Home sector, en los próximos 12 meses se prevé que el PE sea 13x, Home Plate PE en la parte inferior de la historia. En la actualidad, la placa del hogar y 201810, 2019, 202003 están en el mismo nivel de valoración, creemos que el rango razonable de pe del hogar es de 20 – 30x. El hogar es la pista más potencial en el campo de la Subdivisión post – ciclo de la propiedad, la tasa de ocupación de la ciudad tiene un gran espacio de promoción, de acuerdo con nuestra estimación, la escala de la industria de armarios personalizados es de unos 100900 millones de yuan bajo la suposición neutral, la escala de armarios Es de unos 135800 millones de yuan, la cuota de mercado de armarios al por menor es de sólo el 6% y el 5% en 2020, y la cuota de mercado de sofá doméstico de gujia y minhua es del 5% y el 6% en 2020, respectivamente. Además, la tasa de penetración de los productos domésticos sigue siendo elevada, en los últimos años, el 60% de los armarios personalizados, el 30% de los armarios personalizados, el 60% de los colchones, la tasa de penetración de las ventas de sofá funcional es de aproximadamente el 4,4%, la tasa de penetración de Las ventas es del 12%. En el contexto de la disminución de los fundamentos inmobiliarios, la política sigue superando las expectativas y la cadena inmobiliaria seguirá beneficiándose, sobre la base del precio de cierre del 13 de abril de 2022, según las previsiones del equipo, los principales 22 años de vida de PE: Oppein Home Group Inc(603833) 22x, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 18x, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 13x, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 14x, Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) \ \ 12x; De acuerdo con la predicción unánime de Wind, Goldenhome Living Co.Ltd(603180) 22 años pe12x.
¿Cómo aumentar la cuota de mercado? Creemos que el canal, el producto, el servicio, la fabricación, cada enlace para lograr el máximo puede traer la mejora de la concentración. En la actualidad, las principales empresas han entrado en la etapa de ejercer la ventaja de escala y exprimir las marcas locales. Líder en la diversificación de canales, gestión fina, capacidad de empoderamiento de distribuidores ha superado con creces a sus pares. El líder optimiza el enlace de servicio, la informatización, la logística, la instalación, etc. el proceso también está mejorando continuamente. En cuanto al desarrollo de productos, los consumidores tienen una mayor conciencia de la marca y una mayor inversión en I + D de las grandes marcas. La capacidad de fabricación intelectual líder ha abierto la brecha con la pequeña marca, reduciendo el costo de producción. 22q1 Home Order receiving is still Stable, Leader through the whole product, terminal Guest Unit Price increased significantly. Oppein Home Group Inc(603833) La mayoría de los Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 39800 Gujia 79800 toda la casa con un paquete de lujo ligero, incluyendo 24 metros cuadrados de Gabinete de protección ambiental personalizado, 60.000 yuan muebles de software.
Mejora marginal de la política inmobiliaria, se espera que se restablezca la valoración del hogar. El 5 de marzo, el informe sobre la labor del Gobierno se refería a la persistencia de la vivienda y al apoyo a la vivienda comercial para satisfacer las necesidades razonables de vivienda de los compradores de viviendas. El 16 de marzo, la reunión especial de la Comisión de Finanzas hizo hincapié en el “crecimiento constante”, la Comisión de regulación bancaria y de seguros alentó a las instituciones a que llevaran a cabo préstamos M & A de manera segura y ordenada y apoyaran las fusiones y adquisiciones de empresas inmobiliarias de alta calidad. El Ministerio de Finanzas dijo que no había condiciones para ampliar las ciudades piloto de reforma del impuesto sobre bienes inmuebles este año, y que se habían revisado las expectativas trágicas del mercado para la industria inmobiliaria. Debido a la aplicación gradual de la política urbana, desde principios de año algunas ciudades de tercera, cuarta y segunda línea han aflojado gradualmente la política de regulación inmobiliaria, la fuerza de ajuste ha aumentado gradualmente, de las subvenciones a la compra de viviendas, los préstamos del Fondo de Previsión a la relajación de las restricciones a la venta.
La placa de ventas domésticas, el crecimiento de los beneficios de la industria del hogar va a la zaga del ciclo de ventas de la nueva casa 4 – 6 trimestres. La demanda de renovación de la vivienda está más relacionada con la edad de la vivienda y la capacidad de consumo, as í como con la demanda de vivienda de calidad de los residentes. Supongamos que la nueva vivienda comercial se renueva una vez cada 15 a ños, después de 2020, el pico de ventas de la nueva casa comienza en 2005, la escala de ventas de la nueva casa de China de 2005 a 21 años es alta repetidamente, de la cual el aumento de la escala de 2008 a 15 años es El más significativo, por lo que creemos que la demanda de renovación de la casa de stock o un aumento significativo en los próximos tres años. Estimamos que en 2022 / 2023 / 2024 / 2025 se necesitarán 3,38 millones de unidades / 3,75 millones de unidades / 4,39 millones de unidades / 5,17 millones de unidades para la renovación del inventario nacional.
Sugerencia de riesgo: ajuste de la regulación inmobiliaria, fluctuación de los precios de las materias primas, propagación de la epidemia más allá de las expectativas, este artículo para el cálculo del espacio del mercado inmobiliario basado en ciertas suposiciones previas, puede haber desviaciones.
