Resumen de la industria de valores en 2021: profundización de la reforma del mercado de capitales, avance constante en general: 1) crecimiento constante del rendimiento de la industria de valores, aumento de la fuerza de capital: en 2021, 140 empresas de valores en toda la industria lograron ingresos de explotación de 502400 millones de yuan (año tras año + 12,0%), un beneficio neto de 191100 millones de yuan (año tras año + 21,3%). A finales de 2021, los activos totales de la industria de valores ascendían a 10,59 billones de yuan (+ 19,1% año tras año), los activos netos a 2,57 billones de yuan (+ 11,3% año tras año), el Roe de la industria de valores se elevó al 7,83% (en comparación con + 0,56 PCT año pasado) y el apalancamiento de la industria a 3,38 (3,13 en 2020). Fortalecimiento de la capacidad de financiación del mercado + mejora de la actividad del mercado: establecimiento de la bolsa de valores del Norte, promoción constante de la reforma del sistema de registro, perfeccionamiento del sistema de mercado de capitales de varios niveles y mejora continua de la capacidad de financiación directa del mercado; En 2021, el volumen de Negocios de las acciones de Shanghai y Shenzhen fue de 276 billones de yuan (26,0% año tras año), 22,31 millones de nuevos inversores individuales (24,1% año tras año) y 52,3 millones de nuevos inversores institucionales (41% año tras año). La estructura de ingresos de la industria se optimiza continuamente, la inversión y la intermediación son las principales fuentes, la transformación de la gestión de la riqueza ha logrado resultados: en 2021, la proporción de ingresos de la industria de valores de activos ligeros y ligeros (51% de activos ligeros, 49% de activos pesados), Los ingresos de la industria de corretaje de activos ligeros han aumentado de + 33,1% a 154,5 millones de yuan. Las principales fuentes de ingresos de las empresas de valores tienden a ser estables, la gestión de la riqueza es obviamente más rápida que la transformación de la industria. Elegimos a las nueve principales empresas de valores que ocupan el primer lugar en la clasificación de los activos netos como empresas representativas, la mayor proporción de ingresos es la inversión por cuenta propia (27% / año + 10%) y la intermediación (24% / año + 22%), mientras que los ingresos netos de gestión de activos e intereses aumentan más rápidamente (34% / + 28%, respectivamente).
En 2021, la transformación de la gestión de la riqueza de las principales empresas de valores se aceleró y las transacciones de inversión tendieron a ser estables: 1) en 2021, los ingresos de explotación de las cinco principales empresas de valores de CITIC, ZhongJin, guojun, Huatai y guangfa fueron 765 / 410 / 428 / 379 / 34.300 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 231 / 108 / 150 / 133 / 10.900 millones de yuan, el Roe fue de 11,8% / 13,8% / 10,6% / 9,6% / 10,6%, el apalancamiento fue de 4,91 / 6,59 / 4,72 / 3,84, respectivamente; Gran línea de gestión de la riqueza: la ventaja de la transformación de la empresa líder es obvia, por ejemplo China International Capital Corporation Limited(601995) La transformación de la gestión proactiva de las principales empresas de valores fue rápida, y la escala de gestión de capital colectivo de Dongfang y guangfa fue del 69% y el 71%, respectivamente, en 2021, mientras que la escala de gestión de capital colectivo de ZhongJin y CITIC fue superior al 40%. Banca de inversión: la concentración de la industria es alta, las principales ventajas de las empresas de valores son obvias. En 2021, CITIC, ZhongJin, China Securities Co.Ltd(601066) haitong, Huatai Investment Bank ocup En 2021, la escala de recaudación de fondos de OPI, la escala de recaudación de fondos de bonos y la escala de recaudación de fondos de refinanciación representaron el 53%, el 45% y el 59%, respectivamente. Comercio de inversiones: los derivados OTC se desarrollan rápidamente y las principales empresas de valores se benefician profundamente. El atributo de alto apalancamiento natural y el atributo de cobertura de los derivados ayudan a estabilizar la Roe. La concentración del mercado de derivados OTC suele ser elevada (la permuta cr5 se mantiene por encima del 85% y la opción cr5 por encima del 60%).
Informe trimestral de las empresas que cotizan en bolsa: volatilidad del mercado, buena resistencia de las principales empresas de valores. La riqueza de los residentes se traslada gradualmente al mercado financiero, la transformación del negocio de gestión de la riqueza se acelera continuamente: Esperamos que los ingresos netos del negocio de corretaje de la industria 2022q1 sean de + 18,9% a 37,3 mil millones de yuan año tras año, y los ingresos del negocio de gestión de activos de la industria sean de + 42,6% a 16,3 mil millones de yuan año tras año. La reforma del mercado de capitales se profundiza continuamente y el negocio bancario de inversión se desarrollará constantemente: Esperamos que los ingresos del negocio bancario de inversión en 2022 q1 alcancen los 17.300 millones de yuan + 43,5% año tras año. El rápido desarrollo del margen promueve el negocio de intermediación de capital, pero el bajo rendimiento del índice afecta a la volatilidad de las transacciones de inversión: Esperamos que los ingresos netos por concepto de intereses de la industria 2022q1 aumenten de + 2,9% a 148000 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior, y que Los ingresos por concepto de inversiones de valores de la industria 2022q1 (incluidos los cambios en el valor razonable) Aumenten de – 15,0% a 25.800 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior. Esperamos que el beneficio neto de 2022q1 sea de + 10,4% a 46,6 mil millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y que la gestión de la riqueza, la banca de inversión y el negocio de gestión de activos sigan teniendo ventajas significativas. Destacamos [China Stock Market News], [ Citic Securities Company Limited(600030) ] y [ China International Capital Corporation Limited(601995) ] (Hong Kong stock).
Consejos de riesgo: 1) disminución de la actividad del mercado; La macroeconomía no está a la altura de las expectativas; La política de innovación de la industria de valores no está a la altura de las expectativas; La tensión periférica afecta a la industria.
