Puntos de inversión:
El Banco Central publicó un informe sobre las estadísticas financieras de marzo. A finales de marzo, el saldo de los préstamos del renminbi ascendía a 201,01 billones de yuan, lo que representa un aumento del 11,4% con respecto al a ño anterior. La tendencia a la baja de la tasa de crecimiento se moderó. En marzo, los préstamos en renminbi aumentaron en 3,13 billones de yuan, 395100 millones de yuan más que en el mismo período del año anterior y 190000 millones de yuan más que en el mismo período del año anterior. El saldo de los depósitos de RMB es de 243,1 billones de yuan, un aumento del 10% con respecto al a ño anterior, con una tasa de crecimiento de 0,2 PCT superior a la de finales del mes pasado y el mismo período del año anterior. Y 0,1 PCT. En marzo, los depósitos en renminbi aumentaron en 4,49 billones de yuan, un aumento anual de 857700 millones de yuan.
El volumen de los nuevos préstamos ha aumentado y la estructura debe mejorarse. Los límites de las etapas, los préstamos a corto plazo y la financiación de proyectos de ley, el aumento de los préstamos a largo plazo en comparación con el aumento de la disminución interanual. Los préstamos a los hogares aumentaron 753900 millones de yuan en marzo, 394000 millones de yuan menos que en el mismo per íodo del año pasado y 1.090800 millones de yuan más que en el mismo per íodo del año pasado. Las ventas de bienes raíces son lentas, la voluntad de los residentes de comprar casas no es fuerte, el crecimiento de los préstamos a largo plazo de los residentes bajo presión. En marzo, los préstamos a empresas (empresas) aumentaron en 2480000 millones de yuan, un aumento del 1% con respecto al mes anterior y un aumento de 880000 millones de yuan con respecto al año anterior. Entre ellos, el nuevo préstamo a corto plazo registró 808900 millones de yuan, el nuevo préstamo a mediano y largo plazo aumentó 1344800 millones de yuan, un aumento de 14.800 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, después de enero de nuevo positivo. Las características del impulso total de los préstamos a corto plazo en el lado de la empresa son obvias, los préstamos a mediano y largo plazo aumentan en gran medida pero siguen siendo insuficientes, la demanda de crédito sigue en la etapa de recuperación, y la demanda de seguimiento se reanuda o puede crecer continuamente. El aumento de los préstamos a instituciones no bancarias registró una disminución de – 45.400 millones de yuan, un aumento de 18.400 millones de yuan en comparación con el a ño anterior y una disminución de 224400 millones de yuan en comparación con el mes anterior. En marzo, la diferencia entre depósitos y préstamos fue de 42,09 billones de yuan, y la relación entre depósitos y préstamos siguió disminuyendo al 82,69%.
Sugerencias de inversión: los datos financieros del primer trimestre muestran que el volumen de los depósitos y préstamos aumentó, el crecimiento general de los préstamos se ajustó a las expectativas anteriores, se espera que la escala de los préstamos pueda lograr un crecimiento estable a lo largo del a ño. El objetivo de crecimiento estable de China es claro, la amplia capacidad de crédito para estabilizar el crecimiento de los préstamos, la industria bancaria ajusta la política de crédito, aumenta la inversión de crédito, o en la tendencia a la baja de los diferenciales de interés para complementar el precio con la cantidad, el espacio de crecimiento del rendimiento es relativamente estable. Se recomienda prestar atención a los bancos que tienen un diseño empresarial amplio, una calidad de activos estable y una capacidad de negociación más fuerte y pueden beneficiarse de un crecimiento económico estable: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) . Mantener la calificación de “mercado sincrónico” de la industria.
Consejos de riesgo: el crecimiento económico es inferior a lo esperado; La regulación de las políticas supera las expectativas; La calidad de los activos disminuyó.
