El riesgo de estanflación se acerca y se espera que el oro alcance nuevos máximos. Las tensiones entre Rusia y Ucrania, as í como las sanciones estadounidenses y estadounidenses contra Rusia, exacerbaron la inflación mundial, los precios de los productos básicos se mantuvieron altos y el IPC de los Estados Unidos aumentó a un máximo de casi 40 a ños. La Reserva Federal se vio obligada a entrar en un ciclo de rápido aumento y contracción de las tasas de interés, lo que dio lugar a una inversión de los rendimientos a corto y largo plazo de la deuda de los Estados Unidos, la preocupación por la recesión económica se está fermentando gradualmente y el riesgo de estanflación económica mundial está aumentando. En este contexto, no cabe duda de que el valor de la asignación del oro es prominente, y se espera que el precio del oro inicie una nueva ronda de aumentos, lo que dará lugar a un nuevo alto en un futuro próximo;
Desde el brote de covid – 19, los precios del oro aumentaron primero y luego cayeron. A principios de 2020, el brote de covid – 19 golpeó, la Reserva Federal abrió una descarga sin precedentes, redujo las tasas de interés en un plazo de medio mes de 150 puntos básicos, otros bancos centrales han seguido, la relajación de la liquidez mundial más allá de las expectativas impulsó los precios del oro más fuertes, los precios del oro en Londres el 6 de agosto de 2020 alcanzaron un máximo histórico de 2.074 dólares por onza, superando el máximo histórico anterior de 1.921 dólares por onza (2011.9). Posteriormente, la situación de la epidemia se aclaró gradualmente, el pánico se dispersó, la economía comenzó a recuperarse, las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés se ciernen, los precios del oro comenzaron a retroceder, al menos hasta 1700 dólares por onza;
Fuerza motriz del precio del oro: preocupación por la estanflación Desde febrero de 2022, la situación en Rusia y Ucrania ha empeorado más allá de las expectativas del mercado, la aversión al riesgo se ha calentado, lo que ha fortalecido los precios del oro, que aumentaron de 1.850 dólares por onza a 2.070 dólares por onza, un máximo histórico hace casi dos a ños. A juzgar por la experiencia histórica, los acontecimientos de riesgo de guerra por sí solos no pueden promover el aumento continuo de los precios del oro, pero el efecto derivado de la situación actual es evidente, los productos básicos, como los recursos de petróleo y gas, algunos metales, la cadena de suministro de alimentos, etc., se enfrentan a desafíos, lo que exacerba la ya grave situación inflacionaria. Frente a las crecientes cifras de inflación, la Reserva Federal inició un ciclo de aumento de las tasas el 17 de marzo de 2022 y liberó las expectativas del mercado de aumentos de las tasas de interés y reducciones posteriores. La reciente inversión de los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo de los Estados Unidos es un epítome de la preocupación por la recesión. ¡Creemos que la preocupación por la estanflación ha llevado a Rusia y Ucrania a evitar riesgos, convirtiéndose en una nueva fuerza impulsora del aumento de los precios del oro!
Los fundamentos económicos, los acontecimientos de riesgo, los tipos de interés reales y el índice del dólar influyen en la tendencia de los precios del oro. Desde la desintegración del sistema de Bretton Woods en 1971, el oro ya no está vinculado directamente al dólar. Sin embargo, como moneda común, el oro sigue desempeñando un papel insustituible en el sistema monetario internacional y los mercados financieros. Su precio sigue el Estado de desarrollo de la economía mundial, los acontecimientos de riesgo repentino, los tipos de interés reales y otros factores fluctúan, y los cambios cíclicos recurrentes. En la actualidad, el marco de investigación del precio del oro con mayor reconocimiento del mercado es que el precio del oro tiene una correlación negativa con la tasa de interés real de los Estados Unidos, más exactamente la expectativa de la tasa de interés real, es decir, la expectativa de la tasa de interés nominal – la expectativa de inflación, el mercado sólo ve el aumento frenético de la tasa de interés de la Reserva Federal en este momento, se espera que la tasa de interés alcance más del 3% este a ño, pero ignora la próxima inflación de dos dígitos (un nuevo alto en 40 años), y luego superpone la reciente tasa de rendimiento de La deuda de los Estados Unidos al revés. La preocupación por la recesión es el riesgo de estanflación. Históricamente, las acciones de oro / oro pueden ser la mejor asignación de activos en un contexto de estanflación.
El oro subió a $2600 la onza. La preocupación por la estanflación y la aversión al riesgo podrían conducir a un récord de precios del oro. Se espera que el ciclo de inflación – aumento de las tasas de interés – recesión – reducción de las tasas de interés se desarrolle en los próximos 1 – 2 a ños. Con el aumento de las tasas de interés en el suelo, las expectativas agresivas de aumento de las tasas de interés + reducción rápida no han hecho que los precios del oro caigan, lo que sugiere que los mercados están más dispuestos a fijar precios para una recesión futura y las expectativas de reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal para el próximo año. En este contexto, esperamos que los precios del oro alcancen un máximo de 2.600 dólares la onza.
Objetivo clave: a partir de la alta proporción de Negocios de oro, la mejora continua de la producción de oro mineral y la extensión continua de los recursos M & A, se recomiendan principalmente empresas de alta calidad como Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , etc.
Consejos de riesgo: la Reserva Federal aumentó las tasas de interés más de lo esperado; El crecimiento económico de los Estados Unidos superó las expectativas; Los resultados de la empresa fueron inferiores a las expectativas.
