Puntos de inversión
Esta semana (2022.3.26 – 2022.4.1): el sector inmobiliario (SW) aumentó y disminuyó + 10,82%, mientras que el índice de Shanghai y Shenzhen 300 y el índice Wande a aumentaron y disminuyeron respectivamente + 2,43% y + 1,25%, con un rendimiento excesivo de + 8,39% y + 9,57%.
Fundamentos inmobiliarios y datos de alta frecuencia: (1) mercado inmobiliario: Esta semana (2022.3.26 – 2022.4.1) 60 nuevas transacciones de viviendas en la zona de 4,05 millones de metros cuadrados, en comparación con + 14,3%, año tras año – 50,8%; Las ventas acumuladas de este año fueron de 50.511 millones de yuan, un 44,0% año tras año; En marzo de 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 16.631 millones de yuan, un 51,8% año tras año. 20 City Secondary Housing Transaction Area 1135 million Flats, Round ratio + 3.7%, Year – on – year – 46.9%; El volumen total de Negocios de este año fue de 132580.000, un – 43,1%; En marzo de 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 5.137000, un 44,5% anual. El inventario acumulado de 16 nuevas viviendas fue de – 10,8% en comparación con – 9,2% en el mismo período del año anterior; El período de desnaturalización disminuyó en 1,1 meses. El ciclo de urbanización de la primera línea es de 7,7 meses, lo que representa una disminución de 3,7 meses en comparación con la semana pasada, y los ciclos de urbanización de la segunda y la tercera y cuarta líneas son de 16,2 y 27,0 meses, respectivamente, lo que representa un aumento de 0,3 y 0,8 meses en comparación con La semana pasada. Mercado de la tierra: Esta semana (2022.3.28 – 2022.4.3) 100 ciudades suministran la cantidad de tierra – 68,7%, año tras año – 78,6%; El suministro de tierras fue de – 64,8% yoy – 76,4%. 100 City Land Transaction area of Construction – 46.0%, Year – 74.1%; El precio del piso de negociación es de + 82,3% y + 119,4% año tras año. La tasa de prima de la tierra fue de – 3,32 PCT, en comparación con – 21,9 PCT.
Políticas clave: desde marzo, la relajación inmobiliaria se ha fortalecido aún más, pasando de la reducción anterior de las tasas de interés, la relajación del Fondo de Previsión a la relajación de los límites de compra y venta, la reciente relajación de Fuzhou, Quzhou, Qinhuangdao, Lanzhou y otras capitales provinciales costeras orientales, o las principales ciudades metropolitanas. Fuzhou City Relájese para limitar la compra, la familia no registrada del distrito de cinco ciudades de Fuzhou no necesita proporcionar en los últimos dos a ños más de 12 meses de seguro médico y social o certificado de pago de impuestos o asentamiento, puede comprar un conjunto de cinco ciudades de Fuzhou por debajo de 144 viviendas comunes; Quzhou City non – local Household Registration Families can buy New houses and Secondary houses within the Urban Area, has been transferred in the land has not been net – signed 144 Flats and above the New houses are not limited to sell; Qinhuangdao City Overall Abolition of Limited Purchase; Lanzhou City launched a more comprehensive laxa Policy, relax Limits to purchase, reduce the proportion of Commercial loan should Pay, implement “Lending non – Lending Housing”, and so on.
Punto de vista de la semana: a principios de marzo, el informe de trabajo del Gobierno mencionado en el nuevo modelo de exploración inmobiliaria, promover el alquiler de viviendas, el alquiler a largo plazo como guía, esta semana, el Ministerio de vivienda y construcción, el Ministerio de Finanzas, el Banco Central, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros y otros documentos publicados en las actas de las reuniones y documentos conexos señalan que en la compleja situación actual, la política debe liberar suficiente información favorable. La política inmobiliaria en “precios estables, precios estables, expectativas estables” bajo los requisitos, hacia la relajación. 2022 la política de aire caliente sopla con frecuencia, el país tiene casi 70 ciudades para relajar el control. En el período anterior, las principales ciudades de tercer y cuarto nivel se han ampliado a las ciudades de segundo nivel, y la relajación de las políticas se ha fortalecido aún más. Creemos que se ha iniciado una nueva ronda de relajación más profunda del mercado inmobiliario nacional, y se espera que más ciudades deprimidas aumenten la relajación. Además, la actual política de ajuste de la demanda es más frecuente, teniendo en cuenta que la situación de los bienes raíces sigue siendo insatisfactoria, muchas empresas inmobiliarias se enfrentan a una brecha de liquidez, la estabilidad económica necesita estabilizar los bienes raíces, el futuro o la introducción de políticas de mejora de la oferta. En el aspecto de la vivienda de alquiler de Seguridad, muchas empresas de vivienda de corriente principal ya han establecido el negocio de la vivienda de alquiler, algunas de las cuales tienen la capacidad de gestión de activos de la vivienda de alquiler, por lo que el desarrollo de la vivienda de alquiler de Seguridad también es relativamente suave. Con el apoyo de la política financiera actual, la financiación de esas empresas es más atractiva. El riesgo industrial futuro depende del ajuste de la estructura inmobiliaria y del apoyo a las políticas. Se sugiere que se preste atención a 1) las principales empresas inmobiliarias que han emitido la Oficina y tienen un alto crédito en el sector de la vivienda de alquiler: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Longhu Group, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , el desarrollo de China en el extranjero; Real Estate post – cycle wuguan Company: Poly Property, biguiyuan Services, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Xuhui Yongsheng Services.
Consejos de riesgo: la relajación de la política de regulación inmobiliaria no es esperada; La disminución de la industria continúa, las ventas no están a la altura de las expectativas; El riesgo de crédito de la industria se extiende continuamente; Situación epidémica repetida, desarrollo más allá de las expectativas
