En marzo, el volumen de entrega de las nuevas fuerzas se recuperó, Xiaopeng una vez más ocupó el primer lugar: 1q22 el volumen de entrega de las nuevas fuerzas aumentó un 100% a 92.000 vehículos, en general de acuerdo con las expectativas. 1q22 Xiaopeng delivery increased 159% to 35.000 Vehicles (vs. Guidelines 3.35 – 34.000 vehicles), March delivery increased 202% to 15.000 vehicles; El volumen de entrega ideal del primer Q22 aumentó un 152% a 32.000 vehículos en comparación con el mismo per íodo del año pasado (frente a las directrices de 3,0 a 32.000 vehículos), y el volumen de entrega en marzo aumentó un 125% a 11.000 vehículos en comparación con el mismo período del año anterior; El volumen de entrega del primer Q22 aumentó un 29% a 26.000 vehículos en comparación con el mismo per íodo del año pasado (frente a las directrices de 25 a 26.000 vehículos), y el volumen de entrega en marzo aumentó un 38% a 9.985 vehículos en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Juzgamos que el desempeño general de las nuevas fuerzas en marzo se ajusta a las expectativas; Entre ellos, Xiao peng / ideal por el ajuste de precios causado por la demand a de algunos usuarios de pre – Orden, superposición de pedidos retenidos, se espera que la cadena de suministro de baterías / chips, as í como la logística siga siendo el factor principal para determinar el nivel de entrega.
1q22 Tesla entrega global superó los 300000 vehículos: 1q22 Tesla entrega global aumentó un 68% a 310000 vehículos, ligeramente por debajo de nuestras expectativas; Entre ellos, el modelo 1q22 3 / y aumentó un 62% a 295000 vehículos (95,3% de las entregas). Esperamos que el volumen de entrega del modelo 3 / y (incluidas las exportaciones) represente casi el 60% en la planta de Shanghái 1q22, y que la extensión de la logística / entrega y el cierre de la producción causados por la epidemia en China en marzo retrasen ligeramente el impulso al final de la temporada.
Los pedidos retenidos son sólidos, la entrega en abril depende de la situación epidémica, la cadena de suministro / logística, y la capacidad: las nuevas fuerzas han ido aumentando gradualmente los precios para compensar la pendiente del país + el aumento de los costos de la batería (wei lai o para cambiar los precios de los vehículos); Esperamos que 1) las empresas de automóviles en el ajuste de precios sobre la base de la expansión simultánea de los derechos y otras formas de mantener un rendimiento estable de los nuevos pedidos; Dado que el ajuste de precios ha dado lugar a una demanda parcial de los usuarios previa y a órdenes de retención superpuestas, se prevé que la entrega en abril dependa de la situación epidémica, la cadena de suministro / logística y la capacidad; La planificación del mercado y el ritmo de ascenso de los nuevos modelos, la expansión de la producción de las fábricas existentes y la puesta en marcha de nuevas fábricas, etc., se convertirán en uno de los factores dominantes en el grado de ascenso de las nuevas fuerzas de 2h22e. Se espera que el orden de entrega total de las nuevas fuerzas de 2022e sea Xiaopeng, ideal y Weilai, respectivamente.
Cadena de suministro y capacidad, todavía 2022e Tesla palabras clave: Esperamos 2022e china + Nueva Liberación de la demanda de vehículos energéticos en el extranjero, as í como las perspectivas de crecimiento de las ventas de Tesla. A partir del 31 de diciembre de 2021, el modelo nacional 3 / y ha experimentado tres ajustes de precios (actualmente sólo la versión posterior del modelo nacional 3 también goza de subvenciones), pero el rendimiento de los pedidos sigue siendo sólido (el período de entrega del modelo nacional 3 / y es de 15 – 20 + semanas / 10 – 20 semanas, respectivamente); La planta de Berlín entró en funcionamiento el 22 de marzo, y se espera que la escalada de la capacidad cubra parcialmente el impacto del cierre de la planta de Shanghái 2q22e (la planta de Shanghái se detuvo el 28 de marzo debido a la epidemia y el tiempo de reanudación no se ha determinado), as í como aliviar la presión sobre la capacidad de exportación de la planta de Shanghái 2h22e; Se espera que la producción mundial de 2022e alcance más de 1,5 millones de vehículos.
Sugerencias de inversión: Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de un aumento constante de la tasa de penetración de los automóviles en China, y esperamos que las ventas de automóviles de pasajeros en 2022e se sitúen entre 5 y 5,5 millones. En cuanto a las empresas de automóviles tradicionales, se recomienda que se preste atención a las empresas de automóviles. Tesla y las nuevas fuerzas, se recomienda Tesla, se recomienda prestar atención a los ideales a largo plazo.
Consejos de riesgo: la capacidad y la cadena de suministro no pueden esperar; Aumento de los precios de las materias primas; La demanda de la industria no está a la altura de las expectativas; El mercado de vehículos y la escalada no son esperados; El control de costos y gastos no está a la altura de las expectativas; Brotes repetidos; Riesgo de mercado / política.
