Visión básica de la industria:
En el contexto macroeconómico del “crecimiento constante”, los fundamentos actuales de la industria inmobiliaria siguen estando en el Fondo, la política de mejora marginal sigue siendo sostenible, se espera que el seguimiento de más buenas políticas valga la pena esperar, seguir siendo optimista sobre el rendimiento del mercado inmobiliario. Se sugiere que se preste atención a (1) las empresas de gestión de la propiedad que tengan un mejor rendimiento básico; Empresas inmobiliarias de alta calidad con antecedentes de empresas estatales y centrales; Las empresas inmobiliarias que poseen propiedades de alta calidad o empresas de transformación, o que forman efectivamente un círculo virtuoso de fondos de “Desarrollo +”.
Puntos de inversión:
Revisión del mercado la semana pasada: la semana pasada, el índice de la industria inmobiliaria de Shanghai cayó un 2,9 por ciento, el índice de Shanghai y Shenzhen 300 cayó un 0,99 por ciento, el rendimiento de la placa inmobiliaria más débil que el mercado. La industria inmobiliaria ha aumentado un 9,32% desde 2022, y el índice Shanghai – Shenzhen 300 ha disminuido un 15,21%, lo que representa un beneficio relativo significativo.
Principales noticias de política: (1) el Banco Popular de China decidió reducir el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,25 puntos porcentuales el 25 de abril de 2022; El Banco Popular de China celebró una conferencia de prensa sobre estadísticas financieras en el primer trimestre de 2022, y los bancos de más de 100 ciudades de todo el país redujeron independientemente los tipos de interés de los préstamos hipotecarios de acuerdo con los cambios del mercado y sus propias condiciones de funcionamiento, con un alcance medio que oscilaba entre 20 y 60 puntos básicos; La Comisión Reguladora de valores de China, la SASAC y la Federación Nacional de Industria y comercio publicaron conjuntamente un documento en el que se insistía en que “no se especula en la vivienda”, se apoyaba a las empresas inmobiliarias que cotizaban en bolsa a que se transformaran activamente en un nuevo modelo de desarrollo de conformidad con la ley, se reforzaba la gestión de sus propios riesgos, se prestaba especial atención a la situación del mercado y a los cambios en la industria, se prevenían estrictamente y resolvieran adecuadamente todos los tipos de riesgos y se promovía el círculo virtuoso Suzhou, Nanjing, Yichang, Hubei y otros lugares para abrir la venta limitada; Reducir la proporción de pagos iniciales en Ziyang, Fujian Nanping, Yichang, Hubei, etc. Anhui Huaibei, Nanning, Zhengzhou y otros lugares promulgaron políticas de subsidios para la compra de viviendas; Ajuste de la tasa de interés de los préstamos hipotecarios.
Fundamentos de la industria: las ventas cayeron, el rendimiento del mercado de la tierra sigue siendo débil. Del 4 al 10 de abril, las ventas de viviendas comerciales en 30 ciudades grandes y medianas disminuyeron un 50,58% año tras año, de las cuales 49,01% en la primera línea, 48,02% en la segunda línea y 56,17% en la tercera; El suministro de terrenos residenciales en 100 ciudades disminuyó un 64,2% año tras año, lo que representa una disminución acumulativa del 55,14% año tras año desde principios de año. El volumen de Negocios de las tierras residenciales en 100 ciudades disminuyó un 47% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa una disminución acumulativa del 62,31% desde principios de año. La tasa de prima de las tierras residenciales de 100 ciudades es del 0,2%, lo que representa una disminución de 3,6 puntos porcentuales. La semana pasada, Changsha completó el primer lote de tierra concentrada para 2022, la tasa de flujo disminuyó, la tasa de prima aumentó, el mercado de la tierra se recuperó.
Key Company Dynamics: many companies announced 2021 Achievements, Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) Hay cuatro parcelas de tierra contaminadas a nombre de la subsidiaria de control de Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) que abarcan una superficie de 118000 metros cuadrados. La emisión de bonos siguió disminuyendo la semana pasada en comparación con el mismo per íodo del año pasado; Shenzhen Talent Anju Group project has been reported to the National Development and Reform Commission, become the first officially declared Security Rental housing reits Project.
Factores de riesgo: la fuerza de la política es inferior a las expectativas, los fundamentos de la industria siguen disminuyendo rápidamente, el riesgo de crédito supera las expectativas, etc.
