Punto de vista básico
El volumen de ventas de viviendas nuevas y de segunda mano aumentó esta semana en comparación con la semana pasada. Esta semana, el número de nuevas transacciones de viviendas en 38 ciudades fue de 27.000, un aumento del 11,6% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 52,9%; El número de nuevas viviendas en 13 ciudades grandes y medianas fue de 17.000, lo que representa un aumento del 14,0% y una disminución del 49,7% con respecto al a ño anterior. En las ciudades de primer, segundo y tercer nivel, el número de nuevas viviendas que se negocian en relación con el cambio de ciclo respectivamente + 31,0%, + 18,4%, – 8,1%, la tasa de crecimiento interanual fue de – 48,5%, – 55,5%, – 15,7%. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 15 ciudades fue de 11.000, un aumento del 25,8% y una disminución del 48,9% con respecto al a ño anterior. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 11 ciudades grandes y medianas fue de 9.000, lo que representa un aumento del 24,4% y una disminución del 48,7% con respecto al a ño anterior. En las ciudades de primera, segunda y tercera línea, la tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas de segunda mano fue de 33,7%, 19,6% y 26,1%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue de – 47,0%, 50,1% y – 43,4%.
Las existencias de nuevas viviendas han disminuido y el ciclo de eliminación ha aumentado en comparación con la semana pasada. El número de nuevas viviendas en 15 ciudades es de 1.024000, lo que representa una disminución del 0,2% y un ciclo de eliminación de 18,0 meses y un aumento de 0,5 meses. En ocho ciudades grandes y medianas, 559000 unidades de inventario de nuevas viviendas se redujeron en un 0,1% en comparación con el per íodo anterior, lo que representa un aumento del 3,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el ciclo de eliminación fue de 13,5 meses, lo que representa un aumento de 0,5 meses en comparación con el período anterior. En las ciudades de primera línea, el inventario de nuevas viviendas disminuyó un 0,1% en relación con el ciclo, 12,8 meses en relación con el ciclo, 0,8 meses en relación con el ciclo, 206000 unidades en relación con el ciclo, 0,2% en relación con el ciclo, 15,1 meses en relación con el ciclo, 0,7 meses En relación con el ciclo, 89.000 unidades en relación con el ciclo, 0,7% en relación con el ciclo, 12,4 meses en relación con el ciclo, 0,9 meses en relación con el ciclo.
The overall Land Market compared with the last week, the land Premium rate has dropped. El número total de transacciones de tierras en 100 ciudades fue de 133, una disminución del 69,3% en comparación con el per íodo anterior y del 67,5% en comparación con el mismo período. El volumen de Negocios de la zona de construcción de la planificación de la tierra es de 7,63 millones de planos, una disminución del 73,2% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 73,2%; El precio total de las tierras vendidas fue de 7.300 millones de yuan, una disminución del 92,2% y del 84,3% en comparación con el a ño anterior. El precio medio de las tierras vendidas fue de 953 Yuan / piso, una disminución del 70,9% con respecto al mes anterior y del 41,3% con respecto al año anterior. La tasa de prima por tierra de 100 ciudades fue del 0,25%, una disminución del 92,0% y una disminución del 99,2% año tras año.
La emisión de bonos de crédito de las empresas inmobiliarias ha aumentado, pero sigue disminuyendo. La emisión total de bonos de crédito de la industria inmobiliaria esta semana fue de 8.200 millones de yuan, una disminución del 44,0% (valor anterior: – 89,5%) y un aumento del 507,4% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 7.174 millones de yuan, una disminución del 73,7% (valor anterior: – 11,8%) y una disminución del 26,0% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 1.026 millones de yuan (valor anterior: – 8.350 millones de yuan). La emisión total de bonos de crédito de las empresas chinas fue de 8.200 millones de yuan, una disminución del 37,6% (valor anterior: – 86,3%) y un aumento del 507,4% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 3.086 millones de yuan. Las empresas privadas no emiten bonos de crédito durante cuatro semanas consecutivas; La financiación neta es de – 260 millones de yuan.
Propuestas de inversión
El lado de la oferta y la demanda a nivel local se ajusta más a las condiciones locales, y vemos más políticas para reducir el umbral de compra y el costo de compra de los compradores de viviendas. Yichang canceló la venta limitada en 2 años esta semana, la tasa de pago inicial de la primera Suite cayó al 20% más bajo; Nanjing Lishui and Liuhe local relax Limited Purchase; Hubei Jingzhou, Sichuan Ziyang, Fujian Nanping Second Suite Loan Shoufu ratio down to 30%; Suzhou relax non – household Household Housing Social Security Payment conditions. Kunming, respectivamente, desde la aceleración de la deslocalización de los bienes raíces comerciales, el uso racional de los terrenos comerciales, para aliviar las dificultades de las empresas de desarrollo inmobiliario durante la situación epidémica, alentar una variedad de formas de reasentamiento, optimizar los servicios empresariales, optimizar los servicios financieros de la vivienda, prevenir eficazmente y resolver Los riesgos del mercado inmobiliario, continuar la regulación del orden del mercado inmobiliario, hacer un buen trabajo en la orientación de la opinión pública del mercado inmobiliario y otros ocho aspectos de la formulación de políticas conexas. Las ciudades que mencionamos en nuestros informes anteriores que esperan que la política sea más laxa han sido validadas. A nivel central, el Banco Central anunció la primera reducción en el año, decidió reducir el 25 de abril el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,25 puntos porcentuales, liberando un total de 530000 millones de yuan de fondos a largo plazo. En cuanto a los bienes raíces, esta reducción significa que la política de crédito seguirá siendo marginal, desde el punto de vista de las empresas inmobiliarias, se espera que los préstamos para el desarrollo aumenten gradualmente, algunas empresas privadas de alta calidad se espera que aumenten la liquidez; Para los compradores de viviendas, el entorno general de los préstamos hipotecarios seguirá siendo flojo, se espera que las tasas de interés de los préstamos hipotecarios en el segundo trimestre se reduzcan aún más, se espera que la velocidad de los préstamos se acelere aún más, para los compradores de viviendas con demanda de vivienda, en combinación con las políticas locales para reducir la proporción de pagos iniciales, o para disfrutar de mejores tasas de interés reducidas. Además, esta semana, la emisión de viviendas de alquiler de Seguridad de los productos de infraestructura reits ha hecho un avance, Shenzhen Talent Anju Group Project ha sido presentado a la Comisión de desarrollo y reforma, se convertirá en el primer proyecto de viviendas de alquiler de Seguridad reits.
Desde el punto de vista de la inversión de placas, todavía es un buen período de ventana de configuración. Sugerimos que nos centremos en cuatro líneas principales: 1) las principales empresas de vivienda de las empresas estatales centrales, que han sido valoradas y fortalecidas en la última etapa, todavía disfrutarán del espacio de aumento del mercado beta: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group y CRC Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad, en comparación con el primer nivel, prestan menos atención, pero el flujo de caja y la calidad de los informes financieros son mejores: jianfa International, Yuexiu real estate, Meifang Properties, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención a los objetivos de inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) , biguiyuan. En la actualidad, la determinación de los ingresos es fuerte, la concentración aumenta rápidamente, al mismo tiempo, el riesgo de crédito a corto plazo de las empresas relacionadas con la vivienda se libera lentamente, la elasticidad invierte el sector inmobiliario posterior al ciclo: biguiyuan Service, Xuhui Yongsheng Service, Pauli Property, sino – sea Property, Xincheng Yue Service.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
