Puntos de inversión
Pensando esta semana: ver la dirección de la inversión desde la evaluación del desempeño hospitalario
Evento: el 2 de abril de 2022, la Comisión Nacional de Salud publicó la última edición del Manual de Operaciones de evaluación del desempeño de los hospitales públicos nacionales de nivel 3 (2022). Observamos que el uso racional de los medicamentos, la estructura de ingresos y gastos y el control de los costos siguen siendo los principales contenidos de la evaluación de la actuación profesional, y la mayor diferencia entre esta revisión y la anterior es la siguiente: ① por primera vez, la proporción de ingresos de 18 tipos de bienes fungibles médicos Se incluye en el índice de evaluación de la actuación profesional. Las piezas a granel de la medicina tradicional china, las piezas de embalaje pequeño de la medicina tradicional china, los gránulos de la fórmula de la medicina tradicional china, la preparación de la medicina tradicional china en las instituciones médicas, los ingresos por medicamentos para enfermedades raras, los ingresos por medicamentos derivados de la prescripción a largo plazo y Los medicamentos negociados incluidos en el catálogo del seguro médico nacional no estarán sujetos a la evaluación anual del aumento general de los gastos médicos.
Creemos que:
La importancia de la “innovación + mar” se destaca una vez más. La lista de 18 tipos de suministros médicos se refiere principalmente a ortopedia, intervención cardiovascular y cirugía plástica y otros productos clave. El uso de los dispositivos correspondientes en la lista o debido a la evaluación del desempeño y menos, el espacio de mercado de productos se reducirá aún más. En el contexto de la expansión de la minería y el control de las tasas y la presión en China, destacamos una vez más la idea de la selección de acciones de “innovación + salida al mar”, centrándose en las empresas que pueden ampliar continuamente nuevos campos e iterar continuamente sobre nuevos productos, as í como en la distribución sin problemas en el extranjero (como el establecimiento de canales de ventas en el extranjero, la certificación de productos en el extranjero, el rápido aumento de la proporción de ingresos en el extranjero, etc.), recomendamos: Iray Technology Company Limited(688301) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , etc., y recomendamos que se preste atención A: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) , Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) etc.
El índice de evaluación de la actuación profesional en el entorno del control médico de los gastos, la carga de los gastos de uso de la medicina tradicional china, como la eliminación de las piezas de la medicina tradicional china, fortalece aún más la voluntad de la clínica de dar prioridad al uso de la medicina tradicional china, o mejorará Las piezas de la medicina tradicional china, los gránulos de fórmula y otras empresas relacionadas, se recomienda: Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) , Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ \ , y así sucesivamente.
Desempeño de esta semana: perturbación covid – 19, diferenciación oscilatoria
El sector farmacéutico cayó 3,66 por ciento esta semana, perdiendo 2,59 por ciento en el índice Shanghai – Shenzhen 300, el octavo más bajo en todas las industrias. A juzgar por el volumen de negocios, el volumen de Negocios de esta semana disminuyó en comparación con el ciclo. Desde el punto de vista del volumen de negocios, el volumen de Negocios de la industria farmacéutica esta semana fue de 354800 millones de yuan, representando el 12,6% del volumen total de Negocios de todas las acciones a, que disminuyó un 3,0% en comparación con la semana pasada, que desde 2018 el nivel central de 4,5 PCT, El volumen de negocios sigue siendo un nivel histórico alto. Desde el punto de vista de la valoración, la valoración global de la placa médica esta semana (ttm histórico, método global, eliminación de valores negativos) fue 28,2 veces, una disminución de 1,3 PCT. En comparación con Shanghai y Shenzhen 300, la tasa de prima de valoración de la industria farmacéutica fue del 140%, lo que representa una disminución de 9,7 PCT en comparación con la relación de anillo de la semana pasada, que es obviamente inferior al nivel central de cuatro a ños (182,3%).
Según la clasificación médica de Wind CITIC, esta semana el sector farmacéutico cayó en general, incluyendo materias primas químicas (- 6,2%), circulación de medicamentos (- 4,9%) y Biomedicina (- 4,2%) disminuyó más significativamente.
Según la clasificación de las principales empresas farmacéuticas de Zhejiang, las empresas farmacéuticas, las empresas farmacéuticas innovadoras de I + D, los servicios médicos y las empresas farmacéuticas especializadas disminuyeron significativamente esta semana, con una disminución del 6,7%, el 6,6%, el 5,6% y el 5,6%, respectivamente; Ver el rendimiento específico de las acciones, la placa de comercio farmacéutico en Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) (- 13,0%), Realcan Pharmaceutical Group Co.Ltd(002589) (- 10,8%) y Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) (- 7,7%) disminuyó significativamente; En el sector de las empresas farmacéuticas innovadoras de I + D, las disminuciones de Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) (- 8,3%), Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) (- 7,7%) y Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) (- 7,6%) fueron más pronunciadas; En el sector de los servicios médicos, las disminuciones de Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) (- 10,5%), Shanghai Medicilon Inc(688202) (- 10,3%) y Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) (- 9,9%) fueron mayores; En el sector de la API, la disminución de Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) (- 15,3%), Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) (- 9,8%) y Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) (- 8,2%) fue más pronunciada, y cabe señalar que Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) \ Al mismo tiempo, destacamos especialmente las características de la volatilidad de la inversión temática de covid – 19 esta semana, y las empresas que aumentaron más en el período anterior tuvieron una clara retrollamada esta semana, reflejando las características de la inversión temática del mercado actual en ausencia de la línea principal. Además, dado que el período de divulgación intensiva del informe anual de abril, el crecimiento del rendimiento a corto plazo puede constituir un catalizador, seguimos siendo optimistas sobre 2022q1 para mantener un crecimiento más rápido, la lógica de la modernización industrial a mediano y largo plazo de la fabricación farmacéutica y la placa de atributos de consumo, como cxo, API, upstream Pharmaceutical, Consumption (Vaccine / Traditional Chinese Medicine) y otras empresas.
Estrategia de inversión farmacéutica 2022: fabricación e innovación
Sugerimos que los inversores rompan el concepto de “activos básicos” y “concepto de placa” para que la cadena industrial pueda pensar en las oportunidades de inversión en los sectores aguas arriba y manufactureros, y que la innovación de los productos farmacéuticos y las armas siga siendo la supervivencia del más apto durante el período de transición. En particular, se recomienda que se preste atención a:
Fabricación de placas: API, cdmo y otros campos de Subdivisión, recomendar Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , etc.
Aguas arriba: equipos farmacéuticos, reactivos, consumibles y otros campos, se recomienda sensong International, Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) \ Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) Iray Technology Company Limited(688301) Iray Technology Company Limited(688301) Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) 77 focuson Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) etc.
Innovation: internationalized Capability of instruments, Pharmaceutical Companies, recommended Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029)
Other: Consumer Property, Medical Service, Innovation Supporting Industry Company, recommended Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) \ , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) \ , Cansino Biologics Inc(688185) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) \ \ , Concern Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) \ 763 , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , etc.
Indicación del riesgo
Cambios en la política industrial; Los precios de los productos básicos superan las expectativas; El progreso de la I + D no es tan bueno como se esperaba.
