Conclusiones básicas
Los ingresos superaron las expectativas y el auge de la industria de semiconductores continuó. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 109120 millones de yuan, más del 35,5% anual / mensual / 12,1%, superando el límite máximo de las directrices anteriores. El beneficio neto de 2022q1 fue de 45.050 millones de yuan, con un margen bruto total de innovación del 55,6%, un margen de beneficio neto del 46,5%, un margen de beneficio neto del 46,5% y un margen de beneficio neto del 46,5%, un margen de beneficio neto del 45,1% y un 22%, respectivamente, en comparación con el a ño anterior, y un margen de beneficio neto del 46,5%, un margen de beneficio neto del 46,5% y un margen de beneficio neto del 4,1% y un margen de beneficio neto del 3,9% en comparación con el año anterior.
La demanda se diversifica gradualmente y persisten las limitaciones estructurales de la capacidad. Según la aplicación: HPC y el negocio del automóvil aumentaron fuertemente, los ingresos representaron el 41% / 5%, la relación de la cadena + 26% / + 26%, la demanda de smartphones se debilitó, los ingresos aumentaron ligeramente, la relación disminuyó al 40%, los ingresos del negocio de HPC más allá de Los smartphones, el principal motor del crecimiento. La tendencia de diversificación de la estructura de ingresos es obvia. Con la demanda de computación de alto rendimiento, la penetración de la inteligencia motorizada del automóvil y la aceleración de la popularización de la Internet de las cosas, las aplicaciones de procesos maduros como el chip HPC de alto orden y la Internet de las cosas y el automóvil seguirán creciendo, y las aplicaciones de procesos avanzados y maduros de seguimiento promoverán conjuntamente el crecimiento de los ingresos de la industria. De acuerdo con el volumen de envío: 22q1 oblea de envío + 1,4%, precio de envío + 10,1%, la escasez de capacidad de la industria de obleas no ha mejorado significativamente.
Los gastos de capital se mantuvieron altos y el equipo ascendente fue sólido. Gastos de capital: 22q1 gastos de capital 58.250 millones de yuan, se prevé que los gastos de capital se mantengan sin cambios en 2022 entre 2484 y 273240 millones de yuan. Capacidad de producción: la capacidad de producción madura de China continental y Japón se ha ampliado continuamente, y las líneas de producción avanzadas de los Estados Unidos y Taiwán han aterrizado sin problemas. El proceso N3 se basa en la producción en masa de 22h2, gracias a la aplicación inicial de HPC y smartphone, se espera que la capacidad se libere rápidamente. Se espera que el proceso n3e retransmite el proceso N3 en un a ño. El proceso N2 se está llevando a cabo sin problemas y se pondrá a prueba en 2024 y se producirá en masa a finales de 2025. A corto plazo, China Central capital, China Central Shenzhen, Yangtze Storage, Changxin Storage Phase II, etc. han entrado en el período de adquisición de equipos, la sustitución nacional seguirá acelerándose, China ha roto gradualmente el período de entrega de equipos superpuestos para seguir alargando, ralentizando el ritmo de expansión de la producción de obleas, ampliará aún más el período de sustitución de equipos nacionales.
Las expectativas de ingresos son optimistas y la demanda de políticas sigue aumentando. Se prevé que los ingresos de 22q2 asciendan a 1.093 a 113000 millones de yuan, CNM + 1,87%, la tasa bruta de interés se orientará al 56% – 58%, la tasa de beneficio será del 45% – 47%, la tasa bruta de interés se mantendrá en el 53% o más, la tasa de crecimiento de los ingresos será superior al 20% de la tasa media de crecimiento de la industria, el Servicio de HPC y el Servicio de automóviles transmitirán los smartphones como la principal fuerza impulsora del crecimiento; En el contexto de la neutralidad del carbono, se producirá una nueva ola de demanda de generación de energía, el “número de este a oeste” y el reciente apoyo de China a las empresas de Ciencia y tecnología.
Consejos de riesgo: las necesidades de los clientes no están a la altura de las expectativas; La recuperación económica no está a la altura de las expectativas; Riesgos geopolíticos mundiales; Riesgo de interrupción de la cadena de suministro
