Evento: el Banco Popular de China reveló los datos financieros de marzo de 2022, 3,13 billones de nuevos préstamos en marzo, un aumento de 395,1 millones de yuan; El aumento de la financiación social fue de 4,65 billones de yuan, un aumento de 1,28 billones de yuan en comparación con el a ño anterior, mejor de lo que se esperaba en el mercado.
1. La demanda de crédito de los residentes se ha calentado ligeramente, pero sigue siendo más débil que estacional. El crédito a mediano y largo plazo de los nuevos residentes fue de sólo – 45.900 millones de yuan en febrero, cuando el mercado estaba preocupado por la rápida disminución de la demanda hipotecaria, mientras que los datos de marzo mostraron que el crédito a mediano y largo plazo de los nuevos residentes alcanzó los 373500 millones de yuan, una recuperación significativa en comparación con el mes anterior, y se espera que se vea afectado por los siguientes factores:
En marzo, la política inmobiliaria se relajó en las ciudades aumentó significativamente, la tasa de interés de los préstamos hipotecarios superpuestos disminuyó, el volumen de negocios del mercado inmobiliario en algunas ciudades se calentó ligeramente, y principalmente en las ciudades de primera y segunda línea, 30 grandes y medianas ciudades en todo el país el volumen de Negocios de La vivienda comercial aumentó un 19,8% en marzo, lo que condujo a una ligera reparación del crédito a mediano y largo plazo de los residentes;
Los bancos estatales y los bancos regionales siguen aumentando la inversión en microcréditos inclusivos este año, los hogares industriales y comerciales individuales y los pequeños propietarios de microcréditos también han reanudado sus trabajos en marzo, la demanda de financiación correspondiente se ha recuperado ligeramente, y a partir de los datos de años anteriores, el Festival de primavera es la temporada baja de la demanda de microcréditos pequeños, y la demanda correspondiente se recuperará significativamente después del Festival de primavera, se prevé que el Banco aumente la inversión de los residentes en préstamos operacionales a mediano y largo plazo en marzo de este año.
Sin embargo, en comparación con el a ño anterior, el crecimiento del crédito de los residentes en marzo sigue siendo débil, una disminución de 254400 millones de yuan, tres meses consecutivos más débil que la estacionalidad. Desde noviembre del año pasado, debido a la política de relajación de la política inmobiliaria de las ciudades, el crecimiento de las ventas de viviendas comerciales sigue siendo bajo en comparación con el mismo per íodo del año pasado, se espera que se deba principalmente a la relajación de la ronda actual de las ciudades inmobiliarias en las ciudades de tercer y cuarto nivel, la mayoría de las cuales son salidas netas de población, la capacidad y la voluntad de los residentes de apalancamiento son relativamente débiles; Sin embargo, la política inmobiliaria de las ciudades de primer y segundo nivel de entrada neta de población no ha experimentado una relajación sustancial a gran escala, y la voluntad y la capacidad de los residentes regionales de comprar casas son relativamente fuertes.
Mirando hacia el futuro, la débil demanda de crédito de los residentes todavía necesita cambiar. Por un lado, la reciente situación epidémica se repite continuamente, especialmente en Shanghai, la situación epidémica es grave y compleja, lo que afecta a los hábitos de consumo y la voluntad de la mayoría de los residentes, el crecimiento de los préstamos a corto plazo de los residentes debe esperar a que la epidemia desaparezca. Por otra parte, la política inmobiliaria necesita una mayor relajación para estimular aún más el crecimiento del crédito a mediano y largo plazo de los residentes.
2. Los préstamos a corto plazo y la financiación de proyectos de ley han aumentado considerablemente y se han convertido en el factor clave para apoyar la mejora del crédito. En marzo, el rendimiento de la financiación empresarial fue mejor, entre ellos:
Los préstamos a medio y largo plazo de las empresas se mantuvieron básicamente en el mismo período del mismo período del año anterior, y de nuestra investigación básica se desprende que las reservas de crédito público de los bancos son relativamente estables y se concentran en las nuevas industrias estratégicas, la industria manufacturera y la construcción de infraestructura, y que los bancos estatales y los bancos regionales son los mejores.
El total de préstamos a corto plazo y financiación de proyectos de ley aumentó en 905300 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la reunión especial de la Comisión de Finanzas a mediados de marzo pidió que “la política monetaria tome la iniciativa de hacer frente a los nuevos préstamos y mantener un crecimiento moderado”. Se espera que después de eso, los reguladores guíen a los bancos a aumentar la intensidad de los préstamos y que los bancos llenen la escala de crédito mediante préstamos a corto plazo y proyectos de ley.
3. El crecimiento de las finanzas sociales se recuperó al 10,6%, lo que pone de relieve la intención de la regulación de proteger el crédito. Además de la mejora del crédito, la nueva financiación fuera de balance y los nuevos bonos del Gobierno aumentaron en 426300 millones de yuan y 394400 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que apoyó conjuntamente un aumento de 1,28 billones de yuan en la nueva financiación social en marzo. En particular: ① el período de Transición de las nuevas normas de gestión de activos concluyó a finales del año pasado, este año la presión sobre la rectificación de las operaciones fuera de balance tiende a ser suave, se prevé que la nueva financiación fuera de balance mejore año tras año. El ritmo de la emisión de bonos especiales del gobierno local de este año se adelantó, y la reunión ordinaria celebrada el 6 de abril exigió que “la cuota emitida por adelantado el año pasado se expida antes de finales de mayo, y la cuota emitida este año se expida antes de finales de septiembre”. Se espera que los bonos gubernamentales de seguimiento sigan siendo un importante factor de apoyo al crecimiento social y financiero.
Después de que la tasa de crecimiento de las existencias de servicios sociales se redujera al 10,2% a finales de febrero, el mercado se preocupó por el ritmo y la intensidad de la expansión del crédito, y la tasa de crecimiento de las existencias de servicios sociales aumentó 0,4 PC al 10,6% en marzo, lo que puso de relieve La intención de los reguladores de estabilizar las expectativas del mercado.
4. En general, los datos financieros de marzo fueron mejores que las expectativas del mercado, aunque la demanda actual de la economía real sigue siendo débil, pero la intención de los reguladores de estabilizar el crédito, las expectativas estables aumentaron significativamente. El crecimiento constante sigue siendo la línea principal del mercado, la asignación de acciones bancarias es una opción de alto precio.
En la actualidad, centrándose en los resultados trimestrales, se pueden seleccionar los bancos regionales con una mayor inversión crediticia y algunos bancos estatales con mayor crecimiento;
Desde el punto de vista del crecimiento constante, la capacidad de desarrollo de la infraestructura ha aumentado considerablemente desde principios de año, y los bancos que se benefician del crecimiento del crédito de infraestructura han aumentado considerablemente; La política inmobiliaria de seguimiento se relajó aún más, se espera que la exposición temprana a los riesgos inmobiliarios de los bancos arrastrados por los precios de las acciones, su valoración se espera que aumente.
Key recommended Subject: Short – term (1 – 2 months), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \ High determination. A medio plazo (si la política inmobiliaria se relaja aún más), China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , 00001 , Industrial Bank Co.Ltd(601166) .
Consejos de riesgo: la política de crecimiento estable no es lo que se esperaba, la industria inmobiliaria acelera la exposición al riesgo
