Puntos de inversión
Las restricciones locales a la compra y el préstamo se relajan constantemente, los datos inmobiliarios mejoran, impulsan la reparación de la valoración del hogar
Demanda de bienes raíces: el 1 de abril Quzhou canceló una serie de políticas de restricción de compras y ventas aplicadas durante 21 a ños; El 2 de abril, Qinhuangdao Waste Paper publicó 17 años de política de restricción de compras; El 4 de abril, Lanzhou propuso un conjunto de viviendas y la liquidación de préstamos a las familias, una vez más para comprar dos suites puede solicitar la primera política de préstamos hipotecarios, Zhengzhou se ha convertido en la segunda ciudad de préstamos hipotecarios. Desde principios de marzo, muchas ciudades débiles de segundo y cuarto nivel han seguido la relajación del control, el ritmo se ha acelerado, la Fuerza se ha intensificado, la Dirección General de la política de relajación ha sido muy clara.
Lado de la oferta inmobiliaria: el 1 de abril, los tres promotores inmobiliarios de riesgo de rongchuang, China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) \ \ \ \ \ En segundo lugar, la valoración de la placa del hogar y los datos de ventas inmobiliarias están altamente vinculados. En la actualidad, la valoración de la placa del hogar se remonta básicamente a 18 años de declive inmobiliario + el nivel bajo el telón de fondo de la guerra comercial sino – estadounidense de alta presión (por ejemplo, Europa 22x, gujia19x, minhua 11x, etc.), ha llegado al Fondo, y se espera que los datos de ventas de bienes raíces de seguimiento mejoren gradualmente, mientras que el debilitamiento del riesgo de la cadena de capital de los promotores inmobiliarios en el lado de la oferta también reducirá indirectamente la presión de los No hay condiciones para llevar a cabo la reforma del impuesto sobre bienes inmuebles en el año de superposición, creemos que un entorno inmobiliario estable tendrá un fuerte apoyo para la restauración de la valoración del hogar.
Exceso de EPS del grifo α El crecimiento merece más atención, la tasa de ocupación de la ciudad aumenta suavemente
Se espera que el informe trimestral siga mostrando resistencia en condiciones de estrés:
En combinación con el seguimiento a corto plazo, esperamos que el líder del segmento doméstico 22q1 todavía tenga un buen rendimiento, mostrando una fuerte resistencia al crecimiento en el entorno de la macrodebilidad & perturbación de la epidemia de marzo, por ejemplo (estimamos por nosotros mismos) gujiaq1 se espera lograr un crecimiento del 15 – 20% de los Ingresos y los beneficios, Europa espera un crecimiento del 15% de los ingresos y un beneficio ligeramente más lento, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , Zhibang, También se prevé un aumento de un solo dígito con una brecha comercial constante. A lo largo del año, la recuperación de la demanda después de la epidemia + los datos inmobiliarios para un buen tirón, el rendimiento del hogar líder Q2 – q4 se espera que sea mejor.
A corto plazo, el efecto de drenaje del paquete 315 es mejor, acelerando la concentración del flujo de recolección de la industria:
Para la placa de personalización, 315 básicamente puede reflejar la demanda general de decoración de este año y la voluntad de consumo, las perspectivas de negocio de todo el año tienen una fuerte importancia orientadora. Aunque la segunda mitad de este año se ve afectada por una cierta epidemia, las principales acciones garantizan básicamente un aumento del flujo de pasajeros de dos dígitos en comparación con el a ño anterior, mientras que el valor de la unidad de pasajeros también ha aumentado rápidamente en 39.800 y 29.800 paquetes. La razón principal detrás de esto es que los paquetes líderes atraen a los clientes a las tiendas, pero las pequeñas marcas de la industria no tienen la capacidad de la cadena de suministro – la capacidad general de diseño se abrió la brecha. Además, el líder del hogar de software también comenzó a involucrarse en el negocio del hogar personalizado, como Gu Jia acelera el diseño integrado de software + personalización, centrándose en toda la casa para hacer grandes pedidos de clientes, el valor del cliente se ha convertido en el consenso líder.
A medio y largo plazo, el espacio de mejora de la concentración es grande, la capacidad de la parte delantera, la parte media y la parte trasera del grifo es excesiva. α El crecimiento de la placa del hogar también está entrando en el fuerte hengqiang, el efecto Matthew se centra en la aceleración de la fase de crecimiento. La escala de producción integrada de la placa del hogar es de casi 800000 millones, de los cuales la personalización + software es de unos 450000 millones. En la actualidad, la mayor escala de la industria se espera que alcance la escala de 20.000 millones en 21 años. La cuota de mercado es de sólo el 4% (2,5% de todos los calibres), que es mayor que la de Europa, América, Japón y Corea del Sur.
Después de la expansión de la categoría y la integración de los líderes de la Subdivisión (por ejemplo, Europa, Zhibang closet se ha convertido en el primer negocio más grande que los armarios de cocina), algunas empresas comenzaron a entrar gradualmente en la etapa de la casa grande, puede proporcionar una escena de consumo y servicios de ventanilla única, para lograr la captura de flujo de pasajeros frontal. Tomando como ejemplo el paquete de marketing 315, la integración SKU de electrodomésticos y accesorios de software es una consideración de la dimensión integral de la empresa detrás de su lógica comercial. Aunque el contenido de todo el paquete es similar desde el punto de vista formal, pero los fabricantes de marcas en la digitalización, la cadena de suministro, la construcción de equipos, la distribución de la capacidad de los requisitos mucho más altos que antes. El típico Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Oppein Home Group Inc(603833)
Propuestas de inversión
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Integración de software + personalización, en los últimos años, la transformación minorista, la eficiencia operativa de los resultados de la cosecha, a través de la digitalización de la tienda, la iteración del sistema de organización, la construcción de servicios de almacén, el hundimiento del canal y el funcionamiento del modelo de tienda gradualmente racionalizado. Los planes recientes de participación de los distribuidores de la empresa vinculan aún más los mecanismos internos. En la actualidad, corresponde a 22 años 19x, el futuro compuesto 20 – 25% de crecimiento, subestima el caballo blanco de consumo. Oppein Home Group Inc(603833) – el líder de El crecimiento constante de los principales hogares, independientemente de la gestión de canales, la cadena de suministro y la construcción de información tienen ventajas significativas. En los últimos años, la empresa a través del sistema caxa a través de la parte delantera, media y trasera para mejorar significativamente la eficiencia, el desarrollo de canales y la integración de la entrada de flujo de mejoras para el hogar, en la placa de servicios integrados en el hogar más prominente, Benchmarking de crecimiento. En la actualidad, corresponde a 22 años 21x, compuesto 15 – 20% de crecimiento. Preferimos los dos caballos blancos con mayor certeza de mejora de la cuota, y también sugerimos que nos centremos en Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) , minhua Holdings, Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) , Goldenhome Living Co.Ltd(603180) \ \ \ \ y otros líderes de
Indicación del riesgo
La competencia industrial se ha intensificado, la política inmobiliaria se ha vuelto más estricta y el costo de las materias primas ha aumentado considerablemente.
