Event: TSMC issued 2022q1 Performance Bulletin.
El rendimiento de TSMC q1 superó las expectativas, lo que verificó que la industria de semiconductores de todo el mundo tenía un alto rendimiento de 2022q1 TSMC para lograr ingresos de 17.570 millones de dólares de los EE.UU. (el valor previsto original era de 16.600 a 17.200 millones de dólares de los EE.UU.), + 36,0% en comparación con el mismo período del a ño anterior y + 11,6% en relación con el mes anterior; El beneficio neto fue de 7.250 millones de dólares, más del 45,1% año tras año y más del 22,0% mes tras mes, superando las expectativas del mercado. A nivel sectorial, 2022 q1 ha logrado ingresos por valor de 7.000, 72, 14, 9 y 500 millones de dólares en teléfonos móviles, HPC (computación de alto rendimiento), IOT (Internet de las cosas), automóviles y DCE (equipo de comunicaciones de datos), lo que representa un aumento del 21%, 59%, 21%, 70% y 2%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, con un aumento del 1%, 26%, 5%, 26% y 8%, respectivamente. Por lo tanto, se puede ver que la demanda de HPC, un nuevo vehículo de energía, está aumentando rápidamente en el segmento de mercado, manteniendo un alto grado de vista.
La nueva demanda de energía y otros efectos de la epidemia son controlables, 2022 la prosperidad de la industria de semiconductores no necesita ser pesimista en 2022, la placa de dispositivos semiconductores apareció una gran corrección, el núcleo es que el mercado está preocupado por la prosperidad aguas abajo. Creemos que la prosperidad de la industria en 2022 no necesita ser pesimista, impulsada por la nueva energía y otros circuitos de alta prosperidad. El análisis detallado es el siguiente: 1) en todo el mundo, de acuerdo con los datos de CI Insights, impulsada por la electrónica de consumo automotriz, se espera que las ventas mundiales de semiconductores alcancen los 680600 millones de dólares en 2022, más del 11% en el mismo período del año pasado, un récord. Además, el objetivo de ingresos de TSMC 2022q2 de 176 a 18.200 millones de dólares de los EE.UU., un récord trimestral, es suficiente para verificar la fuerte demanda del mercado mundial. En cuanto al mercado chino: ① en el lado de la demanda: tomando como ejemplo los nuevos vehículos energéticos, 2022q1 China logró ventas de 1,25 millones de vehículos, un + 143% año tras año, la demanda sigue siendo fuerte y la demanda de semiconductores sigue aumentando. En el lado de la oferta: la tasa de inicio de la fábrica de obleas sigue siendo alta, la tasa de crecimiento de la fábrica de sellos y pruebas tiene una tendencia a la diferenciación, el embalaje avanzado, la electrónica de automóviles & electrónica de consumo y otros campos siguen siendo insuficientes, 2022 los gastos de capital de los clientes aguas abajo todavía están garantizados.
Además, existe una preocupación generalizada por el impacto de la epidemia de Shanghái en el inicio de la construcción aguas abajo (alrededor de una cuarta parte de los ingresos de la industria de circuitos integrados de Shanghái en 2020). Sin embargo, entendemos que las empresas pertinentes de Shanghái adoptan principalmente medidas de gestión y producción de circuito cerrado, que tienen una influencia controlable en general, y deben centrarse en factores inciertos como la logística.
Las empresas locales de equipos semiconductores entran en el período de rendimiento, la sustitución nacional existe durante mucho tiempo y el espacio es amplio a corto plazo, impulsada por la lógica de la sustitución nacional, juzgamos que el rendimiento de las empresas locales de equipos semiconductores en 2022 se espera que muestre una mayor flexibilidad de crecimiento que la industria. En cuanto a q1, 1) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) : 2022q1 se prevé que los ingresos de explotación alcancen los 19,9 a 22,8 millones de yuan, en comparación con + 40% – + 60%; Se espera que el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa sea de 197 a 219 millones de yuan, en comparación con + 170% – + 200%; Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) : se prevé que los ingresos de enero a febrero de 2022 alcancen los 199 millones de yuan (+ 172% año tras año); Se espera que el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa sea de 105 millones de yuan (+ 241% año tras año). Mirando hacia el a ño 2022, el inventario y los pasivos contractuales de Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Y Kingsemi Co.Ltd(688037) \ \ \ \ \ \ \
A medio y largo plazo, la lógica de la sustitución nacional continuará, con cada eslabón de los principales avances sucesivos, seguirá abriendo el espacio de crecimiento de la industria. En general, los dispositivos semiconductores domésticos se encuentran todavía en la etapa inicial. Según los datos del Mir, la tasa de localización de los equipos de obleas en China continental en 2020 es sólo del 7,4%, la mayoría de los enlaces son inferiores al 10%, y el espacio de sustitución nacional es grande. Después de a ños de acumulación de tecnología, los líderes de todos los enlaces están haciendo un avance continuo, abriendo constantemente el espacio de crecimiento. En el campo del desarrollo de pegamento, Kingsemi Co.Ltd(688037) \ se En el campo de las pruebas, el Banco de sondas de la máquina de prueba digital de Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) \ En el campo del grabado, la tecnología de Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) CCP es perfecta, y se espera que la cuota de mercado siga aumentando. Además, el desarrollo de la Plataforma de Shanghai de shengmei muestra que el volumen de nuevos productos impulsará el rápido crecimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: la fuerte demanda descendente, junto con la sustitución de los conductores domésticos, 2022 se espera que el rendimiento de la industria local de equipos semiconductores siga creciendo a gran velocidad. Se recomiendan principalmente [ Kingsemi Co.Ltd(688037) ], [ Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) ], [ Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ], [ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ], [ Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ], [shengmei Shanghai], [ Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) ]. Se recomienda prestar atención a [ Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) ], as í como a la próxima [tecnología tuojin].
Consejos de riesgo: la inversión en la industria de semiconductores no es tan buena como se esperaba, el proceso de localización de equipos no es tan bueno como se esperaba.
