La política de “aumentar la velocidad y reducir las tasas” converge y la prosperidad de los operadores aumenta. En abril de 2015, el Consejo de Estado propuso por primera vez la política de “aumento de la velocidad y reducción de las tasas” de los operadores, que no se menciona en los informes de las dos reuniones celebradas en marzo de 2022. En los últimos siete años, los operadores de telecomunicaciones han sido los ejecutores concretos de la estrategia de “aumentar la velocidad y reducir las tasas”, lo que ha promovido la modernización de la industria tradicional de las comunicaciones, al tiempo que ha liberado enormes dividendos industriales a la economía social. Es difícil mantener el crecimiento constante de los ingresos de explotación en general. Con la convergencia de la política de “aumento de la velocidad y reducción de las tasas”, y la promoción de la política de aplicación a gran escala de 5G, se espera que los operadores alcancen la era de la reforma de la economía digital en China, el grado de comercialización se optimiza continuamente, y se espera que la Recuperación de la prosperidad de la industria dé la bienvenida a un mayor rendimiento empresarial.
El efecto del “período de inversión” de 5G es notable, y la optimización de la estructura de Estabilización de los gastos de capital contribuye al desarrollo de alta calidad. Con la construcción de la red básica 5G en tres años, la construcción de la infraestructura 5G entra en la etapa media y tardía, el efecto del “período de entrada” 5G es notable, el número de usuarios 5G y la permeabilidad siguen aumentando. Los datos del Ministerio de Industria y tecnología de la información muestran que el número total de usuarios de 5G en 2021 sigue aumentando, de los cuales en febrero de 2022, el número de clientes de paquetes de 5g de China Mobile se mantuvo en un rápido crecimiento, alcanzando un total de 425 millones de hogares, China Telecom Corporation Limited(601728) alcanzando un total de 202 millones de hogares y Con la penetración continua del número de usuarios de 5G, 5G está a punto de entrar en la cosecha completa. Mientras tanto, la estabilización de los gastos de capital y la optimización de la asignación, por una parte, reducirán eficazmente la presión del lado de los costos, por otra, ayudarán a los operadores a desarrollar el negocio 2B, lo que dará lugar a un nuevo aumento del rendimiento. Promover el desarrollo de la alta calidad del rendimiento operativo de la empresa (los gastos generales de capital de los operadores aumentaron ligeramente en 2022, de los cuales los gastos de capital relacionados con 5G se estabilizaron, la inversión se centró en la promoción de la construcción de redes informáticas, Internet de banda ancha, la dirección digital de la industria, as í como la distribución de la capacidad del Centro de datos y la dirección de la red Gigabit de banda ancha).
5G “Harvest time” apru Promotion, 2B / 2C end Uniform Power, Operating performance is expected to be more than expected. Impulsada por el aumento de la tasa de penetración de los usuarios del paquete 5G, el valor de arpu móvil de los tres principales operadores aumentó constantemente, y la cuenta de arpu móvil de China Mobile en 2021 fue la más alta, 48,8 Yuan, un aumento del 3,0%; China Telecom Corporation Limited(601728) Y China United Network Communications Limited(600050) \ usuarios Según los datos del Ministerio de Industria y tecnología de la información, el tráfico de acceso a internet móvil en enero y febrero de 2022 alcanzó los 37.300 millones de GB, un aumento del 20,7% con respecto al a ño anterior, y el tráfico mensual medio de acceso a internet móvil (Dou) alcanzó los 12.22gb / hogar / mes, un aumento del 12,7% con respecto al año anterior. En la actualidad, el 80% del tráfico de 5G en China se concentra en el extremo toc y el 20% se distribuye en el extremo Tob. En el futuro, el extremo toc del operador se desarrollará constantemente sobre la base de la mejora de la penetración de los usuarios de 5G y la popularización gradual de la aplicación 5G +. La innovación empresarial en el extremo Tob se espera que sea un alto motor del crecimiento empresarial del operador. El negocio tradicional de interconexión entre el Gobierno y las empresas se transformará en servicios en la nube, IDC, dict y otros servicios para ayudar a la transformación digital y la mejora, y hay un gran espacio en la industria vertical del mercado entre el Gobierno La optimización de la estructura de transformación y mejora de los operadores, el rápido desarrollo simultáneo de los terminales 2B / 2C, con la aplicación a gran escala de 5G para acelerar la integración, los operadores se espera que logren mayores ingresos y beneficios, el rendimiento operativo se espera que supere las expectativas.
Volver a un alto crecimiento para traer la valoración de la reparación del Fondo de la empresa, los operadores optimistas de la placa, recomendar China Mobile. La rentabilidad de los operadores, los activos de flujo de caja siguen mejorando, los dividendos siguen aumentando para devolver a los accionistas, en comparación con la valoración histórica y el nivel extranjero, los operadores de telecomunicaciones están en una valoración baja. Se espera que el crecimiento de dos dígitos o más allá de las expectativas de los resultados de las operaciones, junto con una estrategia de dividendos más alta, impulse la reparación de la valoración del sector de los operadores, preste atención al sector de los operadores, y recomiende a los principales operadores de China Mobile (600941).
El riesgo indica que la transformación del negocio en el lado Tob del operador no es tan buena como se esperaba y que no se ha formado un modelo de negocio innovador. El aumento de la competencia y otros factores hacen que la tendencia de arpu de los futuros operadores sea inferior a las expectativas; El avance comercial a gran escala de 5G fue inferior a lo esperado.
