Revisión del mercado de esta semana:
CITIC Steel Index cerró 186304 puntos, 2.63 por ciento más alto, superando a Shanghai y Shenzhen 300 Index 0.2 PCT, clasificado en el undécimo lugar en la lista de ganancias y pérdidas de la placa de primera clase de CITIC.
Análisis de las esferas prioritarias:
La producción de las acerías disminuyó a corto plazo y la demanda de puestos se liberó gradualmente en el contexto de la epidemia. Esta semana, la utilización de la capacidad nacional de BF y la producción de acero disminuyeron ligeramente según lo previsto, la utilización de la capacidad de fabricación de hierro de 247 acerías de China disminuyó al 83,8%, en comparación con – 1,7 PCT, en comparación con – 3,2 PCT, la producción semanal de acero de las cinco principales variedades de China disminuyó a 9.626 millones de toneladas, en comparación con – 0,9% y – 8,4% en comparación con el mismo período del año anterior, y la producción de acerías recientemente disminuyó a corto plazo, debido principalmente a la falta de suministro de materiales y al estancamiento pasivo de las acerías locales, como Tangshan, Hebei y Shandong, con una mayor prevención y control de epidemias. Al mismo tiempo, el aumento de los costos del horno eléctrico suprime la producción de procesos cortos, y se espera que la oferta se recupere ligeramente con la relajación de las medidas de control, pero la intensidad sigue siendo inferior a años anteriores; En cuanto a las existencias, las existencias sociales de las principales variedades de acero disminuyeron estacionalmente a 16.862000 toneladas el viernes, en comparación con – 1,3% y – 14,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la disminución semanal de las existencias sociales aumentó ligeramente, las existencias de las principales variedades de acero disminuyeron a 6.292000 toneladas el viernes, en comparación con – 1,3% y – 23,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que afectó a las existencias totales de acero de esta semana, lo que indica una mejora de la situación de la oferta y la demanda; El consumo aparente de acero aumentó a 9.704000 toneladas esta semana, más del 2,3% en relación con el mes anterior y menos del 18,2% en comparación con el año anterior, de acuerdo con el calibre del calendario lunar, el consumo semanal de acero roscado disminuyó un 31,5% en comparación con el año anterior, lo que se debió a la debilidad de la demanda relacionada con la propiedad, as í como a la posterior demanda causada por factores epidémicos recientes. El volumen medio diario de materiales de construcción aumentó a 177000 toneladas esta semana, más del 17,6% a mediados de la semana, el volumen de negocios aumentó a más de 200000 toneladas, el sentimiento de las transacciones al contado mejoró; Esta semana, los precios al contado del mineral de hierro y el coque y los productos acabados siguieron aumentando en contra de la tendencia actual, el margen bruto al contado de los principales productos siderúrgicos se mantuvo en un margen de beneficio marginal, las materias primas se retrasaron tres semanas en el margen bruto siguió disminuyendo, los beneficios del horno eléctrico se vieron afectados por el aumento de los precios de los desechos de acero, la electricidad y los materiales auxiliares en un Estado de beneficio marginal, la utilización de la capacidad del horno eléctrico o siguió disminuyendo. Creemos que es poco probable que la política de reducción continua de la producción de acero en bruto se introduzca en 2022. Por un lado, el Fondo de reducción de la producción de acero en bruto en 2021 es el “doble control de la oferta y la demanda”, mientras que el efecto de contracción de la política de producción de acero en bruto comprimido y el posible aumento del precio del acero no favorecen el funcionamiento estable de la industria siderúrgica, como la infraestructura aguas abajo, bajo la orientación de la política de “crecimiento constante”. Por otra parte, en la actualidad, el precio del mineral de hierro sigue estando en la posición inferior del intervalo de fluctuación de dos años, los beneficios de las empresas siderúrgicas han mejorado notablemente en el último año, la necesidad de seguir reduciendo la presión no es fuerte, incluso si la producción de acero bruto en la etapa posterior es limitada, la producción de enero a febrero inferior también proporciona espacio para aumentar la producción; Se prevé que la producción de las acerías se recupere ligeramente en abril, mientras que la demanda de puestos afectados por la situación epidémica también se recuperará gradualmente bajo el viento cálido de la política, la situación de la oferta y la demanda o la mejora marginal;
Reconfirmación al final de la política, poca realidad o valoración completa. En la reunión ordinaria de esta semana se volvió a ajustar el crecimiento constante y se puso de manifiesto el Fondo de la política, que “la fijación de objetivos no se relaja, el crecimiento constante se pone en una posición más prominente” y “la política de Estabilización de la economía sale pronto, no se adoptan medidas que no sean propicias para estabilizar las expectativas del mercado”, etc., y se fortalece aún más la confianza del mercado, en combinación con la Declaración de la reunión del Comité financiero a mediados de marzo de que “la política favorable al mercado se promulga activamente y la política de contracción se promulga con cautela”. Creemos que el Fondo de la política se ha confirmado una vez más, para la placa de acero, la débil realidad ha continuado durante más de un mes, para la valoración de la placa de impacto negativo o ha sido plenamente valorada por el mercado, con el paso del tiempo, el crecimiento constante de la línea principal de la inversión de la demanda se espera que haga una diferencia en las expectativas de la placa, la valoración de la industria tiene un mayor espacio de reparación; En particular, se espera que la política impulse a la industria inmobiliaria a entrar en un círculo virtuoso y libere más señales de relajación, junto con una mayor inversión en infraestructura, con un enorme potencial de crecimiento de la demand a de madera larga aguas abajo, prestando atención a la posibilidad de un punto de inflexión de la demanda de madera larga en abril, y prestando especial atención a las normas de alta elasticidad.
El objeto de procesamiento sigue siendo la primera opción, y se prevé un aumento significativo de las tuberías o de la infraestructura beneficiaria. En el contexto de la debilidad de la demanda de acero común, el objetivo de procesamiento de acero inoxidable todavía tiene una ventaja comparativa significativa, y el modelo de negocio y las características de alto crecimiento de la producción orientada a la venta se convierten en la base para impulsar la estabilidad de los beneficios hacia arriba, mientras que las características de barrera técnica de la pista de procesamiento también pueden apoyar eficazmente la prima de valoración; Además, los proyectos relacionados con la transformación de la red de tuberías urbanas o se convertirán en una parte importante de los proyectos de infraestructura, el abastecimiento de agua y el drenaje, los objetivos relacionados con los gasoductos también se beneficiarán de la inversión en infraestructura se espera que aumente considerablemente.
Estrategia de inversión. La tendencia del aumento de la producción de las acerías a corto plazo continúa, mientras que la situación de la oferta y la demanda de la industria mejora marginalmente, la demanda de la temporada alta todavía necesita ser verificada, junto con la expectativa de crecimiento estable reciente se fortalece de nuevo, el valor de la configuración de la placa de acero en la depresión de valoración es prominente, entre ellos el valor subestimado líder, la alta tasa de dividendos de las acciones individuales merecen la atención clave, la propuesta presta atención a la alta tasa de dividendos de la materia prima a largo plazo Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , as í como el líder de la industria Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Adhiriéndose a la pista de procesamiento, valorando tanto las barreras técnicas como los objetivos de alto crecimiento, o acogiendo con beneplácito la valoración y los beneficios al mismo tiempo, se recomienda prestar atención a: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) . Además, merece una atención a largo plazo que se beneficie significativamente de la transformación de la red de tuberías urbanas.
Sugerencia de riesgo: la política de control de la producción de China supera las expectativas, la demanda descendente es inferior a las expectativas, el precio de las materias primas supera las expectativas
