Se hace hincapié en las principales empresas de recursos metálicos infravaloradas. El Banco Central reveló un aumento de 4,65 billones de yuan en la financiación social en marzo, un aumento de 1273,8 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, más allá de las expectativas del mercado, lo que refleja un crecimiento constante de los proyectos que han aumentado gradualmente la demanda de financiación en el sector de la infraestructura. Sin embargo, las exportaciones aumentaron un 14,7% en marzo, ligeramente por debajo del 16,3% en enero y febrero, lo que dio lugar a un aumento de la presión sobre el crecimiento económico debido a la disminución de las exportaciones y a una combinación de brotes epidémicos para frenar la recuperación del consumo, lo que hizo que el mercado depositara grandes esperanzas en una política de crecimiento estable. Además, el Banco Central anunció que el 25 de abril reduciría el coeficiente de reservas de las instituciones financieras en 0,25 puntos, la política de flexibilización sigue apoyando el Fondo. Creemos que en el contexto de la política de crecimiento estable y la alta inflación prevista, el sector de los recursos metálicos seguirá beneficiándose, el alto precio de los metales y el aumento del rendimiento empresarial seguirán impulsando la recuperación de la valoración de las principales empresas de recursos.
Se espera que la demanda se recupere y que las empresas de aluminio electrolítico sigan beneficiándose. Los precios del aluminio shfe cayeron un 0,3% a 21.755 Yuan / tonelada, el beneficio bruto medio de la industria de 4.120 Yuan / tonelada, básicamente el mismo que la semana pasada. Según Wind, las existencias de lingotes de aluminio aumentaron 16.000 toneladas a 1.039000 toneladas. Esta semana el precio del aluminio sigue siendo la principal interferencia de la epidemia, la situación epidémica conduce al transporte logístico no es suave, la disminución de la cantidad de lingotes de aluminio de la empresa conduce a la continuación de la acumulación de almacenamiento, superponiendo el control estricto de la prevención de epidemias en el este de China, el ritmo de producción de algunos fabricantes de automóviles se interrumpe, la llegada de materias primas y la salida de productos no se espera, las expectativas del mercado son pesimistas, el precio del aluminio se tambalea a principios de la semana. El fin de semana con Jilin anunció la realización de la sociedad de prevención de epidemias cero, superponiendo el punto de inflexión de la epidemia de Shanghai, el sentimiento del mercado para aliviar el rápido aumento de los precios del aluminio. A corto plazo, la industria automotriz de Jilin tomó la iniciativa en la reanudación de la producción después de que la sociedad se despejara. En respuesta a la situación epidémica de Shanghai, el Ministerio de Industria y tecnología de la información ha propuesto varias medidas para garantizar la cadena de suministro y la producción estable de las empresas clave en Shanghai, y la Comisión de economía y tecnología de la información de Shanghai ha publicado oportunamente directrices para la prevención de epidemias en las empresas industriales que reanudan el trabajo y la producción. En cuanto a los beneficios de la industria, a mediados de la semana algunas empresas de aluminio electrolítico emitieron un pronóstico del primer trimestre, los beneficios de la empresa aumentaron significativamente en comparación con el a ño anterior, lo que indica que el nivel de beneficios de la industria aumentó significativamente, se espera que el repunte de los precios del aluminio siga impulsando los beneficios de la industria con la recuperación de la demanda descendente, las empresas de aluminio electrolítico seguirán beneficiándose, mientras que la diferencia de precios del aluminio en el país y en el extranjero continúa, los productos de exportación representarán una proporción relativamente grande de las empresas de procesamiento Shfe Copper Price increased 1.5 per cent to 74.880 Yuan / ton, LME + shfe Stockpiles Accumulated 14.000 tons to 231000 tons, Current Copper Price still subject to Basic and Macro – surface disturbance, processing Epidemic Epidemic Control Policy continued, Enterprises’ raw material arrived slowly and the shortage of downstream Order receipt resulted in demand end slow, macro – American Economic lag increase or even recession expected to increase the Financial Property Support Copper Price, overlapping China dropping 25 BP, Financial Property will continue
Los precios al contado del carbonato de litio cayeron un 7%. Esta semana, el precio del carbonato de litio en Wuxi cayó 1,03% a 434500 Yuan / tonelada, el carbono eléctrico y el carbono industrial cayeron 7,2%, 6,5% a 48,04 y 465000 Yuan / tonelada, respectivamente, el precio del spodumene aumentó 1,8% a 2.825 dólares / tonelada, el precio del hidróxido de litio aumentó 3,0% a 508900 Yuan / tonelada. Bajo la influencia de la epidemia, el precio del carbonato de litio está bajo presión para volver a llamar. Esta semana, el suministro de carbonato de litio e hidróxido de litio aumentó, la tasa de operación aumentó 1,03 y 1,58 puntos porcentuales a 46,26% y 49,57%, la producción aumentó 1,04% y 2,03% a 4.280 y 4.365 toneladas, respectivamente, las existencias aumentaron 0,45% y 26,40% a 4.942 y 1.489 toneladas, mientras que Las existencias de materiales ternarios aguas abajo y fosfato férrico de litio disminuyeron, lo que indica que el consumo de existencias aguas abajo se aceleró, pero la adquisición de materias primas fue débil. En el lado de la demanda, las ventas de nuevos vehículos energéticos en el primer trimestre siguen siendo fuertes, apoyadas por pedidos diferidos. Según la Asociación China de automóviles, la producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos en marzo fueron de 46,5 y 484000, respectivamente, un aumento del 26% y el 45% en comparación con el trimestre anterior. En el primer trimestre, la producción y las ventas de 128,53 y 107,49 millones de vehículos, respectivamente, aumentaron un 141% y un 143% año tras año. El primer trimestre es la temporada baja de consumo tradicional, y la reciente propagación de la epidemia es el impacto en la nueva cadena de la industria de la energía, las fábricas de automóviles se enfrentan a la escasez de piezas de repuesto, FAW GROUP Changchun base Vehicle Factory el 13 de marzo en la primera parada; Tesla Shanghai plant in March 2022 two consecutive announcement of Stopping Production, the re – production time is not estimated; Wei lai dijo que desde marzo, debido a la epidemia, la empresa se encuentra en Jilin, Shanghai, Jiangsu y otros socios de la cadena de suministro han dejado de producir, todavía no se ha recuperado. Bajo la influencia de la situación epidémica, la demanda de litio aguas abajo se restringe a corto plazo, que es el principal factor de la rápida disminución del precio del litio, mientras que la reducción de la compra de la industria aguas abajo también afecta a la demanda de litio. Según la Alianza de innovación de la industria de baterías de energía, la producción de baterías de energía en China en el primer trimestre fue de 100,6 GWh y la capacidad instalada fue de 51,3 GWh, de los cuales la proporción de baterías ternarias y baterías de fosfato férrico de litio fue de 41,6% y 58,2%, respectivamente. La gran diferencia entre la producción y la capacidad instalada refleja la abundancia de existencias a corto plazo. Creemos que el aumento marginal de la oferta y la demanda a corto plazo en el segundo trimestre aumenta gradualmente, el precio de la sal de litio entra en una rara ventana de retrollamada, pero el precio del concentrado de litio todavía está en la tendencia ascendente, el costo forma un fuerte apoyo al precio de la sal de litio, Mientras que el tercer trimestre entra en la temporada alta de consumo de nuevos vehículos energéticos, el tiempo y el espacio de retrollamada del precio de litio son limitados, y el funcionamiento general se mantendrá alto. La reequilibración de la retrollamada del precio del litio es más beneficiosa para la valoración y reparación de las empresas relacionadas con la placa de litio.
La propagación de la epidemia ha dado lugar a una disminución de la demanda y a una disminución continua de los precios de las tierras raras. El 9 de abril, el sitio web oficial de China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) \ \ \ \ \ \ \ \ El praseodimio y el neodimio cayeron un 7,34% a 1,01 millones de yuan / tonelada, acercándose gradualmente a la oferta de China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) . Afectados por la situación epidémica en el delta del río Yangtze y el delta del río Perla, la demanda de nuevos vehículos energéticos y vehículos eléctricos de dos ruedas se redujo en abril, mientras que Tesla, Weilai y FAW cerraron sus fábricas, o afectarán a los pedidos de motores y materiales magnéticos en el segundo trimestre, la demanda se debilitó y los precios de las tierras raras continuarán explorando.
Los precios de los metales preciosos siguen estando respaldados por la aversión al riesgo y las expectativas de estanflación. Shfe Gold Rose 2.6% to 406.4 Yuan / G, shfe Silver Rose 5.2% to 5292 Yuan / kg; El rendimiento real de los bonos del Tesoro a diez años aumentó 9 PCT a – 0,06%; Las posiciones de oro de spdr aumentaron 9 toneladas a 1.099 toneladas y las posiciones de plata de SLV aumentaron 17.700 toneladas, casi sin cambios desde la semana pasada. Los precios de los metales preciosos se mantuvieron esta semana apoyados por la aversión al riesgo y la recesión estadounidense causada por el estancamiento de la inflación. El Congreso de los Estados Unidos acordó cancelar las relaciones comerciales normales con Rusia, a ñadir un aumento histórico en el IPC y el PPI de los Estados Unidos en marzo y aumentar las expectativas, pero la retirada parcial de las tasas de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo y la continua disminución de los ingresos personales disponibles en febrero sugieren que el crecimiento económico de los Estados Unidos podría ralentizarse, apoyando las expectativas de estancamiento del mercado. Se prevé que los precios de los metales preciosos a corto plazo sigan estando respaldados por la aversión al riesgo y las expectativas de estanflación.
Sugerencias de inversión: en el contexto del objetivo de “doble carbono”, se hace hincapié en las oportunidades históricas de inversión en nuevas fuentes de energía y nuevos materiales, centrándose en los nuevos metales energéticos con una fuerte demanda y una oferta débil y en los nuevos materiales metálicos que se benefician de la modernización industrial y la sustitución nacional. La fuerte restricción de la oferta de recursos metálicos causada por el bajo gasto de capital a largo plazo apoyará el aumento de los precios de los metales no ferrosos en los próximos años, mientras que las expectativas inflacionarias al alza se sumarán a la continua relajación de la política monetaria China y las empresas de recursos de metales no ferrosos tendrán la oportunidad de invertir en la revaluación del valor. Li recommended Concern Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Se recomienda prestar atención a Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titanio recommended Concern Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , etc. Se recomienda prestar atención a Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.; Las recomendaciones sobre metales industriales se refieren a Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Factores de riesgo: la demanda descendente supera las expectativas, la política de restricción de la oferta se desvía, la liquidez de China es inferior a las expectativas; Estados Unidos ha endurecido la liquidez más de lo esperado; Una fuerte caída en los precios de los metales, etc.
