Puntos de inversión:
Los ingresos, la tasa bruta de beneficio supera las expectativas de las directrices de nuevo, 22 años de capacidad de OEM de obleas apretadas. Los ingresos de TSMC 22q1 ascendieron a 17.570 millones de dólares, un 11,6% más que el mes anterior y un 36,0% más que las directrices anteriores (16.600 a 17.200 millones de dólares). El margen bruto fue del 55,6%, un aumento de 2,9 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, antes de las directrices del 53,0% al 55,0%. En el primer trimestre de los envíos de obleas (12 pulgadas) 3.778000, un aumento del 1,4% en el caso de los ingresos del 11,6% en el caso de un aumento del ciclo, lo que indica una mayor mejora de la ASP de obleas. Desde el punto de vista de la relación de ingresos de cada nodo de proceso, el nodo de 7 nm o inferior representa el 50%, la capacidad de producción de la empresa sigue siendo insuficiente, se espera que sea apretado durante 22 años. El continuo auge de la OEM también se reflejó en las expectativas optimistas de la empresa para el segundo trimestre, con ingresos proyectados entre 17.600 y 18.200 millones de dólares y un aumento adicional de la tasa bruta de interés entre el 56% y el 58%.
HPC, aplicaciones automotrices mantuvieron un fuerte crecimiento, el gasto de capital sin cambios refleja la confianza en la demanda de semiconductores a medio y largo plazo. Desde el punto de vista de las aplicaciones posteriores, el HPC (cálculo de alto rendimiento) y las aplicaciones automotrices han mantenido un fuerte crecimiento, con un aumento del 26% anual, que se ha convertido en la principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos de la empresa. La compañía espera que HPC se convierta en la Plataforma de crecimiento más fuerte en 22 años. Esto también refleja la segmentación del mercado, servidores, aplicaciones automotrices para mantener una alta prosperidad. En la era de los macrodatos, las aplicaciones como el reconocimiento facial, la recomendación inteligente y la conducción automática requieren una gran cantidad de poder de computación de servidores y bordes. De acuerdo con los datos de IDC, el mercado de servidores de Ia seguirá creciendo rápidamente en 21 – 25 a ños, y se espera que el mercado Mundial de servidores de Ia alcance los 27.700 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 20,3% en cinco años. El valor de semiconductores de las bicicletas también se ha incrementado considerablemente mediante el uso de adas y autopiloto. De acuerdo con los datos de análisis de estrategias, la conducción asistida de nivel L2 aumenta el valor de las bicicletas de semiconductores en $160 – 180, mientras que la conducción asistida de nivel l4 – L5 aumentará a $1150 – 1250. Se espera que la demanda de semiconductores siga creciendo rápidamente en la dimensión a medio y largo plazo, impulsada por la aplicación de la IA y la tendencia de la inteligencia automotriz. Sobre la base de las necesidades a largo plazo de los clientes de semiconductores, la empresa mantiene los gastos de capital de 40.000 a 44.000 millones de dólares este año sin cambios.
Atención sugerida: dispositivos semiconductores: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , etc.; Clases de diseño: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Ninestar Corporation(002180) , Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) , etc.; Materiales semiconductores: National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
Consejos de riesgo: la demanda descendente es inferior a la expectativa, el progreso de la I + D es inferior a la expectativa, las fricciones comerciales sino – estadounidenses afectan el riesgo de la cadena de suministro
