Principales puntos de vista:
Opinión de esta semana:
El 30 de marzo, el grifo de cocina Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) La cocina integrada del jefe toma “2 grandes avances (no acumulación de aceite, no desmontaje y lavado, 23° ventana de control central)” y “4 grandes mejoras (78 L de horneado profesional, 125 L de desinfección de cámara completa, 20 m3 / min de gran succión, 5,0 kW de gran potencia de fuego)” como los principales puntos brillantes del producto, hereda las ventajas técnicas de la gran succión del Jefe y el ventilador de humo de fuego feroz, en comparación con los productos de pares en el mercado, los nuevos productos de la empresa a ñaden la función de “freír” y se ajustan a la vigorosa demanda de explosión de aire En los últimos 2 años; En el diseño de la industria de productos, el diseño de apariencia simple y suave se ajusta a la corriente principal de la estética actual y la filosofía tradicional china. El diseño de la ventana de control central de 23° también muestra la consideración de la humanidad, y crea una experiencia de uso que no se inclina. Creemos que, en el contexto de la transición de la conducción del Canal a la conducción del producto en el pasado, la nueva categoría de cocina integrada puede considerarse un nuevo proceso de 0 a 1 para acomodar la nueva categoría de cocina integrada que es mutuamente excluyente con las cocinas tradicionales, excepto que el proceso debe centrarse en la superación y no en el nivel técnico, sino principalmente en la clasificación de las relaciones de interés del Canal, incluido el ajuste del sistema de precios original y las normas de segmentación de intereses. La participación es amplia y compleja. Afortunadamente, el lanzamiento de los dos nuevos productos de cocina integrada indica que los problemas mencionados se han resuelto en cierta medida, y valoramos el cambio en la mejora de la capacidad de gobernanza empresarial de gran alcance.
La política de flexibilización inmobiliaria se ha anunciado en todo el país, lo que ha dado lugar a un aumento de la seguridad de la recuperación marginal de la propiedad. Desde la reunión especial de la Comisión de Finanzas del Consejo de Estado celebrada el 27 de marzo, se han intensificado las expectativas de crecimiento constante y se han introducido políticas de flexibilización inmobiliaria en todo el país, que incluyen, entre otras cosas, subvenciones directas para la compra de viviendas, políticas de flexibilización de la Caja de previsión, Tipos de interés de los préstamos bancarios, reducción de la proporción de pagos iniciales de préstamos hipotecarios, eliminación de la política de restricción de la compra / venta, etc. Entre ellos, Hebei Qinhuangdao, Zhejiang Quzhou y otros lugares tomaron la iniciativa en la eliminación de la política de restricción de la compra, Zhengzhou, Harbin, Fuzhou y otros lugares sucesivamente relajaron las condiciones de restricción de la compra y la venta, la certeza del calentamiento marginal de los bienes raíces está aumentando. Creemos que, en la cadena de la industria post – ciclo de la propiedad, la electricidad blanca y la electricidad de cocina tienen la mayor correlación con la propiedad, y la supresión de la valoración causada por la caída de la propiedad en esta ronda es la más grave, de la cual Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) 1 la valoración a corto plazo es la más baja a 16,13,16,8 veces PE, todos en el rango inferior de la valoración histórica. Junto con la relajación gradual de la política inmobiliaria, la reciente evaluación de la electricidad blanca, la restauración de la electricidad de cocina se espera que aumente y responda, pero la determinación del punto de inflexión del desempeño sigue siendo necesaria para seguir de cerca el informe anual 21 y el informe financiero 22q1.
Punto de vista de la placa
Placa de electricidad blanca: el principal apoyo a la reparación de la electricidad blanca proviene de: 1) la alta presión básica causada por la epidemia se debilita gradualmente, 2) la tendencia al alza de los precios de los productos básicos se alivia, 3) El aumento de los precios del transporte marítimo se estabiliza, 4) La tendencia al consumo de gama alta se está convirtiendo gradualmente. Sin embargo, sigue plagado de factores a largo plazo: 1) la recesión macroeconómica; Debilitamiento de la atracción inmobiliaria, etc. En comparación, los factores de apoyo a corto plazo tienen un impacto directo y eficaz en los resultados de la gestión de las empresas de energía eléctrica blanca, la rentabilidad a corto plazo de los principales plazos de reparación.
A medio y largo plazo, el mercado de la electricidad blanca en China se ha convertido gradualmente en un mercado competitivo basado en la demanda de renovación. En este contexto, valoramos más la marca, el canal, la investigación y el desarrollo, la gestión y otras capacidades básicas subyacentes de los líderes de la electricidad blanca en la construcción de barreras profundas, creemos que en la categoría de innovación continua de la electricidad blanca, puede basarse en la acumulación de ventajas para lograr la fortaleza de los fuertes. Al mismo tiempo, la fuerza de los productos, la cadena de suministro madura, la experiencia de operación en el extranjero de los líderes de la electricidad blanca tienen la oportunidad de mejorar la penetración en el mercado extranjero, el espacio de mercado extranjero es amplio.
Placa de cocina: la demand a General de la placa de cocina es más débil, pero el rendimiento entre las Sub – placas ha sido diferenciado, se recomienda prestar atención a la baja permeabilidad, alto crecimiento de la placa de cocina integrada Sub – placa. Creemos que la permeabilidad de las cocinas integradas es baja en la actualidad, pero el mercado de la vivienda existente es grande y tiene suficiente espacio de permeabilidad. Al mismo tiempo, después de la educación temprana de los consumidores (especialmente después de que las cuatro empresas líderes entraran en el mercado en 2020, la publicidad de productos para mejorar aún más la visibilidad de las cocinas integradas), el vigoroso desarrollo de los últimos dos años ha impulsado a algunas empresas líderes a completar la acumulación de uno a diez. Con la construcción de canales y la mejora de las categorías de productos, la cocina integrada puede desarrollarse a pasos agigantados de 10 a 100, de acuerdo con la trayectoria de desarrollo del grifo de cocina tradicional.
Clean Electrical Appliance Plate: under the Industrial Characteristics of Low Stock and Supply Determination Demand, New Products often have Greater Promotion to the PERMEABILITY increase. 688, 169 \ \ Al mismo tiempo, el volumen de descarga rápida de la lavadora de suelos también atrae a las empresas estadounidenses, Lake, jiuyang, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , xinbao y otras empresas para el seguimiento
Propuestas de inversión
Se sugiere que se preste atención a la optimización continua del patrón competitivo y a la recuperación de la rentabilidad en el segundo semestre del año.
Se sugiere prestar atención a la promoción integral del producto, la marca, el canal, la capacidad de gestión y otras organizaciones multidimensionales para mejorar el grifo de cocina integrado Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911)
Se sugiere prestar atención a las ventajas globales sobresalientes, construir el segundo polo de crecimiento con la ayuda de aparatos domésticos inteligentes Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Leader Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) \
Indicación del riesgo
El crecimiento macroeconómico inferior a lo previsto conduce a la disminución del poder adquisitivo de los residentes; La austeridad de la regulación inmobiliaria tiene un efecto negativo en la demand a de electrodomésticos aguas abajo; La situación epidémica afecta repetidamente a la reanudación del trabajo, etc.
