Abreviatura de la acción: Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) Código de la acción: Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305)
Jiang su Yu Xing Film Technology Co., Ltd.
(No.8, Tongzi Hexi Road, Zhonglou Economic Development Zone, Changzhou City, Jiangsu Province)
Resumen del folleto sobre la emisión de bonos convertibles de sociedades por GEM a objetos no específicos
Patrocinador (asegurador principal)
(18 / F, Investment Plaza, 23 Yanling West Road, Changzhou, Jiangsu)
Abril de 2002
Declaración
La empresa y todos los directores, supervisores y altos directivos se comprometen a que el folleto y otros materiales de divulgación de información no contengan ningún registro falso, declaración engañosa u omisión importante y asuman las responsabilidades jurídicas correspondientes por su autenticidad, exactitud e integridad.
La persona encargada de la empresa, la persona encargada de la contabilidad y la persona encargada de la organización contable garantizarán la veracidad y exhaustividad de la información financiera y contable en el folleto.
Ninguna decisión o opinión de la c
De conformidad con las disposiciones de la Ley de valores, tras la emisión de valores de conformidad con la ley, el emisor será responsable de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor. Los inversores juzgarán por sí mismos el valor de la inversión del emisor, tomarán decisiones de inversión por sí mismos y asumirán por sí mismos los riesgos de inversión derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor o en los precios de los valores tras la emisión de valores de conformidad con la ley.
Consejos sobre cuestiones importantes
En particular, la empresa recuerda a los inversores las siguientes cuestiones importantes o factores de riesgo y Lee cuidadosamente las secciones pertinentes del folleto.
Indicaciones especiales de riesgo
La empresa invita a los inversores a leer cuidadosamente el texto completo de los “factores de riesgo” del folleto, prestando especial atención a los siguientes riesgos.
I) riesgo de digestión de la nueva capacidad
En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad, la tasa de producción y comercialización y la tasa bruta de beneficio de la empresa se mantienen en un nivel elevado, y la capacidad existente no puede satisfacer plenamente la demanda del mercado. Teniendo en cuenta que el nuevo proyecto de construcción funcional de capacidad de producción de película de poliéster incluye una serie de procesos, como la planificación del diseño, la adquisición de tierras de producción, la presentación / aprobación de proyectos, la construcción de fábricas, la adquisición de equipo y la puesta en marcha, etc., el ciclo de construcción del proyecto es largo, por lo que la empresa ha llevado a cabo un diseño orientado hacia el futuro. Después de la puesta en marcha del proyecto, se utiliza principalmente para ampliar la escala de capacidad existente y llevar a cabo la reserva de construcción de capacidad antes de lo previsto, de conformidad con las necesidades de desarrollo empresarial de la empresa.
El proyecto de oferta pública inicial se basa en la política industrial, el entorno del mercado y la tendencia del desarrollo de la industria en los últimos años, y en combinación con el análisis y el juicio de la empresa sobre el desarrollo futuro de la industria, su propia situación empresarial, la ventaja competitiva de los productos y otras decisiones de inversión plenamente demostradas. Aunque en la actualidad la tasa de utilización de la capacidad, la tasa de producción y comercialización y el margen bruto de beneficio de los productos de la empresa se mantienen a un alto nivel, también tienen las reservas técnicas correspondientes, los productos tienen ventajas competitivas y los tipos de productos de la línea de producción también pueden ajustarse y cambiarse De acuerdo con los cambios en la demanda del mercado, pero dado que la construcción y puesta en marcha de los proyectos de recaudación de fondos requiere cierto tiempo, si se producen cambios adversos importantes en la política industrial, la demanda del mercado y la estructura de la competencia, etc. O la falta de capacidad de desarrollo del mercado de la empresa, el crecimiento del espacio de mercado no es tan rápido como se esperaba, puede afectar a los beneficios económicos de los proyectos de inversión y al rendimiento general de la empresa.
La empresa tiene una capacidad de producción de 120000 toneladas de película de poliéster funcional, esta vez “la nueva producción anual de 500 millones de metros cuadrados de película de poliéster funcional de alta gama” y “la nueva producción anual de 28.000 toneladas de línea especial de producción de película de poliéster Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) \ Durante el período que abarca el informe, la tasa media anual de crecimiento compuesto de las ventas totales de productos de la empresa fue del 23,56%. Sobre la base de las previsiones de ventas de enero a septiembre de 2021, las ventas totales de productos en 2021 ascendieron a 118000 toneladas, suponiendo que las ventas de 2022 a 2025 aumentaran de acuerdo con la tasa media anual de crecimiento compuesto, las previsiones de ventas de 2022 a 2025 fueron de 146000 toneladas, 180000 toneladas, 222000 toneladas y 274000 toneladas, respectivamente. Se prevé que el proyecto se complete a finales de 2022, comience a producir gradualmente en 2023 y alcance toda la producción en 2024, en la fase de producción gradual, se prevé que se libere el 80% de la nueva capacidad de producción, es decir, 824000 toneladas, y que la capacidad de producción de la empresa aumente de 120000 toneladas a 223000 toneladas en 2024, de las cuales la capacidad de producción de la empresa y el volumen de ventas previsto se reduzcan a 22.400 toneladas en 2023. Las empresas pueden correr el riesgo de que la nueva capacidad no se absorba.
Ii) riesgo de que el proyecto de oferta pública de inversión no logre los beneficios previstos
Este proyecto es la expansión de la capacidad existente y la mejora de los productos, es la empresa de acuerdo con la tendencia de desarrollo de la industria de película de poliéster en la industria funcional de película de poliéster de diseño estratégico. Aunque el emisor ha reservado talentos pertinentes, acumulado tecnología y experiencia relativamente maduras en el negocio de la película de poliéster funcional, y ha llevado a cabo una investigación cuidadosa y suficiente y una estimación de los beneficios para el desarrollo de la industria y la demanda del mercado en la que se encuentra el proyecto, el análisis y la estimación del proyecto se basan en factores como el entorno actual del mercado y la tendencia del desarrollo de la industria, etc., en el proceso de ejecución del proyecto. La empresa todavía se enfrenta a muchos factores inciertos, como el cambio de la demanda del mercado, el cambio de los costos de funcionamiento y el cambio de la inversión en construcción. Después de la finalización del proyecto, si el precio de mercado del vidrio fotovoltaico disminuye drásticamente y conduce a la rápida reducción del costo del módulo de doble vidrio en el módulo fotovoltaico aguas abajo, el módulo de doble vidrio formará una cierta sustitución del mercado para el módulo de un solo lado y el módulo de un solo vidrio de doble cara que se utilizan en los productos de la empresa, y afectará a los ingresos de ventas y beneficios de la película de poliéster fotovoltaico producida por la empresa, la empresa puede enfrentar el riesgo de que los beneficios no alcancen las expectativas.
Sobre esta base, la empresa llevó a cabo un análisis de sensibilidad de los efectos de los cambios en los parámetros clave, como el precio de venta de los productos, el costo de funcionamiento y la inversión en activos fijos, en la tasa interna de rendimiento y el período de amortización de la inversión, como se indica en el cuadro siguiente:
1. Proyectos de recaudación de fondos
Margen de variación de los factores de cambio
Tasa (10.000 yuan) (año)
Programas existentes 0,00% 24,19% 43 124,63 5,57
5,00% 28,46% 6009133 5,09
Precio de venta
5,00% 19,66% 26 157,94 6,24
5,00% 20,87% 30 751,60 6,05
Gastos de funcionamiento
5,00% 27,39% 55 497,67 5,20
Margen de variación de los factores de cambio
Tasa (10.000 yuan) (año)
5,00% 22,97% 40 133,64 5,72
Inversión en activos fijos
5,00% 25,51% 46 115,63 5,42
2. Proyectos de recaudación de fondos II
Margen de variación de los factores de cambio
Tasa (10.000 yuan) (año)
Programa actual 0,00% 31,01% 1973861 4,24
Precio de venta 5,00% 37,07% 26 551,35 3,80
5,00% 24,75% 1292587 4,87
Gastos de funcionamiento 5,00% 26,30% 14 680,45 4,71
5,00% 35,66% 24.796,77 3,88
Inversión en activos fijos 5,00% 29,81% 19 014,56 4,34
5,00% 32,28% 20 462,66 4,14
De la tabla anterior se desprende que el beneficio de los productos del proyecto se ve afectado por la fluctuación del precio de venta, el costo de funcionamiento y la inversión en activos fijos. Si el precio de venta cae bruscamente, el costo de funcionamiento aumenta, la inversión en activos fijos aumenta bruscamente en el futuro, y la empresa No puede responder de manera oportuna y eficaz, tendrá un efecto negativo en el rendimiento financiero del proyecto.
Riesgo de disminución del rendimiento operativo de la empresa debido a la depreciación y amortización adicionales en el futuro
Los gastos de capital de los proyectos de inversión de capital recaudados por la empresa son a gran escala, incluidos los proyectos de construcción, la adquisición de equipo, los derechos de uso de la tierra, etc. después de la construcción de los proyectos de inversión recaudados, los activos fijos y los activos intangibles de la empresa aumentarán considerablemente. La cantidad máxima de depreciación y amortización añadidas en un a ño durante el período de funcionamiento del proyecto de oferta pública de inversión es de 82.283900 Yuan, suponiendo que el proyecto de oferta pública de inversión se ejecute sin problemas, la comparación entre la cantidad de depreciación y amortización añadidas y los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa en el futuro es la siguiente:
Tema 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
Nueva depreciación y amortización – 0,33% 8,23% 8,23% 8,23% 8,23% de los ingresos de explotación existentes
Depreciación y amortización añadidas – 2,13% 52,68% 52,68% 52,68% beneficio neto existente
Nueva depreciación y amortización – 7,55% 6,04% 6,04% nueva proporción de ingresos de explotación
Nueva depreciación y amortización 47,29% 33,67% 33,67% nueva proporción de beneficios netos
Nueva depreciación y amortización – 0,33% 3,94% 3,48% 3,48%
Tema 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e
Proporción de los ingresos de explotación previstos
Nota 1: los ingresos de explotación existentes y los beneficios netos se calculan sobre la base de los ingresos de explotación y los beneficios netos en 2020, respectivamente, independientemente del crecimiento de los ingresos y los beneficios netos de las empresas existentes; Nota 2: los nuevos ingresos y beneficios netos del cuadro anterior son la suma de los ingresos de explotación existentes y los nuevos ingresos de explotación, y los beneficios netos previstos son la suma de los beneficios netos existentes y los nuevos beneficios netos, excluidos los proyectos de recubrimiento; Nota 3: los datos de previsión anteriores no constituyen una previsión de beneficios de la empresa ni un compromiso con los inversores.
Con la liberación de la capacidad de producción después de la construcción del proyecto y la realización prevista de los ingresos del proyecto, los nuevos ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa pueden cubrir el impacto de la depreciación y la amortización de los nuevos activos. Sin embargo, dado que el proyecto tarda algún tiempo en completarse y producir beneficios, la depreciación y la amortización adicionales pueden tener un efecto negativo en el rendimiento operativo de la empresa, y si el proyecto de inversión del Fondo recaudado no puede realizar los beneficios previstos de acuerdo con el plan original, La depreciación y amortización de los nuevos activos también tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa.
Iv) riesgo de disminución del margen bruto global
Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 14,40%, el 18,76%, el 24,27% y el 28,74%, respectivamente, lo que se debió principalmente al aumento anual y al aumento de los precios de las principales materias primas de la empresa: 1) el precio de las rebanadas de poliéster disminuyó durante el período que abarca el informe, lo que redujo el costo unitario de los productos de la empresa; La mayoría de los precios de los productos de la empresa se fijan añadiendo una prima de valor a ñadido a la base del precio de liquidación de las materias primas, mientras que la prima de valor añadido depende de la relación entre la oferta y la demanda del mercado y de la competitividad de los productos en el mercado. Los principales productos de la empresa son la película de poliéster fotovoltaica y la película de poliéster aislante eléctrico, que tienen ventajas competitivas en la industria, y una buena reputación en el mercado ha dado a los productos de la empresa más prima de valor añadido. Si los precios futuros de las rebanadas de poliéster
