banco que hace el ajuste puede ser ventajoso para su evaluación del MPA, es decir, obtiene la puntuación adicional de la evaluación del MPa mediante la reducción de la tasa de depósito. La política tiene por objeto regular la competencia en el mercado de depósitos, orientar a los bancos pequeños y medianos para que reduzcan el costo de los depósitos y aumenten el apoyo a la economía real. En la actualidad, la competencia en el mercado de depósitos sigue siendo intensa, y los bancos pequeños y medianos ejercen una gran presión sobre el almacenamiento.
Se alienta a los bancos de alta calidad a que “reduzcan las provisiones”, reserven más capital y apoyen la economía real. A menudo se menciona que “se alienta a los grandes bancos y a otros bancos de alta calidad que cotizan en bolsa a que regresen gradualmente a un nivel razonable la cobertura real de las provisiones”. Cobertura de la provisión = saldo de la provisión / saldo de préstamos no productivos, hay dos maneras de reducir la cobertura de la provisión. Molecular end: reduce la provisión y libera más beneficios. La liberación de beneficios puede dar lugar a más pagos de dividendos (para complementar las finanzas públicas), más retención de capital (para complementar el capital, mejorar la capacidad de crédito). Denominador final: aumento de la mala confirmación. Se espera que la política actual aliente a los bancos de propiedad estatal a reducir la provisión, liberar más beneficios, retener más capital y aumentar el crédito. Al mismo tiempo, mejorar adecuadamente la preferencia por el riesgo, los préstamos para el hundimiento, relajar la tolerancia a la mala, apoyar la economía real, especialmente las pequeñas y medianas empresas.
Estadísticas financieras del primer trimestre: el volumen total de préstamos aumentó constantemente y rápidamente, la región del delta del río Yangtze aumentó más que el crecimiento nacional. A finales de marzo, el crecimiento de los préstamos RMB fue del 11,4%, un aumento de 8,34 billones de yuan a principios de a ño, un aumento de 663600 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado, y un crecimiento constante y rápido del volumen total de préstamos. Estructura: (1) la industria manufacturera, los pequeños préstamos inclusivos aumentaron rápidamente. A finales de marzo, el saldo de los préstamos a medio y largo plazo en la industria manufacturera aumentó un 29,5% año tras año, lo que representa un aumento de 18,1 PCT con respecto al crecimiento de los préstamos. El saldo de los pequeños microcréditos de Pratt & Whitney aumentó un 24,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa un aumento de 13,2 PCT con respecto al crecimiento de los préstamos. La tasa de crecimiento de la región del delta del río Yangtze es superior a la de todo el país, y los logros de las empresas urbanas que cotizan en bolsa en la región son previsibles. A finales de marzo, el crecimiento del saldo de los préstamos RMB en Shanghai, Jiangsu, Zhejiang y Anhui fue del 11,5%, el 14,9%, el 15,8% y el 13,7%, respectivamente. 0,1, 3,5, 4,4 y 2,3 PCT más altos que los de China, respectivamente. En el primer trimestre, el crédito en la región del delta del río Yangtze se invirtió más fuertemente, y el impacto de la epidemia fue relativamente limitado. Se espera que el banco comercial agrícola de la ciudad de la región alcance un mejor rendimiento en el primer trimestre, impulsado por el rápido crecimiento de la escala.
Sugerencias de inversión: desde el punto de vista de la política, teniendo en cuenta la actual presión económica de China, se espera que la política de crecimiento estable siga impulsando la inversión en bienes raíces e infraestructura, impulsando la recuperación prevista del mercado. Desde el punto de vista básico, el rendimiento de la industria es seguro, la presión potencial no es grande, la aceleración de la transformación de la gestión financiera contribuirá a un nuevo punto de crecimiento de los beneficios. Desde el punto de vista de los fondos, la proporción de las existencias institucionales de la placa en el nivel histórico inferior, una mayor reducción del espacio no es grande. La placa actual es sólo 0,62 veces la estimación estática de Pb, en un nivel histórico bajo. Creemos que la política de crédito amplio sigue siendo vigorosa y que vale la pena esperar que se restablezca el mercado de valoración de la placa bancaria, por lo que se sugiere optimizar los bancos que tienen la ventaja de la base de clientes, el canal de ventas y el sistema de servicios de productos en el campo de la gestión de La riqueza ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), los bancos pequeños y medianos de alta calidad que tienen la ventaja de la ubicación y el mecanismo institucional en comparación con el mercado ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \ , etc.).
Consejos de riesgo: estancamiento económico hacia abajo, política de regulación inmobiliaria, política de supervisión cambios externos esperados.
