Creemos que las expectativas actuales y los fundamentos dominan el desempeño de la placa, la prosperidad de la industria todavía está en el Fondo, se espera que el punto de inflexión de la epidemia después del viento del licor. Es preferible tener una fuerte capacidad de gestión y resistencia a los riesgos & los principales mercados de base se ven menos afectados por la epidemia & la fuerza motriz del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & la valoración es razonable & 22q2 el crecimiento del Rendimiento sigue siendo superior a 22q1.
Puntos de inversión
Tomando como referencia la historia: el impacto del SRAS en 2003 fue breve, y el impacto de la epidemia de covid – 19 en 20 años fue más profundo
Exploramos “Cómo va el mercado de valores frente a la primera epidemia grave desde el siglo XX?” Desde el punto de vista de “Cómo se comportará el mercado de valores frente a la epidemia de covid – 19 en los últimos 20 años” y “Cómo se verá el mercado la grave epidemia de 22h1 después de dos epidemias graves”, este artículo explora la oportunidad de la disposición de rebote después de la epidemia actual.
03h1: SARS Epidemic “Short Quick Fast”, Short Impact on the White Spirit Plate: because SARS epidemic with “Short Quick Fast” Characteristics, so on the Economic / Stock Performance of China only a quarter, since the Chinese Economy / White Spirit Industry entered the Rise Channel. En cuanto a la industria del licor, aunque los ingresos relativos no ganaron el mercado en 2003, se beneficiaron del aumento de la cantidad y el precio en 2004 y obtuvieron beneficios relativos durante todo el año.
20h1: la situación epidémica de covid – 19 acelera la modernización de la industria del licor, la placa tiene una alta elasticidad después de la epidemia: la alta tasa de infección de covid – 19 en los últimos dos a ños hace que su impacto en la economía y la sociedad cero datos de largo alcance, en el comienzo de La epidemia, la aversión al riesgo a menudo hace que el mercado entre en un período de ajuste, Sin embargo, en el período anterior, la subcomponente con un rendimiento superior a la baja a menudo se recuperará en el período posterior (la subcomponente con un rendimiento superior a la baja se benefició de la aceleración de la mejora del consumo en los últimos 20 a ños, y el aumento de los precios y la mejora de la estructura promovieron un alto crecimiento de los beneficios en el contexto de la continuación de la prosperidad, mientras que la subcomponente con un rendimiento superior a la baja obtuvo beneficios absolutos y relativos brillantes en el período 20q
22q1: la incertidumbre de varios niveles es la razón principal del ajuste de la placa, la epidemia es el catalizador: el Centro de valoración de la placa de licor se ha revisado a 28 – 30x, la razón principal: la preocupación del mercado por la desaceleración del crecimiento económico o la influencia de la demanda / prosperidad de la industria del licor o la desaceleración, al mismo tiempo, tratar cuidadosamente la situación epidémica antes del Festival de primavera de la industria del licor 22q1, y la fuerte sensibilidad a los datos negativos puntuales, como las ventas móviles y el inventario.
Stand at present: Expected & Basic Leading Plate Performance, expected after the inflexion of the Epidemic Spirit Wind will Rise
Desde el punto de vista de “qué empresas vitivinícolas o menos afectadas por la epidemia” & qué empresas vitivinícolas / bandas de precios subdivididas pueden salir del mercado estructural independiente en el futuro “, creemos que hay dos grandes diferencias de expectativas en el mercado actual:
A medio y largo plazo: Creemos que la industria del licor todavía se encuentra en la fase de crecimiento de las fluctuaciones cíclicas débiles, en la que la expansión de la capacidad de licor de gama alta y sub – alta o más de lo esperado. Esperamos que la tasa media anual de crecimiento compuesto de la escala de licores de 20 a 2024 sea del 8%, de la cual la tasa media anual de crecimiento compuesto de licores de gama alta y licores de gama baja será del 18% / 17%;
A corto plazo: bajo la influencia de la epidemia, los logros de las empresas de vino de calidad 22q2 pueden superar las expectativas.
Fundamentos: después de las cuatro características anteriores de la industria del licor 22q1, creemos que la capacidad de los responsables de la toma de decisiones en el entorno actual es más importante. Al mismo tiempo, debido a que el período epidémico es una etapa importante de la inversión, las empresas de inversión de divisas se enfrentan a cierta presión. En resumen, creemos que es mejor tener una fuerte fuerza de gestión y capacidad de lucha contra los riesgos & el mercado de la base principal se ve menos afectado por la epidemia & la fuerza impulsora del rendimiento proviene de un solo producto maduro en lugar de la inversión & 22q2 el rendimiento aumenta a un ritmo superior al de 22q1 el Rendimiento sigue siendo un objetivo excelente (el rendimiento de la Caja es excelente / el inventario es bajo / el precio de la marca es estable y al alza, hasta ahora, el progreso de la recaudación de fondos de las principales empresas vitivinícolas es excelente).
Superficie de valoración: la valoración actual de la placa de licor es de aproximadamente 64,5 / 68,7 en los últimos 5 años. Teniendo en cuenta la fuerte certeza del rendimiento de la placa de licor como ancla de la valoración, la relación calidad – precio de la valoración actual de la placa se ha realizado.
Aspecto emocional: el Estado de ánimo del mercado se espera que sea el factor clave que determina el punto de inflexión del estilo de la placa en la actualidad, esperamos que cuando la situación epidémica entre en el punto de inflexión, el Estado de ánimo del mercado mejore o beneficie a la placa de licor en su conjunto al alza, Hay una fuerte certeza de oportunidad estructural.
Propuestas de inversión
En el contexto de la prosperidad de la industria, el lanzamiento gradual de las iniciativas de Reform a de las empresas vitivinícolas en la temporada de presentación de informes anuales actuales será el principal catalizador en esta etapa, teniendo en cuenta que la placa anterior ha experimentado una “tendencia básica no ha cambiado, la principal perturbación emocional” tipo de caída de la valoración de la placa también ha tenido una alta relación calidad – precio, al mismo tiempo, la situación epidémica o el punto de inflexión se espera que aumente el sentimiento del mercado, se sugiere una distribución positiva. En la actualidad, creemos que:
Optimizar el diseño de los vinos de gama alta que tienen poca influencia en el rendimiento / capacidad de resistencia al riesgo; Los factores específicos incluyen: tener una fuerte fuerza operativa y capacidad de resistencia al riesgo & el mercado de la base principal se ve menos afectado por la epidemia & la fuerza motriz del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 el crecimiento del Rendimiento sigue siendo superior a 22q1, etc. Temas relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
1. Bajo la condición de fermentación continua y mejora de la prevención y el control de la situación epidémica en China, o afectar la recuperación general de la venta de alcohol; 2. Riesgos para la seguridad alimentaria.
