Revisión de la situación del mercado: del 1 de marzo de 2022 al 11 de abril de 2022, el índice de semiconductores shenwan aumentó o disminuyó en un 21,82%, la placa de semiconductores y la placa electrónica se debilitaron considerablemente. En cuanto a las placas moleculares delgadas, la disminución de los dispositivos semiconductores fue ligeramente inferior a la del conjunto, y el diseño de chips digitales disminuyó un 20,90%. Desde el punto de vista del nivel general de valoración, el método general de valoración de la placa de semiconductores shenwan PE es 44,06 veces, la valoración se sitúa en el 10,50% después de la historia; La mediana de la estimación de pe fue 54,91 veces, y la estimación se situó en el 18,00% después de la historia.
Lado de la demanda: en el primer año, la demanda descendente es débil, el impacto comienza a extenderse a la cadena industrial. Desde el punto de vista de los ingresos mensuales de las empresas de la cadena industrial y el seguimiento de los datos de terceros, la falta de innovación en el nivel de los productos y la prisa colectiva de los fabricantes de teléfonos móviles por los altos precios constituyen un impacto negativo, las ventas de teléfonos móviles en febrero de 2022 fueron débiles. Las perspectivas de los envíos de servidores son optimistas, y los principales proveedores de computación en nube en el extranjero están pagando por la acción real para el meta – universo. Los ingresos del proveedor de servicios de BMC Xinhua aumentaron un 29,63% en marzo, un 66,31% año tras año, y los ingresos de un mes fueron superiores a los máximos del año pasado. De cara al año que viene, los proveedores de Cloud en el extranjero tienen una visión positiva de la inversión de capital, mientras que los proveedores de CPU del servidor Intel y AMD lanzan la nueva generación de servidores Sapphire Rapids y AMD epyc Genoa, que son mayores que los productos anteriores, AI, aplicaciones no tripuladas, meta – universo y computación en nube seguirán impulsando el crecimiento de los dispositivos de hardware subyacentes.
OEM de obleas y dispositivos semiconductores: en el primer semestre de la capacidad limitada, la industria se ha convertido en una escasez estructural. De acuerdo con el cambio de los ingresos mensuales de las empresas de fundición de obleas y los datos de gestión de los dos primeros meses de Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) \ \ \ \ Se prevé que la capacidad de las principales fábricas de generación de obleas se liberará en 2022, mientras que la expansión de la capacidad de las principales fábricas de generación de obleas en el extranjero es menor que la de las principales fábricas de generación de obleas en el mundo. Se prevé que las obleas de semiconductores escasearán al menos en el primer semestre del año y que la capacidad a gran escala se liberará en 2023. Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) \ \ \
Sugerencias de inversión: la industria de semiconductores ha experimentado una ronda de ajuste de profundidad este a ño, el mercado se preocupa: PC / teléfono móvil y otros productos de consumo en 2022 la demanda disminuye, y como un aumento de las ventas de automóviles de nueva energía por el impacto de los costos y la cadena de suministro, y la capacidad de OEM de obleas en el primer semestre de un aumento a gran escala, el aumento de los precios de las empresas de diseño de CI constituirá una presión de transferencia; La preocupación por la periodicidad de la industria se profundiza y el precio de las acciones se adelanta a la respuesta al rendimiento. El impacto de la epidemia en los fundamentos a corto plazo y el riesgo sistémico a nivel de evaluación. Su rendimiento del mercado es la pasividad de la respuesta al rendimiento actual, preocupada por el rendimiento de las expectativas de sobregiro y el impacto intertemporal de los ingresos. Mirando hacia el futuro, con el retorno de la demanda descendente al mercado de valores, el rendimiento de las empresas en la industria tiene la posibilidad de diferenciación, por lo que es necesario distinguir entre el cambio de la prosperidad de la industria, as í como comprender si el crecimiento del rendimiento de las acciones individuales en 2021 se debe al aumento de las ventas / asp causado por la expansión del producto / cliente o al efecto de aumento de los precios causado por la escasez de estructura simple. Mantenemos la calificación de “mercado líder” de la industria. La lógica de la “sustitución doméstica” se realiza gradualmente, que se muestra directamente como la pista de chips analógicos con un rápido aumento de los ingresos y el número de productos en venta. 2. La demanda de servidores impulsada por el tráfico sigue creciendo en 2022, mientras que las actualizaciones de servidores a nivel de hardware y Windows 11, que se lanzan cada seis años, también brindarán oportunidades de innovación. Se recomienda prestar atención a los beneficios de la transición de ddr4 a ddr5. 3. Beneficiarse de la mejora de la penetración de la industria descendente, la demanda de pistas de semiconductores de Potencia escalables, se recomienda prestar atención a Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Y Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) .
Riesgo: aumento de las fricciones comerciales, demanda inferior a la esperada, desaceleración de la sustitución nacional.
