Punto de vista básico
Fotovoltaica, eólica: una opción necesaria para la seguridad energética y el objetivo de “doble carbono”. El conflicto ruso – ucraniano ha hecho que Europa e incluso los países de todo el mundo examinen de nuevo el desafío de la seguridad energética. Se espera que la idea central de China de garantizar la seguridad energética y lograr una transición con bajas emisiones de carbono en el futuro sea “primero, después de la ruptura”. La dotación especial de recursos de China determina que el desarrollo y el ciclo de vida de la energía tradicional pueden seguir siendo largos, y su salida real será un proceso a largo plazo. Sin embargo, la necesidad de garantizar la seguridad energética no significa que la energía fósil tradicional tenga un crecimiento sostenido y significativo a largo plazo, y se espera que el suministro de energía incremental a mediano y largo plazo siga dependiendo del rápido desarrollo de la energía renovable. Desde el punto de vista de la transformación ecológica de la energía y la seguridad energética, la nueva energía paisajística será una opción importante. La dotación de recursos de China es “rica en carbón, pobre en petróleo y poco gas”. El carbón no puede crecer continuamente a medio y largo plazo bajo la restricción del objetivo de “doble carbono”. La dependencia externa de los recursos de petróleo y gas siempre ha sido alta, y el desarrollo vigoroso de la energía fotovoltaica y eólica hará que la demanda de energía incremental en el futuro y debilitará gradualmente la Dependencia de las importaciones de energía. En el contexto de la orientación del objetivo de “doble carbono” y la seguridad energética, creemos que la cadena de la industria fotovoltaica y eólica se enfrentará a oportunidades de crecimiento sin precedentes.
Fotovoltaica: el riesgo de Seguridad de la cadena industrial es menor, lo que aumenta la certeza del crecimiento a largo plazo. La industria fotovoltaica de China tiene una fuerte capacidad de exportación, y el mercado mundial depende en gran medida de la capacidad de producción de China. Las principales cadenas industriales, as í como el inversor, el vidrio, la película adhesiva, etc., tienen una alta tasa de localización; En la actualidad, la baja tasa de localización es el enlace de pasta de plata a baja temperatura, pero con la tecnología de desarrollo y producción de células fotovoltaicas maduras en China, se espera que el suministro de la industria correspondiente crezca rápidamente. En 2021, la escasez de materiales de silicio en la parte superior del Río se debió al problema de la capacidad de producción, lo que impulsó el aumento de los precios de los materiales de silicio. La escasez de silicio frena la demanda centralizada y aumenta el uso doméstico y en el extranjero. Con la expansión de la producción de silicio aguas arriba, se espera que la escasez de materias primas se alivie gradualmente y que se demuestre plenamente la elasticidad de la demanda. Con la reparación de la demanda de proyectos centralizados, se espera que los mercados distribuidos y extranjeros mantengan el crecimiento, y que los beneficios de la cadena industrial se transfieran a los tramos inferiores.
Energía eólica: la cadena industrial sigue optimizando la reducción de costos, centrándose en la sustitución de las importaciones de rodamientos de gama alta. El grado de localización de la energía eólica es alto en su conjunto, y la tasa de localización de los componentes de transmisión de precisión en los ventiladores sigue siendo baja en la actualidad. Sin embargo, con el avance de la localización de los rodamientos del eje principal de los ventiladores de 3 MW o más por parte de las empresas de rodamientos de China, se espera que China avance gradualmente en la cadena industrial y complete la sustitución de las importaciones. La reducción de costos conduce a la continua disminución de los precios de licitación y a la activación de la demanda descendente. Se espera que la tasa media anual de crecimiento compuesto de la industria eólica de China supere el 15% durante el 14º plan quinquenal. En el contexto de la transición energética impulsada por consideraciones de seguridad energética, se espera que la demanda mundial de energía eólica dé la bienvenida a la resonancia, y esperamos que la instalación anual media mundial de energía eólica supere los 110 GW en 2021 – 2025.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Fotovoltaica: se recomienda prestar atención a los principales segmentos de la cadena de la industria fotovoltaica. Inversor fotovoltaico: Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ; Grifo de componentes integrados: Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) ; Grifo de enlace de suministro de película adhesiva: Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ; Y 4) grifo fotovoltaico distribuido Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) , Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) , etc.
Energía eólica: se sugiere prestar atención a la industria de la energía eólica en la era de la paridad de la cadena de piezas de repuesto “reparación + crecimiento” líder. Grifo de sustitución para la importación de rodamientos de turbinas eólicas: Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) \ Fundición de megavatios y grifos de husillo: Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443) ; Leader of High Quality Pattern of sea cable link: Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ; TAP of Tower tube link: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) .
Indicación del riesgo
El crecimiento de la industria fotovoltaica es inferior a las expectativas; El crecimiento de la industria de la energía eólica es inferior a las expectativas; La velocidad de transformación de la estructura energética es inferior a la prevista; Se supone que los cambios en las condiciones afectan a los resultados de la medición.
