Resumen de las inversiones:
Mercado: Esta semana (4.2 – 4.8) El índice de acciones a (shenwan Real Estate) aumentó 1,64% (10,82% la semana pasada), el mercado de acciones a (wandequan a) aumentó – 1,74% (1,25% la semana pasada);
El índice de bienes raíces H, el principal índice de bienes raíces de craine, aumentó un 10,65% (3,49% la semana pasada) y el mercado de valores H (Hang Seng) aumentó un – 0,76% (2,97% la semana pasada). Las acciones a y H de esta semana fueron más fuertes que el mercado.
Fundamentos de la industria:
Bajo el impacto de la epidemia, las ventas cayeron aún más. Desde el punto de vista de los datos, la superficie acumulada de ventas de viviendas comerciales de 45 ciudades (4,1 ~ 4,7) año tras año – 56,0%, el mes pasado – 41,7%; El área de transacción de la casa de segunda mano de 16 ciudades (4,1 ~ 4,7) año tras año – 32,9%, mes tras año – 30,3%.
El ciclo de desmaterialización sigue aumentando. Desde el punto de vista de los datos, el ciclo de desalinización de la vivienda comercial de 15 ciudades (hasta 4,10) fue de 738 días, el mismo período del mes pasado fue de 601 días.
Las transacciones en el mercado de la tierra son lentas. Desde el punto de vista de los datos, 100 ciudades grandes y medianas acumuladas este año (hasta 4,10) transacciones de construcción de tierras – 45,3% año tras año, la semana pasada acumuladas – 42,6%; Esta semana 100 ciudades grandes y medianas (4,4 ~ 4,10) tasa de prima de transacción de tierras 0,0%, la semana pasada 1,0%; 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta 4.10) el precio total de las transacciones de tierras – 63,1% año tras año, la semana pasada acumulativo – 61,6%.
La financiación sigue siendo baja. Desde el punto de vista de los datos, la escala nacional de emisión de bonos inmobiliarios (4,1 ~ 4,10) acumulado – 100%, la escala del mes pasado – 41,4%; La escala de emisión de bonos inmobiliarios en el extranjero (4,1 ~ 4,10) fue de – 64,7% año tras año, y la escala del mes pasado fue de 9,4% año tras año. La escala de financiación Fiduciaria (4,1 ~ 4,10) fue de – 66,4% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 84,7% año tras año.
Estrategia de inversión:
Después de Zhengzhou relax limit Loan, Harbin relax limit after – sale, Fuzhou relax limit Purchase, Quzhou, Qinhuangdao canceló la compra restringida en general, Lanzhou relax limit Purchase, reduce la proporción de pago inicial de préstamos comerciales, etc. Suzhou, Guangzhou, Hangzhou y otros tipos de interés hipotecarios a la baja. La relajación de las restricciones de compra y préstamo y la disminución de los tipos de interés hipotecarios se han convertido gradualmente en opciones realistas. La presión de las ventas se hizo más evidente en la repetición de la epidemia. Bajo el impacto de la contracción de la demanda y el debilitamiento de las expectativas, ambos extremos de la oferta y la demanda se enfrentan a un gran impacto, y el objetivo de la política de “precios estables, precios estables y expectativas estables” se enfrentará a un gran desafío. El desarrollo saludable y estable del mercado no es sólo la necesidad de prevenir y resolver los riesgos, sino también la base de la transformación de la industria en un nuevo modelo de desarrollo.
Creemos que la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente, y el tono de la política cambió gradualmente de la corrección de errores a finales del año pasado al apoyo. Se espera que el apoyo a la política de la demanda sea más preciso e intensivo y que las instituciones financieras presten más apoyo a ambos lados de la oferta y la demanda. Aunque los datos de alta frecuencia muestran que las ventas actuales del mercado siguen disminuyendo, con la liberación de la política, algunas ciudades han mostrado signos de recuperación. Aunque el reciente brote de brotes múltiples puede afectar a la recuperación de las ventas, pero la determinación del Gobierno de impulsar el mercado ha sido más clara, con la aparición gradual de los efectos de las políticas en ambos extremos de la oferta y la demanda, las ventas de la industria se han recuperado gradualmente. A corto plazo, con la liberación de la política y la mejora de las expectativas de apoyo, la atmósfera de la política industrial es más amistosa en este período, y el mercado tendrá un gran juego para reducir el riesgo de impago de las empresas privadas. Sin embargo, muchas empresas privadas de bajo crédito con mayor riesgo todavía se enfrentan a una gran presión de liquidez, lo que puede ser difícil de soportar hasta que el mercado se recupere. Además, las frecuentes noticias negativas y la casi pérdida de capacidad de acceso a la tierra también dañan en gran medida la reputación del mercado y el futuro espacio de desarrollo de las empresas. Por lo tanto, creemos que, a largo plazo, las empresas inmobiliarias de alto crédito son una estrategia más sólida. En el contexto de las frecuentes tormentas de minas en las empresas, en el extremo de las ventas, las empresas de vivienda de alto crédito pueden obtener más confianza de los compradores de viviendas; En el lado de la oferta, las empresas inmobiliarias de alto crédito siguen recibiendo apoyo financiero de las instituciones financieras, en el entorno actual del mercado todavía tienen acceso al mercado abierto y a la capacidad de adquisición de proyectos. La reputación del mercado y la fuerza operativa han sentado las bases para el desarrollo futuro.
Creemos que las ventajas de la financiación impulsarán a las empresas de vivienda de alto crédito a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de acceso a la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad cuando la demanda se recupere y aumenten aún más la cuota de mercado. Recommended 00002 , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . El apoyo del lado de la financiación, pero también para satisfacer la cabeza de las empresas inmobiliarias centrales sólidas, gradualmente a la gestión de las empresas privadas sólidas, el mercado de las empresas privadas sólidas también restaurará gradualmente la confianza en el seguimiento continuo de las principales empresas privadas, como el Grupo Longhu, biguiyuan.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
