Puntos de inversión:
Punto de vista de Zhou: la actual situación epidémica hace que la presión económica a la baja aumente repetidamente, según las estadísticas de Kerry, la escala de ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias disminuyó un 52,7% año tras año en marzo, se acerca a la ventana de publicación de datos económicos q1, el mercado espera más relajación de la política, la expectativa de crecimiento estable aumenta de nuevo, la cadena inmobiliaria y la cadena de infraestructura o se espera que el margen aumente, la inversión de la difícil situación de la industria inmobiliaria es más sensible a la política, por lo que las acciones inmobiliarias recientes también muestran un fuerte rendimiento; La infraestructura desempeña un papel de ajuste anticíclico, también se ha convertido en una parte importante de la economía de apoyo, la gran construcción relacionada con la infravaloración de la placa también fuera del mercado de reparación. Creemos que, en la actualidad, la relajación gradual de la política inmobiliaria, el punto de inflexión de los fundamentos inmobiliarios se está acercando gradualmente, la tendencia de los bienes raíces antes de la baja y después de la alta se está manifestando gradualmente, la cadena inmobiliaria también se beneficiará gradualmente de los bienes raíces β Arriba; La resistencia de la inversión en infraestructura sigue siendo la misma y sigue mejorando. En la actualidad, en el proceso de tocar el Fondo de los bienes raíces, se sugiere que el principal consumidor de materiales de construcción sea el primero. α Ventaja, la estabilización de la industria toma la iniciativa en el rebote; En segundo lugar, la atención se centra en la prestación de servicios de ventanilla única de lucha contra incendios, la lógica de la expansión de la categoría y el aumento de la cuota de mercado de la empresa es similar a la de 2019. Al mismo tiempo, los beneficios de la propiedad y la construcción de infraestructura marginales hacia arriba de la placa de crecimiento constante del cemento, se centran en Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , 000072 .
Materiales de construcción de consumo: la relajación marginal de las expectativas inmobiliarias, el punto de inflexión de la industria gradualmente asintótico. En el contexto del aumento de la presión a la baja de la economía actual, la relajación de las expectativas de la política inmobiliaria y la reciente relajación sustancial de la regulación inmobiliaria coinciden, se espera que los fundamentos inmobiliarios se estabilicen rápidamente; Y el mercado anterior se preocupa por el deterioro del crédito de los materiales de construcción de consumo con la divulgación del informe anual también aterrizará gradualmente. La tendencia al aumento de la concentración de los principales materiales de construcción de consumo se confirma, el crecimiento sigue siendo estable, las materias primas a corto plazo al alza ejercen cierta presión sobre el margen bruto, pero las empresas a través del aumento de los precios y las reservas de materias primas para transmitir activamente la presión de los costos, se espera que el margen bruto mejore gradualmente en el segundo semestre del año. Preferimos materiales impermeables a lo largo del ciclo de construcción y catalizados por la industria (atención Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); En segundo lugar, los grifos de tubería ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372)
Cemento: Se espera que el crecimiento constante aumente de nuevo, y la demanda de cemento se liberará después de que la epidemia se alivie. La reciente situación epidémica se ha repetido, la construcción del proyecto aguas abajo se ha ralentizado, la recuperación de la demanda es inferior a lo esperado. Creemos que la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambiará gradualmente la tendencia ascendente de la demanda, la demanda se retrasará, pero no se perderá, el Estado promueve activamente 102 inversiones en proyectos de infraestructura importantes, la inversión inicial en proyectos clave de infraestructura en Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, Henan, Hebei, Guangdong y Otros lugares aterrizó gradualmente, al mismo tiempo, debido a la aplicación de políticas urbanas, muchos lugares para una relajación sustancial, la demanda de bienes raíces también se espera que toque Fondo. Con la mejora marginal de la situación epidémica, se espera que la demanda de seguimiento se recupere aún más, los precios del cemento seguirán aumentando, la actual presión a la baja de la economía aumentará, el crecimiento estable seguirá aumentando, la cadena inmobiliaria y de infraestructura sigue siendo resistente, el valor infravalorado, la placa de cemento de Alto dividendo sigue siendo la más beneficiosa. Se recomienda prestar atención a los grifos Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Vidrio: la recuperación de la demanda descendente es lenta y el precio es débil. En la actualidad, la situación epidémica se repite en todas partes y la cadena de capital de los promotores inmobiliarios se ve afectada por la tensión, la demanda final de los proyectos de construcción de viviendas aguas abajo se recupera lentamente, el mercado es débil. Se prevé que la demanda no se recuperará hasta que mejore la situación, mientras que la actual presión a la baja sobre la economía aumenta y las expectativas de una mayor relajación de la política del mercado aumentan. Desde el punto de vista macroscópico, la resistencia de la demanda de terminación de bienes raíces sigue siendo la misma, la superficie de ventas de bienes raíces de 18 a 21 años supera los 1.700 millones de planos, con la llegada del ciclo de entrega de bienes raíces y el Fondo de garantía de la entrega de bienes raíces, la Aceleración de la nueva construcción conduce a la demanda de apoyo a la terminación; La reciente relajación continua de la política inmobiliaria de los gobiernos locales, los efectos de la política inmobiliaria urbana o la aparición gradual, desde el segundo semestre del año pasado desde el aplazamiento de los pedidos o el inicio de la liberación centralizada, la mejora de la situación después de una nueva ronda de aumento de los precios del vidrio. Al mismo tiempo, la cadena industrial de las principales empresas se extiende gradualmente, la proporción de empresas en crecimiento aumenta gradualmente y la fluctuación periódica se suaviza gradualmente (se recomienda prestar atención a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , vidrio de fidelidad).
Fibra de vidrio: los precios de los hilados electrónicos siguen disminuyendo, los precios de Roving se mantienen altos y estables. En la actualidad, el inventario de la industria del Roving sigue siendo bajo, el alto precio se mantiene estable y el beneficio de la empresa es bueno. El precio de los hilados electrónicos sigue bajando, la cotización principal de los hilados electrónicos g75 cae a 8.500 – 9.000 Yuan / tonelada, la cotización principal de los precios de los tejidos electrónicos se encuentra a 3,2 – 3,8 Yuan / metro, el funcionamiento de los hilados electrónicos es débil. Creemos que la demanda de Roving sigue siendo fuerte, y el rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos apoya la demanda de hilados termoplásticos en 2022. En 2022, la capacidad instalada de la energía eólica se calentará gradualmente, y la capacidad instalada de la energía eólica en el 15º plan quinquenal superará las expectativas, lo que impulsará la demanda de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, la demanda de productos de gama alta o la capacidad de desarrollo de la industria; Desde el punto de vista de la planificación de la expansión de la producción de la industria, en 2022, la oferta y la demanda de la industria son limitadas, la oferta y la demanda de la industria siguen siendo coincidentes, la industria de alto nivel de persistencia o exceso de expectativas; Los precios de los hilados electrónicos disminuyen rápidamente o aprietan aún más el espacio de vida de las pequeñas y medianas empresas, frenan la expansión desordenada de las empresas, las principales empresas tienen una clara ventaja de costos, la expansión de la capacidad para lograr la ventaja de la cantidad de compensación de precios. (se recomienda prestar atención a China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Consejos de riesgo: la inversión en activos fijos es inferior a lo esperado; El aumento de los conflictos comerciales ha obstaculizado las ventas de las empresas exportadoras; La supervisión de la protección del medio ambiente se relajó marginalmente y la contracción de la oferta fue inferior a lo previsto; El fuerte aumento de los precios de las materias primas ejerce presión sobre los costos.
