Puntos de inversión
Power Coal Industry Chain: This Week (4.1 – 4.8) qingang Closing off Season Callback, 8 Daily close 1270 Yuan / ton, Weekly Drop 1.93%. Guangzhou Port Company Limited(601228) 5500 Shanxi youmiscible Warehouse reportó un aumento de precios de 1455 Yuan / tonelada, con una variación semanal de – 2,02%, y un aumento anual del Centro de precios del 13,86% con respecto al a ño pasado. Los precios del carbón en el extranjero siguen aumentando. Las existencias portuarias se reponen y las centrales eléctricas aguas abajo comienzan a reponerse.
Cadena de la industria metalúrgica del carbón: Esta semana la demanda ha mejorado, los precios del carbón metalúrgico se han mantenido estables. Port Main Coking Coal 8 Daily received 3350 Yuan / ton, imported Coking Coal Price Rose 0.00 per cent, imported Price Difference maintained 330 Yuan / ton. Eliminación de las existencias portuarias y terminales. Shanxi Injection Coal Price with the last week level, reported to close 2050 Yuan / ton. Downstream mantiene la descarga. En el lado de la demanda, los precios del coque se mantuvieron estables durante la semana, con una tasa de funcionamiento del horno de coque del 78,3%, un aumento del 0,20% con respecto a la semana anterior. El nivel de las existencias de coque de las coquerías y las existencias de coque de los puertos aumentó, mientras que las existencias de coque de las acerías disminuyeron. Los precios del acero cerraron 5.135 Yuan / tonelada, 1,16 por ciento esta semana, la tasa de inicio de Tangshan BF 79,9 por ciento, 5,78 por ciento más que la semana pasada.
Punto de vista de los derechos: el sector del carbón aumentó un 0,6% esta semana, superando ligeramente el índice. Desde el punto de vista básico, las diferentes especies de carbón están claramente diferenciadas. La cadena de la industria del carbón de potencia presenta características de temporada baja. Los precios siguen la caída de la demand a, la reposición de las existencias, la atención a la velocidad de Liberación de la oferta y los cambios en los precios del carbón en el extranjero. El precio del carbón metalúrgico en su conjunto es estable y el cambio marginal de los datos de la demanda se presta atención en el contexto de un crecimiento constante. Desde el primer trimestre, los precios han aumentado continuamente y se han mantenido altos, el sentimiento comercial ha aumentado, de acuerdo con las previsiones trimestrales publicadas actualmente, los resultados del primer trimestre de las empresas superaron las expectativas del mercado. En el futuro, con el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa, la evaluación dinámica de la placa sigue siendo baja, hay un cierto espacio para la reparación. Además, en la actualidad, el nivel de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa es mayor, los gastos de capital disminuyen y el nivel de valoración es generalmente inferior al de otras industrias, por lo que vale la pena esperar un alto dividendo. Power Coal recommendations Focus on yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Se recomienda prestar atención al carbón metalúrgico.
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de bonos de garantía de la energía, la reciente emisión continua de bonos de garantía de la energía, aunque la financiación ha mejorado, pero la emisión de títulos de bajo nivel y débiles sigue siendo difícil. En el mercado secundario, el diferencial de tipos de interés se amplió recientemente en 5 BP, pero en general se mantuvo bajo, en el que el diferencial de tipos de interés de bajo nivel se diferenciaba del diferencial de tipos de interés de alto nivel. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio de excavación es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la buena desinversión de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Indicación del riesgo: riesgo político; Control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; La reconstrucción de la estructura del comercio mundial del carbón en el conflicto ruso – ucraniano; La transformación de las acciones individuales es inferior a las expectativas; Otros factores de perturbación.
