2022q1 el entorno es cambiante, el crecimiento del consumo de moda fluctúa. De enero a febrero, el rendimiento de la industria de la confección fue estable / el crecimiento de la joyería fue brillante. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadística, de enero a febrero, el número de empresas textiles para el hogar de prendas de vestir / joyería de oro y plata aumentó un 4,8% y un 19,5%, respectivamente (el número total de empresas aumentó un 6,7% en el mismo per íodo). Desde marzo, la situación epidémica ha estallado en muchos puntos, juzgamos que el consumo de moda ha disminuido, entre ellos: ① la restricción del flujo de pasajeros en las ciudades de alta línea es más evidente; Debido a los daños logísticos, el comercio electrónico está parcialmente restringido. Sub – placa q: la prosperidad general del calzado deportivo y la ropa es alta, la fluctuación de la ropa de masas es obvia, pero la tendencia es similar, la marca de gama media y alta muestra la diferenciación individual.
Ropa deportiva: q1 rápido crecimiento, Q2 base alta o fluctuante, prosperidad a medio y largo plazo. Aprovechando el alto crecimiento de la pista y la catalización de los Juegos Olímpicos de invierno, 2022q1 Sports Track sigue liderando. Estimamos que la tasa de crecimiento del flujo de agua de Anta brand / cola / Li Ning / step q1 es de alrededor del 20% y el número de bits es de alrededor del 30%. En la actualidad, Q2 ha llegado, teniendo en cuenta la Alta base de ventas (reflejada principalmente en 2021q2) y la incertidumbre de la situación epidémica causada por el incidente de Xinjiang Cotton el año pasado, juzgamos que habrá cierta presión sobre el crecimiento del flujo de agua de la placa 2022q2, pero se han tenido en cuenta en Las previsiones de beneficios anuales de las empresas, el rendimiento de las empresas de alta calidad será mejor que la industria. A medio y largo plazo: la industria se encuentra en un crecimiento impulsado conjuntamente por la diversificación de las necesidades. Las necesidades de las mujeres y los niños en materia de Deportes han aumentado, y se espera que los eventos deportivos segmentados, como el hielo y la nieve, el yoga y la carrera, tengan un nuevo espacio de crecimiento. El aumento de la marca nacional, la marca local tiene la oportunidad de aumentar la cuota de mercado, juzgamos que la mejora de su competitividad básica proviene de la mejora de la fuerza del producto.
Ropa de moda: aumento de la competencia, División de acciones de gama media y alta, fluctuaciones de la placa de masa. El rápido crecimiento de las ventas de ropa de moda a principios de este año, el seguimiento de la debilidad mes a mes, juzgamos las principales razones: el ciclo de consumo del Festival de primavera escalonado, desde marzo debido a la fluctuación de la epidemia nacional. Entre ellos: 1) la placa Volkswagen fluctúa mucho mes a mes, 2022q1 el rendimiento general está bajo presión, esperamos Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) / Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) / Hla Group Corp.Ltd(600398) \ q1 el flujo de agua cae alrededor de un dígito. El rendimiento de las acciones de marca de gama media y alta se divide, esperamos que los ingresos de Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) crezcan rápidamente en un 25% + / Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) o disminuyan.
Fabricación de prendas de vestir: crecimiento sólido impulsado por la capacidad. Creemos que la cadena mundial de suministro de fabricación a corto plazo todavía se está recuperando y que los recursos de pedidos siguen sesgados hacia los principales fabricantes. De acuerdo con nuestro juicio de seguimiento: 1) se espera que la presión ambiental sobre Shenzhou mejore en el período anterior, y esperamos que la producción de 2022 q1 sea básicamente plana. Se espera que la capacidad de producción de Huali Industrial Group Company Limited(300979) Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) Seamless Business Improvement, Cotton SOx Steady Growth, we expect its 2022q1 income growth is expected to be approximately 30% / the performance is expected to be Rapid Growth.
Joyería: las ventas de joyas de oro son calientes. La demand a de festivales + la demanda de inversión para evitar riesgos, las ventas de joyas de oro como gufajin caliente, los principales canales siguen hundiéndose, esperamos 2022q1 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) Home Textiles: rendimiento constante, mejora de la demanda. 2022q1 Home Textile Plate sales Steady, Long – term benefits from Consumption upgrade + Industry Concentration Trend, we Judge to be represented by luolai Home Textile Leader is expected to be Steady growth.
Recomendaciones de inversión. A medio y largo plazo favorece el circuito deportivo de alto crecimiento, recomienda [Li Ning, Anta Sports, Special step International, Shenzhou International], correspondiente a 22 años pe 30 / 24 / 23 / 28 veces, respectivamente, prestando atención a Huali Industrial Group Company Limited(300979) Recomiende a los fabricantes de marcas de alta calidad con un buen crecimiento básico, recomiende [ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ] Las ventas de joyería de oro son calientes, se recomienda [ Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ] correspondiente a 22 años pe 11 veces.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 superó las expectativas; Riesgo de disminución del consumo final; Efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio; La expansión de las tiendas de las empresas no está a la altura de las expectativas, el desarrollo de nuevos negocios no es suave y así sucesivamente.
