Puntos de inversión:
La perturbación de la situación epidémica de China se suma a la inflación en el extranjero y a los altos precios de los metales en China, lo que ha dado lugar a un aumento de la obstrucción de la logística industrial de metales esta semana bajo control de la epidemia, una desaceleración de la descarga de existencias o una pequeña acumulación de existencias. A corto plazo, el impacto logístico de la gestión y el control de la situación epidémica es difícil de entender, el consumo aguas abajo todavía está sujeto a ciertas restricciones. En el extranjero, el 3 de abril se interrumpió el suministro de gas ruso a algunos países. El problema energético Europeo sigue siendo la fermentación continua, el aluminio, el zinc y otros metales de alto consumo de energía siguen teniendo un fuerte apoyo a los costos.
Metales industriales
Cobre: el impacto de la epidemia se amplió marginalmente para ralentizar el ritmo de descarga de China. Básicamente, esta semana China se vio gravemente afectada por la epidemia, el ritmo de descarga se desaceleró. Con la descarga gradual de cobre en el extranjero, se espera que el Centro de gravedad de las transacciones de TC al contado de concentrado de cobre siga aumentando.
Aluminio: las perturbaciones energéticas en Europa agravan la presión del suministro en el extranjero todavía se mantiene el 31 de marzo, el inventario social de aluminio electrolítico de China en comparación con la acumulación de 2.000 toneladas a 1.041000 toneladas, la tasa de funcionamiento de los cables de aluminio aguas abajo afectados por el retraso en la llegada de las materias primas disminuyó, el aluminio electrolítico se desaceleró. En el extranjero, los costos de la electrólisis de aluminio en Europa siguen estando fuertemente apoyados por el anuncio de Rusia de un “rublo para el gas natural” o la intensificación de las perturbaciones del suministro de gas a corto plazo en Europa.
Zinc: el impacto de la epidemia exacerba la reducción parcial de la producción y el inventario aguas abajo, el 1 de abril de China zinc fino ligeramente acumulado 0,02 millones de toneladas, aguas abajo afectadas por la epidemia, algunas empresas en el este de China parecen reducir la producción, se espera que el nivel de inicio de la construcción aguas abajo a corto plazo siga disminuyendo, el ritmo de descarga se enfrenta a cierta presión.
Metales preciosos
Oro: las expectativas de inflación no disminuyen las tasas de interés a corto y largo plazo de los bonos del Tesoro de los ee.u u. Los precios del oro siguen apoyando las cifras de inflación, el PCE básico en febrero, en comparación con el 5,4%, sigue aumentando. En marzo, el salario medio por hora aumentó un 5,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y en general la trayectoria de la espiral de inflación salarial sigue siendo deductiva. El 1 de abril, los rendimientos de los bonos a 10 y 2 años se invirtieron (6bp), reflejando en cierta medida las expectativas del mercado de que los costos de las empresas a plazo aumentaran, los beneficios se redujeran y la economía se desacelerara aún más, e incluso la recesión, mientras que los precios del oro se mantuvieron firmes.
Sugerencias de inversión: se recomienda prestar atención a Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Consejos de riesgo: riesgos geopolíticos en el extranjero; El aumento de la oferta supera las expectativas; La demanda está por debajo de las expectativas.
