Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982)
Informe sobre la calificación crediticia de los bonos convertibles emitidos públicamente
Resultados de la calificación: perspectiva de la calificación
Principales calificaciones crediticias a largo plazo: a + Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) (en lo sucesivo denominada “la empresa”) como la calificación crediticia de los bonos convertibles de la empresa: a + proveedor de toda la cadena industrial de aves de corral de alta calidad de la provincia meridional, en el proceso de sacrificio, la Logística de la cadena de frío, las perspectivas de calificación de hielo: estabilidad de los vínculos de autosuficiencia fresca tienen una rica experiencia, Además, tiene ventajas competitivas en el canal de ventas y la calidad del cliente. En abril de 2020, la empresa cotiza en bolsa con éxito, el perfil de la deuda de capital: fortalecer aún más. Al mismo tiempo, United Credit Assessment Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada la escala de emisión de bonos convertibles: no más de “United Credit”) también se ha preocupado por la existencia de una serie de riesgos, como la fluctuación frecuente de los precios aguas arriba y aguas abajo de 640 millones de yuan (incluidos) en la industria de la empresa, una mayor concentración de las adquisiciones, una mayor presión sobre los futuros gastos de capital que la duración de los bonos convertibles: 6 a ños, El período de conversión de acciones desfavorable al nivel de crédito de la empresa debido a la presión de liquidez: seis meses a partir de la fecha de emisión
Después de la primera fecha de negociación hasta la fecha de vencimiento de los bonos.
El método de reembolso transferible de la empresa para la emisión de bonos convertibles por un período de seis a ños no superior a 640 millones de yuan (incluidos): el pago de intereses se efectuará una vez al año y el reembolso del principal por los bonos de la empresa se reembolsará al vencimiento, como se indica en la cláusula de corrección del precio de conversión de los bonos de la empresa convertible y en el pago de intereses del último año y en la cláusula de reembolso. Posible uso de los fondos recaudados para la conversión de bonos convertibles en acciones: 13,5 millones de pollos de calidad estándar
El proyecto de base de cría y la base de cría de 10.000 cerdos reproductores son relativamente grandes.
Con la puesta en marcha del proyecto de recaudación de fondos de la empresa, la empresa ampliará aún más la escala de cría de pollos de engorde de plumas amarillas y mejorará la distribución de la empresa en el campo de la cría de cerdos vivos.
Métodos y modelos de calificación utilizados en esta calificación: sobre la base de la evaluación global de la situación crediticia a largo plazo de la entidad de la empresa y de la situación crediticia de los bonos convertibles de la empresa, la calificación crediticia a largo plazo de la entidad de la empresa determinada por el crédito conjunto es a +, y la calificación crediticia de los bonos convertibles de la empresa es a +, Las perspectivas de calificación son estables para los métodos de calificación crediticia de las empresas industriales y comerciales en general V3. 0201907
La calificación crediticia de las principales empresas industriales y comerciales en general se fija.
Modelo (escala) V3. 0201907
Nota: los métodos de calificación y los modelos de calificación mencionados anteriormente se han revelado públicamente en el sitio web de JRC.
1. La cadena industrial es perfecta. La empresa tiene muchos años de experiencia en la cría de pollos de engorde de plumas amarillas, para la provincia de Hunan a gran escala de proveedores de aves de corral de alta calidad, los vínculos comerciales abarcan la cría, el sacrificio, las ventas de toda la cadena industrial. Al mismo tiempo, la empresa ha formado un conjunto de modelos maduros de comercialización de aves de corral frescas en hielo, y ha acumulado experiencia en el procesamiento de matanzas, logística de la cadena de frío, autosuficiencia en hielo, etc.
2. Ice Fresh sales Channel Steady Expansion, Customer Resources quality. A finales de septiembre de 2021, había 172 supermercados y 3.344 tiendas de productos frescos de hielo, respectivamente. La red de ventas de productos frescos de aves de corral de hielo había cubierto 28 provincias y ciudades, y los principales clientes incluían Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Carrefour, Auchan, Great runfa, Wal – Mart, China Resources Wanjia y otros grandes grupos de supermercados, as í como cajas de caballos xiansheng, 7fresh y otras nuevas cadenas de supermercados minoristas.
3. La escala de activos y la capacidad de producción de las empresas que cotizan en bolsa han aumentado considerablemente. Empresa cotizada con éxito en abril de 2020, a finales de 2020, el total de activos en efectivo de la empresa
Www. Lhratings. Com. 1.
La tabla de calificación y los resultados del modelo de calificación: 662 millones de yuan, un aumento de 2,45 veces en comparación con el año anterior; A finales de septiembre de 2021, la capacidad de producción de aves de corral vivas de la empresa a + aumentó de 50 millones de aves de corral al a ño a finales de 2019 a 76 millones de aves de corral
La capacidad de sacrificio aumentó de 30.000 toneladas anuales a finales de 2019 a 80.000 toneladas anuales.
Entorno operativo macro y regional
Riesgo de dominio 2
Business C Concern
Calidad básica del riesgo 4
Gestión empresarial propia 3 1. Mayor concentración de compras. En 2018 – 2020, los cinco principales proveedores de la empresa adquirieron competitividad
Análisis operativo 2 la relación entre la cantidad de compra y el total de compras fue de 33,39%, 38,45% y rentabilidad 2
Flujo de caja 2 31,61%, todos para piensos (materias primas), piezas de pollo y pato y hielo fresco, como la calidad de los activos financieros F1 2
Los proveedores de viajes de riesgo que no puedan suministrar a la demanda o que tengan problemas de calidad y seguridad de los productos tendrán un impacto significativo en la estructura de capital 3.
Solvencia 1 el funcionamiento de la empresa tiene un efecto adverso.
2. La industria en la que se encuentra la empresa se enfrenta a una serie de riesgos, como la fluctuación frecuente de los precios, junto con una mayor presión sobre los gastos de capital en el futuro – 1
Nota: el riesgo de gestión se divide en seis categorías: A, B, C, D, e y F, lo que dificulta la gestión y el control de la empresa. Los precios de las materias primas en la parte superior de la industria de la empresa no están clasificados, la evaluación de los factores en todos los niveles se divide en 6, 1 mejor, 6 peor; La estabilidad financiera, el precio de los productos avícolas aguas abajo es propenso a las fluctuaciones cíclicas, el riesgo del proceso de producción se divide de bajo a alto en un total de 7 niveles F1 – F7, evaluación de factores a todos los niveles
Dividido en 7, 1 mejor, 7 peor; Los índices financieros son los siguientes: en los últimos tres años, la empresa se enfrenta a riesgos como enfermedades epidémicas y seguridad alimentaria, y la rentabilidad y el valor económico medio; A través del modelo de análisis matricial, se obtiene el riesgo de que la capacidad de obtener resultados de calificación fluctúe significativamente. A finales de 2021, los precios del trigo y la harina de soja eran de 2.832,40 Yuan / tonelada, 2.624,30 Yuan / tonelada y 3.539,20 Yuan / tonelada, respectivamente, lo que representa un aumento del 17,72%, el 44,80% y el correo electrónico a principios de año, respectivamente. [email protected]. 26,07%. According to the company issued the ” Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) \ \ \ \ El impacto del aumento de los costos de las materias primas en el nivel de beneficios de la empresa The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319)
URL: www.lhratings. Com. 3. La presión sobre los gastos de capital en el futuro es mayor, y existe el riesgo de que los ingresos del proyecto no alcancen las expectativas. La empresa está construyendo, la dirección de inversión del proyecto propuesto para pollos de engorde, cerdos de carne, cerdos reproductores y la producción de piensos y la capacidad de sacrificio. A finales de septiembre de 2021, la empresa todavía necesita invertir 657 millones de yuan en proyectos en construcción en el futuro, y la inversión total prevista del proyecto propuesto es de 260 millones de yuan. Los principales proyectos de la empresa todavía necesitan una gran cantidad de inversión, la empresa se enfrenta a una mayor presión de capital. Si el progreso futuro de la construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas o se encuentra con el declive cíclico de la industria porcina, la empresa en la cría de cerdos, el procesamiento y la falta de canales de comercialización, puede hacer que la empresa se enfrente al riesgo de funcionamiento a la baja. 4. Las empresas se enfrentan a presiones de liquidez. A finales de septiembre de 2021, los activos restringidos de la empresa representaban el 41,65% del total de activos, todos ellos activos fijos e intangibles; La deuda total de la empresa es de 470 millones de yuan, de los cuales la deuda a corto plazo representa el 55,68%, y la estructura de la deuda debe optimizarse. Los activos en efectivo ascendieron a 247 millones de yuan, una pequeña escala. La empresa recibió un total de 652 millones de líneas de crédito bancario, la línea no utilizada de 220 millones de yuan, el saldo disponible del crédito es limitado. Con el aumento de la demanda de capital de trabajo, la empresa se enfrenta a una mayor presión de liquidez.
