Punto de vista básico
Revisión del mercado: las fluctuaciones de marzo son obvias, la placa de choque hacia abajo. Las acciones a cayeron un 15,1% en marzo. La diferenciación de cada Sub – placa es obvia, el mayor aumento de los productos cárnicos (+ 2,3%); Las bebidas no lácteas cayeron más (- 15,2%).
En marzo, la demanda de alimentos de masas y la presión de costos son obvias. Q1 comenzó a aparecer con frecuencia en todo el país, la recuperación de la demanda de placas tuvo un cierto impacto. Al mismo tiempo, los precios de las materias primas y los materiales de embalaje han aumentado rápidamente recientemente, lo que ha ejercido una presión sobre los costos en la industria. Sin embargo, desde el punto de vista de la ampliación, la acumulación de experiencia en la prevención y el control de la epidemia y la elaboración de medidas de control, la demanda de los consumidores se verá afectada gradualmente por la epidemia. El aumento de los precios de las materias primas es un desequilibrio a corto plazo entre la oferta y la demanda causado por acontecimientos inesperados, y las principales empresas pueden aumentar su cuota de mercado mediante el aumento de los precios de los productos, la mejora de la eficiencia de la cadena de suministro y el bloqueo de los precios de las materias primas.
Resultados trimestrales prospectivos: mejora del rendimiento en relación con la mejora de la División de la placa. Cerveza: la conducción del aumento de precios es suave en general, y se espera que se refleje plenamente en el informe q1; De enero a febrero de 2022, la producción de cerveza aumentó un 3,6% año tras año y se recuperó bien. Sin embargo, desde marzo se ha producido un gran impacto en la escena actual de la bebida, y se espera que las ventas de la industria cervecera se vean sometidas a presión. Condimento: 21q4 aumento de precios de la industria para el aumento de los ingresos, pero la diferenciación de la transmisión de precios es obvia, Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) \ \ \ Alimentos ultracongelados: la presión sigue siendo alta en la base, pero después del Festival de primavera los distribuidores compensan activamente las acciones de inventario, la situación epidémica bajo la influencia de la mejora mensual de la demanda, pero los costos al alza arrastran los beneficios a corto plazo. Comida de ocio: la situación de las ventas finales del Festival de primavera es buena, después de entrar en la temporada baja de brotes epidémicos en China, aunque algunas áreas de bloqueo estimularon el consumo doméstico, pero también el ritmo de entrega de un cierto impacto. En la actualidad, el precio de las materias primas y la tasa de transporte se elevan aún más, y la presión sobre el costo es obvia.
Sugerencia de inversión: después de la corrección anterior, la valoración ha entrado en un rango razonable, entrar en el crecimiento aparente del rendimiento Q2 tendrá una recuperación obvia, necesita prestar mucha atención a la demanda y el punto de inflexión del costo. A diferencia de 2020, la epidemia de este año se benefició de una variedad limitada de beneficios, y los costos por encima de las expectativas de los beneficios al alza seguirán estando bajo presión. Sin embargo, después de una corrección anterior, la valoración de las placas ha entrado en un rango razonable. Al mismo tiempo, después de q1, la presión de crecimiento aparente se libera eficazmente con la disminución de la base. Creemos que debemos prestar atención activa a la valoración que ha caído a un rango razonable, la ventaja competitiva a largo plazo de los principales objetivos prominentes. Sobre la base de la línea principal de inversión anterior, nos centramos en recomendar el proceso de alta gama que avanza constantemente Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; En el contexto de la expansión de la leche cruda, la flexibilidad de los beneficios es mayor Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) El rendimiento de los condimentos es más flexible Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ; El líder del crecimiento constante de la pista de alta calidad Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ; Se espera que los resultados de la reforma se manifiesten gradualmente.
Consejos de riesgo: la macroeconomía no está a la altura de las expectativas, la situación epidémica se repite continuamente, los problemas de seguridad alimentaria
