Lógica básica: ciclo de producción impulsado, la industria del carbón continúa con un alto grado de paisaje. La reforma del lado de la oferta iniciada en 2016 resolvió el exceso de capacidad y completó la tarea, y la capacidad de oferta disminuyó más de lo esperado. La Comisión Nacional de desarrollo y reforma (ndrc) pide que se acelere el desarrollo y la expansión de la nueva energía cinética y se fomente la capacidad de producción avanzada de alta calidad, pero está lejos de ser suficiente. De acuerdo con el período de construcción de 3 a 5 años, la escala de la capacidad de producción de carbón que puede liberarse realmente en el futuro es relativamente limitada. Durante el período del 14º plan quinquenal, con el crecimiento de la economía nacional, se prevé que la demanda de energía de toda la sociedad siga aumentando, y que el carbón desempeñe un papel más importante en el sistema energético, y que el consumo absoluto de carbón aumente constantemente, y que la industria del carbón se encuentre todavía en una etapa de auge.
Exceso de expectativas: 1) aumento de la producción y garantía de la oferta más difícil de lo esperado: 2022 capacidad de re – cardado, re – excavación del espacio limitado, y aumentar la capacidad de 300 millones de toneladas de dificultad. El 18 de marzo de 2022, la Comisión de desarrollo y reforma publicó la circular sobre el establecimiento de un grupo de Trabajo Especial para promover la producción y la garantía de suministro de carbón, lo que indica que la urgencia y la dificultad de aumentar la producción y la garantía de suministro son más graves de lo que se pensaba. La resistencia al crecimiento de la demanda superó las expectativas: los datos aguas abajo del carbón de enero a febrero de 2022 parecen tener un rendimiento deficiente, pero teniendo en cuenta el alto crecimiento del mismo período del a ño pasado, el rendimiento real de este año es aceptable, la resistencia al crecimiento de la demanda sigue siendo fuerte. Con el “crecimiento constante” de las medidas nacionales, la tasa de explotación de las empresas transformadoras aumenta constantemente, se espera que la demanda de carbón subacuático supere las expectativas de crecimiento. El aumento del precio del carbón comprado por la fábrica, el espacio limitado de precios se abrió más allá de las expectativas: China Shenhua Energy Company Limited(601088) El precio del carbón comprado por 5.500 camiones durante el período comprendido entre el 15 de enero y el 11 de febrero de 2022 no fue inferior a 900 Yuan, lo que indica que “la boca del pozo no fue superior a 700 Yuan / tonelada, el puerto no fue superior a 900 Yuan / tonelada” el impacto del límite de precios disminuyó ligeramente, el espacio para el aumento de los precios al contado se abrió, bajo el patrón de escasez de oferta y demanda, se espera que el precio del carbón aumente fácilmente. La crisis de Rusia y Ucrania cataliza la crisis energética mundial y el aumento de los precios del carbón en el extranjero supera las expectativas: el índice internacional de precios al contado del carbón de tres motores ha aumentado considerablemente, lo que se suma a las perspectivas confusas de la liberalización del carbón importado de Australia y a los obstáculos a la exportación causados por la necesidad de cumplir la dmo en las minas de carbón indonesias, el papel complementario del carbón importado en la oferta del mercado chino es limitado y la situación de las importaciones de carbón es tensa. El aumento de los precios del carbón en el extranjero y el cambio de las importaciones al comercio interno podrían exacerbar las tensiones en el suministro de carbón costero.
Asesoramiento en materia de inversiones: el rendimiento aumenta considerablemente y el valor de la asignación se destaca. Bajo la influencia de la presión de la política y la caída de la demanda fuera de temporada, el precio del carbón parece una corrección estacional, pero esto no cambia la tendencia a largo plazo del auge de la industria; Las empresas del carbón publican sucesivamente el informe anual y la previsión del informe trimestral, el crecimiento del Rendimiento es generalmente más rápido, la mayoría de los cuales superan las expectativas; Las principales empresas pagan dividendos a un alto porcentaje, impulsan el sentimiento del mercado, siguen siendo optimistas sobre el mercado futuro. Se sugiere que se preste especial atención a los siguientes temas: Power Coal Company Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Coking Coal Company Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Precio del carbón: el precio del carbón de potencia es débil fuera de temporada, el precio del coque de carbón de coque es fuerte.
Los precios del carbón cayeron ligeramente esta semana. En el lado de la oferta, la producción de algunas zonas de Shaanxi y Mongolia Interior se ve limitada por la inspección de la protección del medio ambiente, mientras que en el caso de la política y la situación epidémica, los envíos de minas de carbón son comunes. Superpuesta a la reducción de los precios de compra de los grandes grupos, el precio del carbón de la boca del pozo tiene una cierta reducción, en la actualidad se basa principalmente en el transporte de larga duración. El extremo de la demanda, el extremo norte de la calefacción, la temporada baja tradicional superpuesta de la epidemia, la demanda es débil, el inventario es relativamente alto. El seguimiento siguió centrándose en los cambios de política y los efectos de la epidemia.
El carbón de coque y el coque, los precios siguen siendo fuertes. Supply end, Recent Shanxi Epidemic repeated, some production and Shipment were affected; En cuanto a las importaciones de carbón mongol, esta semana el puerto de gangqi maodu fue despejado 3 días, el promedio diario de 209 vehículos, el aumento de la relación de la semana a la semana de 15 vehículos, el flete de disco corto y el precio del carbón han aumentado; En el lado de la demanda, la compra aguas abajo es positiva, pero bajo la influencia de la situación epidémica la llegada de las mercancías no es buena, el carbón de coque en la fábrica cae pasivamente en el almacén, puede aparecer la limitación pasiva de la producción, al mismo tiempo, el envío de la empresa de coque Se ve obstaculizado, el coque tiene cierta acumulación de almacenamiento. La recuperación gradual de la producción de acerías, el bajo inventario de coque, la fuerte demanda de reposición de existencias, las empresas de coque tienen más de una quinta ronda de aumento de la demanda impulsada por el mercado posterior más alcista.
Seguimiento de datos de alta frecuencia
La caída de los precios portuarios del carbón; Los puertos de carbón de coque se mantuvieron planos y los cráteres aumentaron. Al 7 de abril, el índice de precios medios compuestos: el carbón de energía alrededor del Mar de Bohai (q5500k) se cerró en 737,0 Yuan / tonelada, la relación entre el anillo y la caída de 1,0 Yuan / tonelada (- 0,1%); Al 8 de abril, el precio de transacción global: CCTD Qinhuangdao Power Coal (q5500) cerró en 786,0 Yuan / tonelada, semana tras semana sin cambios. A partir del 8 de abril, el carbón final de Qinhuangdao Port Power (q5500) SHANXI produce 1.270,0 Yuan / tonelada, la relación de anillo semanal cae 35,0 Yuan / tonelada (- 2,7%); Al 8 de abril, Guangzhou Port Company Limited(601228) \ Indonesian Coal Guangzhou Port Company Limited(601228) En cuanto al carbón de coque, al 8 de abril, el principal depósito de carbón de coque de Shanxi en el puerto de jingtang había aumentado el precio (incluidos los impuestos) en 3.350,0 Yuan / tonelada y se mantuvo estable en relación con el ciclo; Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Shanxi produce el carbón A partir del 8 de abril, el precio medio del carbón de coque principal en Shanxi fue de 2713,0 Yuan / tonelada, con un aumento de 11,0 Yuan / tonelada (+ 0,4%). As of April 8, Shanxi Luliang 1 / 3 Coke Coal Vehicle Board Price 2550.0 Yuan / ton, Round – round level.
Power Coal Port and terminal Stock increased, Coke Coal Port Stock increased, terminal Stock decline. Al 7 de abril, los depósitos de carbón de energía de las ocho provincias costeras ascendían a 28.094000 toneladas, lo que representaba un aumento del 1,42% en la relación entre el ciclo y el medio ambiente. Al 9 de abril, las existencias de carbón del puerto de Qinhuangdao ascendían a 5.030000 toneladas, lo que representa una disminución semanal de 30.000 toneladas (- 0,6%). En cuanto al carbón de coque, al 8 de abril, había 2.202 millones de toneladas de carbón de coque almacenadas en los seis principales depósitos portuarios de carbón de coque, lo que representa un aumento de 50.000 toneladas (+ 2,5%) en relación con el ciclo; Al 8 de abril, las existencias totales de carbón de coque de las coquerías independientes de China (100) ascendían a 11.028 millones de toneladas, lo que representaba una disminución de 384000 toneladas (- 3,4%) con respecto a la semana anterior.
Reducción del volumen de tráfico ferroviario y del caudal portuario en el puerto de Qinhuangdao; El transporte marítimo de carbón cayó. Al 8 de abril, el volumen de tráfico del puerto de Qinhuangdao era de 6.190,0 vehículos, y la relación de circunvalación se redujo en 944,0 vehículos (- 13,2%). El caudal portuario del puerto de Qinhuangdao fue de 490000 toneladas, con una disminución de 84.000 toneladas (- 14,6%) en relación con el ciclo. A partir del 8 de abril, el índice de flete marítimo de carbón de Qinhuangdao – Shanghai (40 – 50.000 dwt) es de 31,5 Yuan / tonelada, con una disminución de 2,5 Yuan / tonelada (- 7,4%). Qinhuangdao – Guangzhou (50 – 60.000 dwt) Marine Coal Tariff Index ocfi52. 1 Yuan / tonelada, la relación semanal cayó 6,7 Yuan / tonelada (- 11,4%).
Rendimiento aguas abajo: el precio del coque es plano, el precio del acero aumenta, la tasa de funcionamiento del Alto horno aumenta, el precio del metanol disminuye, el precio del cemento aumenta. A partir del 8 de abril, Rizhao Port Co.Ltd(600017) Shanghai thread Steel Price (hrb40020mm) 5090.0 Yuan / T, Annular ratio increased 70.0 Yuan / T (+ 1.4%); La tasa nacional de funcionamiento de los altos hornos (247) fue del 79,3%, con un aumento del 1,8% (+ 2,3%). El índice de precios del metanol fue de 2.845,0, con una disminución del 82,0 (- 2,8%) en la relación de ciclo. El índice nacional de precios del cemento fue de 171,7, con una caída semanal de 1,1 (- 0,6%).
Indicación del riesgo: riesgo de fijación de precios; Volumen de las importaciones de carbón; La economía se estancó bruscamente.
