Punto de vista de este mes: a principios de marzo, debido a las preocupaciones sobre el crédito de las empresas privadas y el desarrollo inmobiliario, la placa wuguan se ajustó considerablemente; A mediados y finales de la década de 1990, con la Comisión Financiera del Consejo de Estado, la política inmobiliaria entró en mejoras sustanciales, el rendimiento de las principales empresas materiales a la baja presión para liberar gradualmente el rebote. En la actualidad, la política inmobiliaria se está acelerando, las principales empresas inmobiliarias correspondientes a 2022 pe 20 veces, el objetivo a medio plazo sigue siendo un aumento del 25 – 50%, la valoración sigue siendo rentable. A medida que la política inmobiliaria se afloja para promover la mejora de la estabilidad del mercado inmobiliario, se espera que la valoración de las principales empresas inmobiliarias siga siendo reparada. Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión de las empresas inmobiliarias de alta calidad y a las principales empresas de gestión de materiales, como el servicio biguiyuan, la propiedad Pauli, el servicio jinke, el servicio Xincheng Yue, etc. Al mismo tiempo, se recomienda que se preste atención a los operadores comerciales que ocupan pistas de alta calidad gestionadas por empresas y tienen una fuerte capacidad de exportación de activos ligeros, como el negocio Xingsheng.
Política: mejorar la flexibilidad y la precisión, apoyar el desarrollo multidimensional. En marzo, el informe de trabajo del Gobierno sobre la gestión de los bienes de los dos períodos de sesiones incluyó la profundización continua de la integración en la gobernanza social de base, la mejora del mecanismo comunitario de pensiones y la construcción de datos de base, la revitalización de la energía cinética del consumo comunitario, etc. Las políticas locales se refieren a la clasificación de los servicios inmobiliarios, la regulación del mercado de los gastos inmobiliarios y la descentralización de la autoridad para aceptar fondos especiales de mantenimiento. En general, la gestión de la propiedad de la base de la orientación de la gobernanza social es clara, la flexibilidad de la supervisión aumenta, mientras que el consumo comunitario, la digitalización comunitaria sigue siendo la dirección de apoyo.
Fusiones y adquisiciones: la cantidad de dinero disminuyó año tras año, la actitud tiende a ser cautelosa. En marzo, biguiyuan Service completó la transferencia de acciones de Zhongliang Baiyue Zhijia, pagó la contraprestación por etapas para garantizar la seguridad de los fondos de M & A y el éxito de la adquisición del proyecto. De enero a marzo, el importe de las adquisiciones de wuguan ascendió a 6.770 millones de yuan, una disminución del 32,9% con respecto al a ño anterior y un ligero aumento del 2,1% con respecto a 2021 q4. Bajo la demanda de desarrollo de la escala de seguimiento, la adquisición sigue siendo un medio importante de expansión. Sin embargo, teniendo en cuenta el fortalecimiento de la capacidad de expansión de la ciudad y la disminución de las expectativas de refinanciación, se espera que la actitud de M & a siga siendo relativamente cautelosa.
Empresas inmobiliarias: el rendimiento de los principales participantes ha aumentado considerablemente, pero sigue siendo un objetivo más alto que el de la escuela secundaria. En marzo, las empresas de gestión de la propiedad emitieron resultados anuales, los 23 principales ingresos de las empresas de gestión de la propiedad aumentaron un 49,7% en comparación con el mismo per íodo, el beneficio neto de la madre aumentó un 53%. En el contexto del aumento del espacio y la dispersión del patrón de la industria de seguimiento, se espera que las principales empresas inmobiliarias logren un desarrollo más rápido, y la dimensión de mediano plazo de 2 a 4 a ños todavía establece un objetivo de crecimiento del rendimiento del 25% al 50%. Después del período de rendimiento, Xincheng Yue Service, Xingsheng Business y otros ejecutivos, los accionistas aumentaron sus acciones, demostrando la confianza a medio y largo plazo.
Mercado: a mediados y finales de marzo se recuperó gradualmente, la valoración sigue siendo históricamente baja. Desde mediados y finales de marzo (2022 / 3 / 15 a 2022 / 4 / 14), el índice Hang Seng de servicios inmobiliarios y gestión ha aumentado un 28,5%, superando el índice Hang Seng en 18,3 puntos porcentuales. A partir de 2022 / 4 / 14, el índice de servicios inmobiliarios y gestión de Hang Seng pe (ttm) promedió 15,5 veces, situándose en el 0,9% desde 2016. En marzo, las empresas estatales centrales aumentaron ligeramente más que las empresas privadas; Entre las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa, las tasas de aumento y caída de Shenzhen Sdg Service Co.Ltd(300917) (+ 70,6%), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) (+ 12,5%), los servicios de crédito financiero (+ 11,6%) se sitúan en primer plano, mientras que las tasas de aumento y caída de Shenzhen Sdg Service Co.Ltd(300917) (38,3 veces), China Resources Vientiane Life (32 veces), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) \ (27 veces) pe (2022e) se sitúan en primer plano.
Consejos de riesgo: 1) el alcance y el tiempo del ajuste inmobiliario superan el riesgo esperado; Riesgo de disminución del margen de beneficio; El riesgo de deterioro del valor de las cuentas por cobrar supera las expectativas.
