Por qué creemos que el mercado “post – ciclo” durará todo el año
Se espera que la duración de la política supere las expectativas. Reanudación de la regulación inmobiliaria 2008 / 2011 / 2014 relajación, duración de más de un año. Todo comenzó con la disminución de las ventas de bienes raíces, la presión económica a la baja es mayor; Por último, las ventas de viviendas comerciales, el aumento acelerado de los precios. La actual ronda de relajación inmobiliaria comenzó en noviembre de 2021, todavía en la política de aumento continuo, 100 empresas inmobiliarias en la etapa de mayor presión de ventas.
Se espera que los bienes raíces alcancen la etapa de mejora fundamental. Sobre la base de la relajación de las políticas, en noviembre y diciembre de 2021 el mercado secundario experimentó una fase de fermentación anticipada; Junto con el aumento de la política, las empresas privadas de vivienda alivian la presión crediticia, las principales empresas de vivienda repuntan las ventas, los precios de las viviendas comerciales se espera que se conviertan en el impulso de la deducción del mercado inmobiliario.
Si la demanda “post – ciclo” colapsará a medida que disminuyan las ventas de nuevas viviendas
Las características de los bienes de consumo de la industria estadounidense de materiales de construcción para el hogar son notables. En el mercado estadounidense, la demanda actual de renovación de viviendas de segunda mano es de casi el 9%, mientras que la demanda de nuevas viviendas es de sólo el 10%. La industria estadounidense de materiales de construcción para el hogar (por ejemplo, colchones) Además de 2008 – 2009, las ventas al por menor de terminales han estado creciendo constantemente, mostrando características típicas de los bienes de consumo, y las ventas de bienes raíces y la correlación entre el número de transacciones es débil. China cada año 25 millones de conjuntos + decoración se normalizará. En el mercado chino, a largo plazo, la proporción de nuevas viviendas disminuirá gradualmente, la proporción de renovación de viviendas antiguas aumentará gradualmente, el atributo de consumo de la industria inmobiliaria post – ciclo se fortalecerá y la característica periódica se debilitará (puede calcularse en detalle con referencia al texto); Se espera que el número anual de viviendas decoradas en China se mantenga entre 25 y 30 millones de unidades, sobre la base de los datos de la máquina de humo (que básicamente representa la nueva decoración), as í como de los 300 millones de viviendas existentes en China. Al mismo tiempo, el consumo post – ciclo tiene una tendencia a mejorar, también impulsará el crecimiento de la industria.
Puede el grifo post – ciclo deducir el camino de crecimiento de la belleza / Anta / yideli / Xuanwei
El aumento de la cuota de mercado líder es la lógica subyacente. Desde 2020, el “ciclo posterior a la propiedad” de China ha entrado en la fase de aceleración de los fuertes, las principales empresas han superado en general los 20 puntos de crecimiento de la industria: (1) la situación epidémica de las pequeñas y medianas empresas, los distribuidores y otras dificultades operacionales para acelerar la salida del mercado; Los consumidores chinos han entrado gradualmente en la era de la “ventanilla única” y la integración de la cadena de suministro, la digitalización y otras capacidades integradas de las empresas han mejorado rápidamente, y las principales ventajas son evidentes, y gradualmente han entrado en la fase de funcionamiento de la Plataforma; De acuerdo con nuestro cálculo, la concentración de los cinco primeros productos domésticos y de software personalizados en China es inferior al 10% (volumen), que es la única industria de consumo madura en la que no se ha logrado la integración de los principales productos, la cuota de mercado de los principales es obviamente baja. Yi Li / Xuan Wei ‘s growth Path. Refiriéndose al extranjero, yideli, Xuanwei como los diferentes segmentos de la propiedad después del ciclo de los principales canales, productos, cadenas de suministro, barreras de marca cada vez más fuertes, en el país en el período de recesión inmobiliaria todavía muestra un crecimiento sostenido, el Centro de valoración también se mueve hacia arriba, es un gran activo de alta calidad a largo plazo.
Por qué creemos que el “post – ciclo inmobiliario” es más flexible después de la epidemia
Después de la epidemia, “post – ciclo inmobiliario” elasticidad significativa. A diferencia de otros bienes de consumo, el consumo “post – ciclo” durante la epidemia no desaparecerá, sino que se retrasará, y los pedidos se centrarán en el período de brote después de la epidemia; En comparación con 2020, el hogar y los principales materiales de construcción 2020q3 / 2020q4 / 2021q1 muestran una mayor flexibilidad. En particular, con el aumento de los costos de las materias primas en la ronda final, “post – ciclo inmobiliario” se espera que los principales resultados del mejor período de crecimiento.
Sugerencia de inversión: el caballo blanco líder y el objetivo flexible se empujan juntos
El grifo de primera línea tiene estabilidad. A medio y largo plazo, el caballo blanco líder se mantiene optimista Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Oppein Home Group Inc(603833) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) La ventaja líder es prominente, su crecimiento tiene una fuerte certeza, la lógica de la mejora de la cuota es más suave. Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) : integración de software + personalización, fuerte capacidad de venta de conjuntos, crecimiento de la misma tienda impulsado por el valor único de los clientes, actualización del modo mayorista al minorista, 22 años pe19x; Oppein Home Group Inc(603833) : caxa Information System and Supply Chain Outstanding advantages, Strong Channel Dominance, Strong Store Growth, High Speed Advancement of large household, 22 years pe23x; Haier Smart Home Co.Ltd(600690) \ : China Power Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) \
Los objetivos de calidad de segunda línea son flexibles. Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión de objetivos flexibles de alto crecimiento y bajo valor. Se sugiere prestar atención al punto de inflexión de la gestión, la nueva dirección aporta productos, canales, eficiencia y otros aspectos de la mejora de la gestión, toda la estrategia de personalización para promover el precio unitario de los clientes minoristas, el flujo de clientes, la tasa de conversión, 22 años pe13x; Se sugiere prestar atención a Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) \
Sugerencia de riesgo: la política no está a la altura de las expectativas, la duración de la epidemia supera las expectativas
